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格隆匯11月24日丨江山歐派(603208)(603208.SH)股價高位盤整，現報50.54元，漲幅6.8%，總市值69億。開源證券指，公司深化營銷改革，經銷商業務及工程代理業務放量節奏明確；公司逐漸降低對恒大等大客戶依賴，持續開發優質國、央企客戶，疊加款清發貨業務占比提升，壞賬風險有效控制、資金壓力有望緩解。我們預計2022-2024年歸母凈利潤為0.8/3.9/4.6億元，對應EPS為0.6/2.9/3.4元，當前股價對應PE為81.4/17.0/14.3倍， 首次覆蓋，給予“買入”評級。

關鍵詞： 開源證券