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格隆匯11月24日丨江山歐派(603208)(603208.SH)股價(jià)高位盤(pán)整，現(xiàn)報(bào)50.54元，漲幅6.8%，總市值69億。開(kāi)源證券指，公司深化營(yíng)銷(xiāo)改革，經(jīng)銷(xiāo)商業(yè)務(wù)及工程代理業(yè)務(wù)放量節(jié)奏明確；公司逐漸降低對(duì)恒大等大客戶(hù)依賴(lài)，持續(xù)開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)國(guó)、央企客戶(hù)，疊加款清發(fā)貨業(yè)務(wù)占比提升，壞賬風(fēng)險(xiǎn)有效控制、資金壓力有望緩解。我們預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤(rùn)為0.8/3.9/4.6億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.6/2.9/3.4元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為81.4/17.0/14.3倍， 首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞： 開(kāi)源證券