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高盛發研報指，中國人民銀行公布11月新增社會融資規模/貸款分別為1.99萬億元/1.21萬億元，社融余額同比增速分別為10.0%/11.0%（10月份同比增速分別為10.3%/11.1%）；11月M2同比增長12.4%。

該行重點關注住戶貸款/存款，其中住戶貸款新增2630億元，同比增長5.7%；住戶存款新增2.25萬億元，同比增長16.7%。該行認為，與10月份的低增幅相比，新增2100億元的長期住戶貸款環比有所改善。而新增2.25萬億元的住戶存款，反映由于近期理財產品凈資產值下降，家庭投資前景持謹慎態度，且投資偏好于規避風險。

考慮到住戶貸款仍較為疲軟以及銀行新增定期存款增加，該行對銀行凈息差仍持謹慎態度。該行看好予“買入”評級的招商銀行(03968)、平安銀行(000001)和東方銀行，料2023年利潤增長可能好于預期。

關鍵詞： 持謹慎態度 同比增長 銀行凈息差 招商銀行