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瑞銀發表研究報告，首予翰森制藥(3692.HK)“買入”評級及目標價18.1港元。該行表示，翰森制藥是一間創新驅動的制藥公司，在腫瘤、抗感染、中樞神經系統(CNS)疾病和代謝疾病等治療領域建立了強大的影響力，認為集團有6種新藥獲批，58種候選新藥，有望抓住創新療法的市場機遇。

該行預計，集團的總收入將從2021年的99億元人民幣，增加到2026年的156億元人民幣，復合年增長率為9.4%，主要受新藥收入強勁增長的推動。該行估計，其新藥收入將從2021年的42億元人民幣，提升至2026年達到130億元人民幣，貢獻率從42.3%擴大到83.2%。對于仿制藥，料國家藥品集中採購(GPO)的下行風險可控，預期仿制藥收入在2026年后維持于約26億元人民幣。另外，該行料集團的全球商業潛力將逐步釋放，其于英國和歐盟的營銷授權申請正處于審查階段，預計2027年或會向美國提交監管文件。

該行預期集團2022至24年的每股盈利復合年增長率為14.5%，股本回報率增長50個基點，主要是受獲批新藥銷售增長的推動。

關鍵詞： 億元人民幣 銷售增長 逐步釋放 研究報告