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美銀證券發表報告指，即使市場對內地及香港通關的樂觀情緒正在增強，但該行認為市場忽略了國泰(0293.HK)貨運業務的不確定性，并指整體去年下半年EBIT按年下跌是受到貨運拖累的第一個跡象。該行表示，隨著貨運疲軟、以及供應正常化，預料對公司今年EBIT壓力更大。

該行表示，將國泰去年業績預測下調至虧損40億港元，以反映公司去年表現遜于指引，但維持對2023年至24年預測大致上維持不變，主要是股權回報率恢復到4%至5%，以及疲軟的貨運表現被客運復甦所抵銷。將其目標價由6.9港元下調至6.5港元，重申“跑輸大市”評級。

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