財(cái)聯(lián)社上海1月30日訊（編輯 黃君芝）曾成功預(yù)測(cè)三次市場(chǎng)泡沫的傳奇投資人Jeremy Grantham在最新發(fā)布的2023年展望信中警告投資者，美國(guó)股市可能會(huì)崩盤(pán)。

在他的悲觀(guān)預(yù)測(cè)中，他警告說(shuō)，今年美國(guó)股市可能最多會(huì)下跌50%，因?yàn)樗J(rèn)為，即使在去年下跌了20%之后，美股估值仍然過(guò)高。而Grantham的基本預(yù)期是，到今年年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將下跌20%，至3,200點(diǎn)。

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具體如下：

1.關(guān)于股市估值

Grantham稱(chēng)，“盡管市場(chǎng)上最極端的泡沫已被抹去，但估值仍遠(yuǎn)未接近長(zhǎng)期平均水平。我對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)趨勢(shì)線(xiàn)價(jià)值的計(jì)算，根據(jù)趨勢(shì)線(xiàn)增長(zhǎng)和預(yù)期通脹向上調(diào)整，到2023年底約為3200點(diǎn)。我認(rèn)為有超過(guò)30%的可能性達(dá)到這一趨勢(shì)線(xiàn)，并在今年或明年至少有一段時(shí)間低于這一趨勢(shì)。”

2.如何防止熊市到來(lái)

他說(shuō)，“各種各樣的因素，尤其是不被認(rèn)可和強(qiáng)大的總統(tǒng)周期，但也包括通貨膨脹的消退，勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重新開(kāi)放，都表明熊市可能暫停或推遲。”

3.關(guān)于股市的長(zhǎng)期前景

Grantham說(shuō)，“最重要的情況仍然是，人口減少、原材料短缺以及氣候變化造成的日益嚴(yán)重的破壞等長(zhǎng)期問(wèn)題，正開(kāi)始嚴(yán)重影響增長(zhǎng)前景……未來(lái)幾年，鑒于利率環(huán)境的變化，全球房地產(chǎn)市場(chǎng)可能出現(xiàn)低迷，對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成可怕的風(fēng)險(xiǎn)。”

4. 關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)

他說(shuō)，“全球房地產(chǎn)泡沫的破裂才剛剛開(kāi)始，可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生比股市下跌更痛苦的連鎖反應(yīng)……房地產(chǎn)泡沫破裂的時(shí)間似乎是股市泡沫破裂的兩到三倍。例如，從2006年起，美國(guó)房地產(chǎn)用了6年時(shí)間才跌至低點(diǎn)。而且，通過(guò)建筑開(kāi)工和相關(guān)支出，房地產(chǎn)比股市能更直接地影響經(jīng)濟(jì)。”

5.關(guān)于股市最壞的情況

Grantham稱(chēng)，“遺憾的是，下行潛力大于上行潛力。在最壞的情況下，如果真的有什么東西崩潰了，世界陷入嚴(yán)重的衰退，市場(chǎng)可能會(huì)從現(xiàn)在開(kāi)始下跌50%……”

他接著說(shuō)，“但即使出現(xiàn)最糟糕的情況，即標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌50%至略低于2000點(diǎn)的水平，其估值也就便宜了37%左右。從這個(gè)角度來(lái)看，與2021年底超過(guò)70%的高估值相比，它與趨勢(shì)線(xiàn)價(jià)值的偏離度仍然要小得多。所以你不應(yīng)該認(rèn)為這絕對(duì)不會(huì)發(fā)生。”

“如果我們…相信經(jīng)濟(jì)衰退可能不會(huì)在6個(gè)月到一年內(nèi)開(kāi)始…我們可以得出結(jié)論，市場(chǎng)最終可能會(huì)在2024年觸底。”他補(bǔ)充說(shuō)。

6.關(guān)于未來(lái)在股市中應(yīng)該持有什么

Grantham稱(chēng)，“盡管美國(guó)股市總體上沒(méi)有吸引力，全球經(jīng)濟(jì)也極其棘手，但合理的投資機(jī)會(huì)仍然多得驚人。新興市場(chǎng)的股票定價(jià)合理，而且價(jià)值型股票便宜。”

“對(duì)于那些眼光比平均水平更長(zhǎng)（比如5年及以上）的人來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為，隨著世界各國(guó)政府和企業(yè)開(kāi)始意識(shí)到這些問(wèn)題的緊迫性，與應(yīng)對(duì)氣候變化問(wèn)題以及許多原材料壓力不斷增加相關(guān)的股票，相對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢(shì)。”他補(bǔ)充說(shuō)。

關(guān)鍵詞： 標(biāo)準(zhǔn)普爾 房地產(chǎn)市場(chǎng) 房地產(chǎn)泡沫 這一趨勢(shì)