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公募基金四季報已經全部披露完畢。根據同花順(300033)統計，去年四季度公募基金整體規模為25.74萬億元，馬太效應明顯，前十大管理人合計規模為10.44萬億元，占比達40.56%。

基金的持倉線路也浮出水面。根據券商研報的最新統計數據，去年四季度，基金持倉銀行股延續三季度加倉趨勢，持倉占比提升至3.01%，環比提升0.17個百分點，但仍處于低配狀態。不過，近期隨著銀行業績快報的陸續出爐，以及年報季的來臨，銀行業的配置比例有望提升。

銀行股配置比例連續提升

2022年四季報數據顯示，隨著市場逐漸回暖，公募基金大幅提升其權益資產倉位，市場風險偏好回升。同花順數據顯示，截至2022年四季度末，全市場所有公募基金持有A股的市值為5.46萬億元，較上一季度增長2.87%。股票倉位方面，據興業證券(601377)策略團隊統計，與去年三季度相比，主動偏股基金倉位由82.75%增長至85.34%，達到2004年二季度以來最高水平。其中，普通股票型由88.97%上升至90.40%，偏股混合型由86.70%上升至88.30%，靈活配置型由72.01%增長至76.63%。

銀行股的倉位繼續回升，中泰證券統計數據顯示，四季度基金持倉銀行股延續三季度加倉趨勢，持倉占比繼續提升至3.01%，環比提升0.17個百分點。市場對銀行股風險偏好有回暖，但整體持倉占比仍是低于歷史均值（2017年來中位數水平4.21%、平均水平4.35%）。銀行三、四季度的加倉幅度在28個行業中均較靠前，四季度排名第八。

四季度增持比例最多的行業是醫藥和計算機，分別增持1.98%和1.36%；其次對大金融以及前期受疫情影響較大的休閑服務和地產相關行業有增持，非銀金融、銀行、休閑服務、建筑材料四季度增持0.31%、0.17%、0.30%、0.29%。銀行業四季度仍維持低配狀態，不過低配差小幅收窄。

四季度基金持倉銀行個股風格主要有兩種，一是增配營收增長穩健、業績韌性較強的優質城商行，如寧波銀行(002142)連續兩個季度獲增持，四季度增持0.16%，蘇州銀行(002966)也有增持0.01%；二是增配前期受疫情和地產影響較多、零售業務占比高的國股行，如招商銀行(600036)、平安銀行(000001)、郵儲銀行、興業銀行(601166)，持倉占比環比提升0.07%、0.07%、0.02%、0.02%。

截至去年四季度末，主動型基金（含封閉式）持倉排名前五的銀行股為寧波銀行、招商銀行、成都銀行(601838)、杭州銀行(600926)、平安銀行，分別占比基金持倉總市值的0.87%、0.71%、0.25%、0.20%、0.18%。

招商證券(600999)發布研究報告也表示，基金重倉銀行占比上升，積極看多銀行。招商證券指出，防疫政策優化，房地產融資政策大幅放松，2023年經濟或走向復蘇，有望驅動銀行板塊估值上行，并受益于北上資金流入。2023年把握兩條主線：一是房地產彈性標的，房企融資占比相對較高的優質銀行，如招商銀行、平安銀行及興業銀行等，亦有財富管理邏輯；二是業績靚麗的優質城商行，如江蘇銀行(600919)、寧波銀行、南京銀行(601009)、杭州銀行、蘇州銀行等。

16家銀行業績全部預喜

對于未來的投資思路，中庚基金基金經理丘棟榮在2022年四季報中表示，金融板塊中的銀行，估值基本處于歷史最低水平，對于潛在風險計入非常悲觀預期。一方面，在經濟回暖階段，信貸的真實需求回升，金融讓利的政策壓力緩解，價格與息差下行壓力減弱，銀行盈利有回升空間；另一方面，看好有獨特競爭優勢、服務實體經濟或觸達零售終端的區域性或全國性銀行，這類銀行的共同特征是業務簡單扎實穩健，客戶多元結構好，基本面風險小，具有一定的成長性，并且估值較低且資產質量具有安全邊際。

上市銀行的年報將于3月開始陸續披露。其中，平安銀行將于3月9日披露年報，飲得A股銀行板塊年報“頭啖湯”，此后披露一直持續到4月29日。3月31日將成為銀行年報披露最為密集的一日，當日有11家銀行的年報將亮相，包括交通銀行、工商銀行、中國銀行(601988)、建設銀行、農業銀行和郵儲銀行這樣的“重量級”選手。

目前，已有16家銀行公布業績快報，歸母凈利潤全部正增長，有14家銀行的凈利潤增速超過兩位數，其中8家銀行更是達到20%。

歸母凈利率最高的銀行是張家港行(002839)。張家港行表示，2022年實現營業收入48.14億元，同比增長4.27%。歸屬于上市公司股東的凈利潤16.88億元，同比增長29.50%。扣除非經常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤15.54億元，同比增長25.17%。

資產質量上，截至2022年末，張家港行不良貸款率0.89 %，較年初下降0.06個百分點；撥備覆蓋率519.71%，較年初上升44.36個百分點。

緊隨其后的就是蘇農銀行(603323)，僅以微弱差距暫居第二。蘇農銀行公告稱，2022年度實現營業收入40.26億元，同比增長5.01%；歸屬于母公司股東的凈利潤15.01億元，同比增長29.40%。

資產質量上，截至2022年末，蘇農銀行不良貸款率0.95%，較年初下降0.05個百分點；關注貸款率1.48%，較年初下降1.08個百分點；撥備覆蓋率440.58%，較年初提升28.36個百分點。

關鍵詞： 個百分點 公募基金 同比增長 平安銀行