財聯社3月11日訊（編輯 史正丞）隨著美國聯邦存款保險公司受命接管硅谷銀行，美國銀行業迎來了2008年后最嚴重的風險事件。

（聯邦存款保險公司公告，來源：FDIC）

就在全球資本市場為此感到驚愕之時，有一小撮投資者正在為自己的明智之舉舉杯歡慶。

(資料圖片)

知名美股分析平臺S3 Partners的數據顯示，SPDR標普區域性銀行ETF（KRE）的做空頭寸持續升高數月后，在今年3月3日達到了峰值，流通股的做空比例達到78%，這也是至少一年內的新高。從3日的收盤價開始算，一周內的跌幅已然接近18%。

（KRE日線圖，來源：TradingView）

但反過來說，這支ETF在硅谷銀行暴雷之前，年初至今一直維持著正收益，足以說明大多數投資者被這周的新聞打了個措手不及。

盈透證券首席策略分析師Steve Sosnick評價稱，投資者大概率是想不到，在美聯儲加息影響下，銀行的資產負債表能糟糕到這種程度。雖然我們都知道銀行的資產負債表中有非常多的非流動性資產，但親眼看到銀行為了賣出流動性資產遭受如此巨額損失，實在是令人震驚。

一切源于美聯儲放水的龍頭停了

硅谷銀行的暴雷固然有自己獨特的問題，但也有宏觀環境的共性問題。圣路易斯聯儲的監管部高級副總裁Carl White在去年11月的文章中提到，雖然銀行業會因為加息獲得更多的凈息差收入，但許多機構可能也會遭遇存款下降的問題。儲戶可能需要提取資金補貼高通脹下的生活，或者將錢轉到存款利率更高的機構。

White在文章中強調，整個銀行業都缺乏短期內應對利率激烈上漲的經驗，再加上市場環境的不確定性，對所有銀行都會構成挑戰。

作為服務創投企業的金融機構，硅谷銀行和整個成長板塊都經歷了貸款利率極低的快速擴張時期。美聯儲關上水龍頭，等同于掐斷了硅谷銀行的活路，許多創投公司不得不取出銀行存款繼續燒錢，而該銀行手中集中度異常高的證券資產也受到加息影響顯著折價，最終引爆了十余年來美國銀行業最嚴重的破產事件。

根據聯邦保險公司的公告，2022年底時硅谷銀行總共有2090億美元的資產，其中有1754億美元的存款。聯邦存款保險的額度為每人25萬美元，超過這個部分的資金將視后續的資產處理再進行分配。

康奈爾大學法學教授Saule Omarova解讀稱，聯邦存款保險的介入終結了這起事件的不確定性，但對于那些將資產放在類似銀行的人們來說，這個結果并不會給他們帶來安全感。

關鍵詞：