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在《Mysteel解讀：豬價持續磨底 行情改觀只差天時地利人和》一文中，小編已提到，從月度出欄計劃、能繁母豬存欄量變化趨勢、母豬配種率、仔豬出生量等多個方面判斷，4月份生豬供給壓力仍較大。

出欄增量、均重偏高 生豬供給壓力較大

此外，目前生豬出欄均重亦同比有所增加，據Mysteel農產品(000061)數據顯示，截至3月30日全國外三元生豬出欄均重為123.22公斤，環比上周下降0.39%，同比增加2.08%，2月-3月初行情震蕩走強，帶動部分規模場主動增重，且部分散戶惜售情緒較強，二次育肥豬亦緩步出欄，帶動3月出欄均重持續走高，同比明顯增加。 但3月中下旬行情持續底部震蕩，養殖戶壓欄情緒不強，規模場出欄體重亦無增加趨勢，且北方豬價跌至分割入庫合理價位，部分小白條分割入庫量有所增多，生豬出欄均重由增轉減，但總體而言仍處在偏高水平，結合出欄量的增加，4月生豬供給壓力不可謂不大。

圖1 2021-2023年全國外三元生豬出欄均重周度走勢圖

需求短期難有改觀 長期回歸正常水平

雖說，2023年生豬消費總結為持續向好發展態勢，政策引導及市場預期向好，加上居民收入增加、消費意愿增強等利好因素，都是豬肉消費的助力。但是，因豬肉的剛性需求特性，消費量要大幅增加，更多的需要依賴于人口增長，而近幾年居民生育意愿差、生育率低，導致人口出現負增長，故雖然政策對消費有所引導，但因根本支撐的缺失，消費量很難有明顯增加，大概率將回歸到正常年份水平而已。

圖2 81家樣本屠宰企業日度屠宰量

而且，生豬價格變化，更多的依賴于供給側變化，消費的好壞更多是加持作用，而起不到決定性作用。從供給端看，4月供給充裕背景不變但月初增幅不大，而月初有著清明消費增加預期提振，行情預計或有小幅走高，但月度來看，需求仍難以擺脫疲軟態勢，據Mysteel農產品數據顯示，截至3月30日81家樣本屠宰企業日度屠宰量為146546頭，環比增加10.58%，同比增加2.93%，宰量水平雖同環比均有所增加，但更多的因素為低豬價、屠企入庫增加，而非終端白條消費好轉、訂單增加帶來的。故4月份市場格局仍為供需雙利空，豬價難言明顯好轉。

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