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銅：美國3月未季調CPI同比升5%，超出預期值升5.2%，疊加近期勞動力市場增速放緩，美聯儲加息放緩預期得到增強?；久娑?，銅礦供應端利好預期兌現，南美和亞洲的礦端生產恢復正常，銅精礦現貨加工費持續上行。反觀在需求端上，3月下旬和4月中國大冶有色、新疆五鑫、江銅本部、銅陵金冠、青海銅業等冶煉廠將進入檢修期收縮銅精礦需求。此外（4月1日-4月7日）國內主要精銅桿企業周度開工率錄得68.85%，連續三周下降，電解銅現實消費逐漸轉弱。

策略建議：國內社融數據持續好轉支撐銅價，短期震蕩為主，核心區間【68000，71000】，短期訂單建議企業沿核心區間下沿采購，長期戰略庫存暫不建議。

鋁：基本面方面，電解鋁供應端變化不大，需求端延續復蘇，加工企業開工率緩慢提升，鋁合金板塊受制于汽車消費疲軟，需求好轉仍需政策支持。庫存方面，受鋁水轉化率提高影響鋁錠預計維持去庫趨勢；鋁棒社會庫存環比亦小幅降低，但出庫量明顯下滑?，F貨方面，華南地區鋁價下跌下游逢低買入推動現貨升水走擴，成交尚可；華東地區和鞏義地區整體成交一般。成本端，氧化鋁及預焙陽極價格偏弱運行，電解鋁成本下移。鋁價仍受基本面支撐，下跌空間有限，短期維持震蕩格局。

策略建議：波動區間18000-19000元/噸。

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