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事件點評　　受全球經濟環(huán)境低迷影響，疊加智能手機創(chuàng)新進入瓶頸期，軟硬件規(guī)格常規(guī)更新難以吸引消費者，折疊屏手機有望成為市場新關注焦點。根據PConline 數據，截止5 月25 日24 點，京東618 折疊屏手機銷量同比增長超3 倍，運營商合約手機銷量同比增長超80%。　　常規(guī)性升級缺乏革命性創(chuàng)新，折疊屏為高端市場新賽點。目前智能手機創(chuàng)新進入深水區(qū)，攝像頭數目，像素及屏幕創(chuàng)新已接近趨同，2022 年主流旗艦手機攝像頭為3-4 顆，主攝像頭像素鎖定5000 萬，光學防抖、AMOLED 屏幕及120Hz刷新率已成為標配。常規(guī)性升級缺乏革命性創(chuàng)新，外觀設計單一，大尺寸致使便攜性缺失已成為直板機發(fā)展痛點，折疊屏形態(tài)兼顧大尺寸與便攜性，有望成為各廠商高端機型新賽道。華為、OPPO、小米、vivo 等國內主流手機品牌廠商在近幾年競相涌入折疊屏手機賽道，形成“百花齊放”競爭格局。根據CNMO 手機中國信息，新一代摩托羅拉moto razr 40 Ultra 折疊屏手機將于2023 年6 月1日發(fā)布。　　智能手機出貨量持續(xù)低迷，折疊屏賽道扶搖直上。受智能手機市場趨于飽和及用戶換機周期變長等因素影響，中國智能手機出貨量自2018 年出現下滑，根據艾瑞咨詢數據，2018-2022 年中國智能手機出貨量分別為390/372/296/304/293百萬臺，同比增長分別為-15.4%/-4.6%/-20.4%/2.7%/-3.5%。折疊屏手機受益于形態(tài)創(chuàng)新性發(fā)展，在便攜性前提下兼顧大屏幕沉浸式體驗，故在智能手機行業(yè)整體低迷背景下，實現持續(xù)高速增長。根據TrendForce 集邦咨詢數據，預計2023年全球折疊手機出貨量達1,980 萬臺，相較2022 年的1,280 萬臺，同比增長55%。根據艾瑞咨詢數據，2023 年中國折疊屏手機出貨量預計達560 萬余臺，相較2022 年的360 萬余臺，同比增長53.70%，2025 年中國折疊屏手機出貨量有望達1,600 萬臺。　　中國品牌百花齊放，華為占中國折疊屏手機市場近半壁江山。根據IDC 數據，2022 年全年，華為以47.4%市場份額位居國內第一；三星位居第二，占市場份額16.5%；OPPO 獲得13.8%市場份額，排名第三；vivo 在折疊屏市場穩(wěn)定在第四位，市場份額為7.7%。榮耀和小米分別位居第五和第六位，市場份額皆為6%左右，聯(lián)想排名第七，市場份額為1.6%。　　投資建議：隨著折疊屏手機技術發(fā)展、供應鏈完善與多元化及價格逐步下降，折疊屏高價值屬性與差異化產品形態(tài)塑造高性價比，有望維持折疊屏手機需求高增長。建議關注柔性可折疊OLED 面板、鉸鏈（折疊屏鉸鏈組裝、MIM 件、鋁合金材料、液態(tài)金屬）及UTG 蓋板等核心技術領域供應商。　　風險提示：宏觀經濟形勢變化風險；半導體行業(yè)景氣度不及預期；折疊屏手機市場需求不及預期。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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