前一段日子，市場投資情緒非常悲觀，甚至有觀點看到了2500點、2600點。僅僅過了一個月的時間，市場的投資情緒卻開始熱鬧起來，關鍵還是在于最近一個月市場漲上來了，當市場快速回升之后，市場的悲觀態度卻驟然變化，投資信心也得到了快速恢復。

只是短短一個月的時間，市場從看空2500點變成了看多4000點，這一個態度轉變的速度確實很快。不過，從市場的角度出發，但凡市場密集出現悲觀的聲音時，往往意味著市場距離底部越來越近了。反之，如果市場密集出現看多的聲音時，則意味著市場距離頂部越來越接近了。

股市從低點反彈以來，已有10%以上的空間。對創業板指數而言，從低點反彈以來，已經出現了20%的漲幅。一般來說，當市場指數從低點反彈超過20%的空間后，往往預示著市場的反彈性質可能會有所轉變，甚至視為市場行情趨勢拐點的確立。

并不是說股市從低點反彈超過20%，即可宣告市場行情步入趨勢轉折點。市場趨勢的扭轉，還需要看股市日均成交量的持續放大、政策環境的持續回暖以及市場賺錢效應的持續增強等因素。不過，既然創業板已經率先走出了20%的反彈行情，這也為市場釋放出比較積極的信號，起碼給市場釋放出行情有逐漸好轉的趨勢。

在市場處于悲觀的氛圍下，往往是一個比較好的布局位置。反之，如果市場的投資情緒得到快速回暖，甚至處于相對熱鬧的狀態，那么這往往不是最佳的投資買點，或者說市場接下來的反彈空間已經不多了。

不過，從政策環境、資金面環境等角度出發，A股市場的投資環境與賺錢效應似乎有所改善。

除了A股市場之外，近期中概股的反彈力度也是非常明顯，市場資金對中國資產的抄底意愿也顯著提升。在中國資產賺錢效應與投資信心明顯改善的背后，實際上是政策環境開始變得明朗，市場資金抄底的信心也提升不少，市場開展了一輪估值修復的行情。

從低點反彈至今，滬指累計上漲近400點，創業板累計漲幅達到20%。按照這一反彈空間計算，近期的市場上漲行情更像是對前期快速下跌走勢的一次修復走勢，不僅僅是估值修復的需求，而且還體現在投資情緒上的修復。

時至目前，市場又開始聽到了4000點的聲音，這種看多聲音的背后，似乎有一種后知后覺的感覺。

滬指3000點以下的位置，確實顯得很便宜。當滬指指數回到了3300點附近區域時，只能夠認為是相對合理的位置，談不上低估，也說不上高估。不過，當滬指處于3700點上方的位置時，卻顯得略顯偏貴了，這種上漲更需要外力的推動影響。

就目前來說，從2863點反彈到3237點，在近400點的反彈行情里，市場更可能定義為估值修復與情緒修復的行情性質。當市場的估值水平與投資情緒逐漸得到修復之后，接下來的上漲行情，就需要看資本市場改革紅利的釋放以及外部力量的推動影響。

一個多月前，市場剛剛經歷了一輪非理性的調整行情，一個月后市場的投資熱情卻迅速回升起來，這本來是一個比較積極的信號。不過，市場走勢往往具有一定的不可預測性，當市場投資熱情又高漲起來，4000點的聲音越來越密集的時候，或者我們需要適當理性一些。

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