成本上調(diào)?中小股東不答應(yīng)!

千億稀土巨頭北方稀土(32.84 +5.02%,診股)與關(guān)聯(lián)方包鋼股份(2.14 +0.47%,診股)稀土供應(yīng)價(jià)格上調(diào)議案日前闖關(guān)股東大會(huì)折戟。17日晚間，包鋼股份發(fā)布公告對(duì)此回應(yīng)表示，將積極與北方稀土協(xié)商相關(guān)事宜，履行相關(guān)決策程序。

不容忽視的是，作為賣方的包鋼股份上半年歸母凈利潤(rùn)已減少86%到90%。交易價(jià)格上調(diào)，本可改善這家市值近千億公司的盈利狀況，但目前預(yù)期明顯落空。未來(lái)該項(xiàng)交易會(huì)如何進(jìn)行仍值得市場(chǎng)關(guān)注。

中小股東投出逾3億反對(duì)票

7月15日，北方稀土召開(kāi)2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議《關(guān)于調(diào)整稀土精礦日常關(guān)聯(lián)交易價(jià)格及增加稀土精礦日常關(guān)聯(lián)交易年度預(yù)計(jì)總金額的議案》。

稀土供應(yīng)漲價(jià)對(duì)作為買方的北方稀土而言，意味著成本上升。因此，其中小股東在股東大會(huì)上表示明確反對(duì)，投出反對(duì)票比例將近84.84%，從而導(dǎo)致議案最終未能通過(guò)。

由于此項(xiàng)交易為關(guān)聯(lián)交易，控股股東包鋼集團(tuán)回避表決，所以《關(guān)聯(lián)交易議案》的3.01億股反對(duì)票，均由持股比例5%以下股東投出。

議案在股東大會(huì)上折戟，也意味著調(diào)價(jià)預(yù)期落空。不過(guò)，包鋼股份17日晚披露公告稱，將積極與北方稀土協(xié)商相關(guān)事宜，履行相關(guān)決策程序。該公司同時(shí)表示，上述事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。

早在6月22日晚，兩家公司曾雙雙發(fā)布公告披露，擬重新簽署《稀土精礦供應(yīng)合同》，計(jì)劃上調(diào)交易價(jià)格。根據(jù)新協(xié)議，價(jià)格調(diào)整為不含稅39189元/噸(干量，REO=50%)，REO每增減1%，不含稅價(jià)格增減783.78元/噸(干量)，稀土精礦2022年交易總量不超過(guò)23萬(wàn)噸(干量，REO=50%)。

而根據(jù)雙方今年1月所公布協(xié)議，稀土精礦的銷售價(jià)格為26887.2元/噸。雙方約定，稀土精礦交易價(jià)格每季度確定一次。此次調(diào)價(jià)后，每噸價(jià)格上漲了12301.8元。也就是說(shuō)，不到半年稀土供應(yīng)漲價(jià)約46%。

這一舉動(dòng)頗為惹眼，火速引來(lái)監(jiān)管層關(guān)注。23日中午，這兩家公司一同收到上交所發(fā)來(lái)的問(wèn)詢函，要求兩家公司結(jié)合相關(guān)稀土產(chǎn)品市場(chǎng)行情、合同具體約定等，說(shuō)明上調(diào)銷售價(jià)格的主要依據(jù)及合理性，同時(shí)結(jié)合雙方定價(jià)機(jī)制，補(bǔ)充說(shuō)明本次關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允性。同時(shí)，交易所質(zhì)疑是否泄露內(nèi)幕信息，要求公司及時(shí)提供內(nèi)幕信息知情人名單。

隨后，上述兩家公司均在6月27日的問(wèn)詢函回復(fù)中稱，經(jīng)核查，未發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕信息知情人泄露內(nèi)幕信息的情形。

對(duì)于上調(diào)交易價(jià)格，兩家公司解釋稱，主要是今年以來(lái)，稀土氧化物價(jià)格漲幅約38.53%。經(jīng)包鋼股份與北方稀土協(xié)商，在綜合考慮碳酸稀土市場(chǎng)價(jià)格，扣除碳酸稀土制造費(fèi)用及行業(yè)平均利潤(rùn)，同時(shí)考慮加工收率及稀土精礦品質(zhì)要求等因素基礎(chǔ)上，擬上調(diào)稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格。

包鋼股份業(yè)績(jī)壓力如何消除？

有意思的是，在6月30日，曾有投資者向包鋼股份提問(wèn)：“如果北方稀土7月15日召開(kāi)的股東大會(huì)否決了調(diào)整稀土精礦價(jià)格的議案，公司是否會(huì)中止向北方稀土低價(jià)供應(yīng)礦產(chǎn)?”對(duì)此，包鋼股份的答復(fù)是“應(yīng)該不會(huì)這樣簡(jiǎn)單粗暴”。

包鋼股份是中國(guó)乃至全球最大的稀土精礦生產(chǎn)商，也是北方稀土的稀土精礦供應(yīng)商。去年，包鋼股份與北方稀土完成了17.98萬(wàn)噸(干量，REO=50%)稀土精礦交易，交易金額增至28.68億元。

不容忽視的是，包鋼股份日前披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，該公司預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為2.67億元到4億元，與上年同期相比將同比減少86%到90%。

包鋼股份方面解釋，受原燃料價(jià)格上漲影響，公司盈利水平明顯下降，4月末鋼價(jià)快速下跌，上游原燃料價(jià)格高位運(yùn)行，公司主要鋼鐵產(chǎn)品成本上升，毛利率下降，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅降低。

而另一方面，北方稀土與包鋼股份上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)“兩重天”。北方稀土預(yù)計(jì)，2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期將增加9.2億元到11.2億元，同比增加45%到55%。

北方稀土指出，受益于市場(chǎng)對(duì)稀土永磁材料的需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，帶動(dòng)鐠釹類稀土產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格較上年同期升高，成交活躍;另外，上半年國(guó)家稀土總量控制計(jì)劃同比增加，稀土原料產(chǎn)品銷售量同比增加。

不難看出，包鋼股份上半年業(yè)績(jī)明顯承壓，而稀土供應(yīng)價(jià)格上漲本可緩解這一壓力，但交易對(duì)手中小股東卻極力反對(duì)。后期該交易價(jià)格會(huì)如何變化目前仍懸而未決，包鋼股份此次也并未給出明確方案。

未來(lái)雙方如何協(xié)商，在“稀土熱”背景下得出令各方滿意的價(jià)格，值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。

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