全國碳排放權(quán)交易市場自去年7月16日正式上線，到目前為止已達(dá)一年。在碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)下，全國碳市場啟動之初就被寄予厚望。“碳市場是中國氣候治理機(jī)制的重要創(chuàng)新，體現(xiàn)了中國在應(yīng)對氣候變化政策機(jī)制上，由過去依靠行政命令和財政補貼，向基于市場的碳定價機(jī)制轉(zhuǎn)變。碳市場將在中國實現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的過程中發(fā)揮重要作用。”清華大學(xué)能源環(huán)境經(jīng)濟(jì)研究所所長、教授張希良如是評價其重要意義。

(資料圖)

但是，要實現(xiàn)促進(jìn)碳配額的流動性，更好地發(fā)揮碳定價的作用這一目標(biāo)，全國碳市場還面臨重重挑戰(zhàn)。經(jīng)過一年的實踐，全國碳市場基本框架初步建立，運行平穩(wěn)有序，交易價格穩(wěn)中有升，全國碳市場配額累計成交量1.94億噸，累計成交額近85億元，促進(jìn)企業(yè)減排溫室氣體和加快綠色低碳轉(zhuǎn)型的作用初步顯現(xiàn)。但與此同時，全國碳市場存在活躍度不高、用戶未履約、數(shù)據(jù)造假、碳數(shù)據(jù)核算難等問題。

如何真正激發(fā)碳市場交易主體的積極性？如何做好碳核算工作，確保數(shù)據(jù)質(zhì)量可靠？除了發(fā)電行業(yè)，還有哪些主體應(yīng)被納入碳市場？要真正發(fā)揮市場這只“無形的手”，實現(xiàn)促進(jìn)碳減排的目標(biāo)，還有諸多課題待解。

首年運行基本平穩(wěn) 履約“潮汐現(xiàn)象”明顯

總體來看，全國碳市場在啟動初期實現(xiàn)了平穩(wěn)有序運行。“在履約方面，全國碳市場第一個履約周期順利完成。首個履約周期共納入發(fā)電行業(yè)重點排放單位2162家，履約完成率達(dá)99.5%；在市場交易方面，全國碳市場初期平穩(wěn)有序開展交易，初步發(fā)揮了碳定價的作用。盡管相較歐盟等其他國家和地區(qū)碳市場的碳價來說仍然相對較低，但已高于我國大部分地方試點碳市場，初步發(fā)揮了碳定價的作用。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《金融時報》記者采訪時表示。

但是，從目前數(shù)據(jù)來看，臨近履約期市場活躍度相對較高，但其他時間活躍度較弱，我國碳市場交易的“潮汐現(xiàn)象”較為明顯。數(shù)據(jù)顯示，從2021年7月16日開市至12月31日首個履約期完成，全國碳市場的碳價格從最初高于市場預(yù)期的48元/噸的起步價格，一度跌至38.5元/噸，后又隨著履約期的臨近，成交量和成交總額雙雙走高，曾在2021年12月30日達(dá)到62.29元/噸的高位。履約期結(jié)束后，2022年1月份成交量明顯萎縮，1月份前兩周尚能維持?jǐn)?shù)十萬噸的日交易量，后兩周交易量又降至數(shù)百噸甚至不足百噸的水平，碳市場流動性和活躍度再度下行。

對此，中國海油集團(tuán)能源經(jīng)濟(jì)研究院發(fā)展戰(zhàn)略與管理研究中心孫文娟分析，全國碳市場首個履約周期成交量分布存在明顯的履約驅(qū)動現(xiàn)象，反映出當(dāng)前大部分企業(yè)的碳交易策略相對被動，臨近履約截止日期才開始交易。造成這種情況的原因除了企業(yè)主觀上仍未形成常規(guī)化的交易思路外，客觀上，各地未按照計劃在9月30日完成配額最終核定，只留給企業(yè)不到2個月的時間進(jìn)行交易，加上缺乏中介機(jī)構(gòu)提供供需信息，導(dǎo)致最終交易集中在履約前的情況發(fā)生。

中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙向《金融時報》記者對比了歐洲碳市場的情況。“雖然歐洲碳市場也會受到履約期效應(yīng)的影響而造成短期供需緊張的局面，從而導(dǎo)致碳價的進(jìn)一步推高，但自2021年初以來，歐洲碳價漲勢迅猛，多次連續(xù)突破新高。”她分析，受天然氣供應(yīng)危機(jī)、“減碳55%”一攬子應(yīng)對氣候變化提案的提出等影響，歐洲的碳市場交易空前活躍；相對而言，我國碳市場非履約期市場流動性嚴(yán)重不足，整體市場活躍度較低。

王遙認(rèn)為，在頂層設(shè)計層面，全國碳市場已具備穩(wěn)定運行的扎實政策基礎(chǔ)。但是，我國碳市場臨近履約期市場活躍度相對較高，其原因是控排企業(yè)買入碳排放權(quán)主要是為了滿足履約要求，而非出于交易需求，企業(yè)的履約意識有待加強。很多缺口企業(yè)在臨近履約期、履約工作啟動后才開始入市購買配額，在沖刺階段產(chǎn)生大量剛性需求，帶動市場交易量和交易價格大幅攀升。

對此，魯政委還提出，交易品種單一、風(fēng)險管理工具缺乏也是造成全國碳市場活躍度流動性不足的一個原因。他表示，從歐盟碳市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，碳金融衍生品尤其是遠(yuǎn)期與期貨產(chǎn)品對提高碳市場非履約期交易活躍度起到了重要作用，期貨成交量遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨成交量，與此同時，碳金融衍生品也能為市場主體提供對沖價格風(fēng)險的工具，便于企業(yè)更好地管理碳資產(chǎn)風(fēng)險敞口。而目前我國全國碳市場仍只有碳配額現(xiàn)貨交易，交易品種較為單一、風(fēng)險管理工具缺乏，因此，控排企業(yè)也缺乏對碳配額資產(chǎn)進(jìn)行主動管理的動力。

優(yōu)化激勵約束機(jī)制 實現(xiàn)合理“碳定價”

除了首年帶來的履約意識和相關(guān)配套工具缺乏，更為業(yè)界關(guān)注的是碳市場的基本制度設(shè)計是否有助于激發(fā)市場活力。

在王遙看來，我國碳市場非履約期活躍度較弱這一現(xiàn)象也受當(dāng)前碳配額總量控制與分配機(jī)制較為寬松的影響。她進(jìn)一步解釋，由于配額分配方式僅有“免費分配”一種，并未引入拍賣等有償分配方式，且同時設(shè)置了20%的履約上限，即超過20%的配額缺口可免于清繳，從而減少了企業(yè)面臨的配額短缺壓力，也降低了企業(yè)對配額的需求，使重點排放單位產(chǎn)生的大部分排放并未被碳配額成本覆蓋。因此，與歐盟碳市場受能源供應(yīng)影響明顯、呈現(xiàn)碳價與天然氣價格漲跌同步的現(xiàn)象不同，我國碳市場碳價自啟動以來至2021年底，碳價整體變動情況與煤炭、天然氣價格變動相關(guān)程度不高，導(dǎo)致企業(yè)推動綠色轉(zhuǎn)型、推廣低碳技術(shù)應(yīng)用的積極性不足。

基于此，有專家建議，可在下一階段開啟碳配額拍賣制度。例如，魯政委就表示，相較于免費分配方式，碳配額拍賣制度更好地體現(xiàn)了“污染者付費”的原則，能夠?qū)崿F(xiàn)更有效的初始分配，并且還有利于發(fā)現(xiàn)市場價格，拍賣收入也可以用于支持國家低碳轉(zhuǎn)型。

當(dāng)然，這并不意味著應(yīng)該迅速轉(zhuǎn)向完全的碳配額拍賣制度。據(jù)魯政委分析，拍賣分配對控排企業(yè)而言增加了直接成本，因此，節(jié)奏不宜過快，建議采取循序漸進(jìn)的方式，像歐盟碳市場運行初期也是以免費分配為主，隨后分階段逐步提升拍賣分配的比例。而且，對目前只納入了發(fā)電行業(yè)的全國碳市場來說，若是開啟大比例配額拍賣制度，會直接增加發(fā)電企業(yè)成本，而目前我國發(fā)電企業(yè)成本難以通過電價向下游傳導(dǎo)，因此可能會對發(fā)電企業(yè)造成較大影響，所以建議當(dāng)前不宜啟動大規(guī)模的拍賣制度。

王遙也建議，在全國碳市場總量設(shè)置與配額分配機(jī)制方面，可考慮逐步收緊配額總量，推出碳排放權(quán)配額有償拍賣制度，從免費分配轉(zhuǎn)向“免費+有償”分配，提高碳配額的稀缺性和企業(yè)獲取配額的成本，從而實現(xiàn)碳價提升，促使低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式更具成本效益。

王遙表示，碳排放權(quán)配額有償拍賣制度的引入也需要其他方面的提升以提供助力，一是需盡快補全碳市場相關(guān)法律基礎(chǔ)，出臺相應(yīng)細(xì)則以明確配額分配機(jī)制、核查工作、信用監(jiān)管、聯(lián)合懲戒等細(xì)節(jié)內(nèi)容，使碳配額拍賣制度的落實有法可依；二是需同步推進(jìn)碳市場的擴(kuò)容工作，逐步納入鋼鐵、化工等其他高排放行業(yè)，并研究納入機(jī)構(gòu)投資者與個人投資者的標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大碳市場的覆蓋范圍，增加交易量和活躍度；三是不斷完善碳排放核算機(jī)制，確保碳排放數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，更有利于碳市場的穩(wěn)定。

準(zhǔn)確性問題引警惕 數(shù)據(jù)質(zhì)量難關(guān)待突破

除了頂層設(shè)計的不斷完善，碳市場高質(zhì)量發(fā)展的一個基本生命線是數(shù)據(jù)。生態(tài)環(huán)境部方面表示，準(zhǔn)確可靠的數(shù)據(jù)是碳排放權(quán)交易市場有效規(guī)范運行的生命線。為嚴(yán)厲打擊發(fā)電行業(yè)控排企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)弄虛作假行為，加強碳排放報告質(zhì)量監(jiān)督管理，保障全國碳市場平穩(wěn)健康運行，2021年10月至12月，生態(tài)環(huán)境部組織31個工作組開展碳排放報告質(zhì)量專項監(jiān)督幫扶。而根據(jù)其監(jiān)督調(diào)查，生態(tài)環(huán)境部公布了中碳能投科技（北京）有限公司（以下簡稱“中碳能投”）、北京中創(chuàng)碳投科技有限公司（以下簡稱“中創(chuàng)碳投”）、青島希諾新能源有限公司（以下簡稱“青島希諾”）和遼寧省東煤測試分析研究院有限責(zé)任公司（以下簡稱“遼寧東煤”）共4家機(jī)構(gòu)的碳排放報告數(shù)據(jù)弄虛作假等典型問題案例。

在公示案例中，生態(tài)環(huán)境部詳細(xì)解釋了四家機(jī)構(gòu)的具體問題。從中創(chuàng)碳投“受地方生態(tài)環(huán)境部門委托核查控排企業(yè)碳排放報告工作程序不合規(guī)，核查履職不到位，核查工作走過場”，到青島希諾“工作程序不合規(guī)，核查工作走過場，核查結(jié)論明顯失實”，再到遼寧東煤“為集中補測元素碳含量的控排企業(yè)出具虛假分月報告，幫助企業(yè)規(guī)避使用缺省值”以及中碳能投“篡改偽造煤質(zhì)檢測報告數(shù)據(jù)及關(guān)鍵信息，指導(dǎo)企業(yè)制作虛假煤樣，碳排放報告質(zhì)量失控”，這其中有失職行為，更有明顯造假現(xiàn)象，值得警惕。

這些數(shù)據(jù)失真和造假的案例，引發(fā)了人們對于碳市場數(shù)據(jù)真實性和準(zhǔn)確性的擔(dān)憂。盡管碳市場存在一些數(shù)據(jù)造假的情況，但這只是部分企業(yè)的情況，并不具備普遍性。但通過這些案例的曝光，也說明保證碳排放相關(guān)數(shù)據(jù)的真實性和準(zhǔn)確性是未來碳市場需要重點關(guān)注和開展的工作。

記者發(fā)現(xiàn)，涉及“作假”機(jī)構(gòu)往往在監(jiān)測原始數(shù)據(jù)環(huán)節(jié)就出現(xiàn)了問題。業(yè)內(nèi)專家也表示，目前，監(jiān)測、報告和核查（MRV）機(jī)制是確保碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量的通行措施。在這一機(jī)制中，監(jiān)測和核查環(huán)節(jié)比較容易出現(xiàn)造假。

實際上，除了企業(yè)自身，不同主體對碳排放數(shù)據(jù)作假或有不同動機(jī)。橫琴數(shù)鏈數(shù)字金融研究院首席研究員陳鈺什在接受《金融時報》記者采訪時表示，例如，個別地方政府可能出于通過國家碳排放考核和保護(hù)地方稅收考慮，對地方碳排放統(tǒng)計數(shù)據(jù)偏離真實值的情況選擇性忽視；而從碳排放企業(yè)本身來看，地區(qū)和行業(yè)納入控排名單的企業(yè)，其超額碳排放量須從全國或者地方碳市場購買。若能通過操縱數(shù)據(jù)將排放量降低至10%至30%，則其當(dāng)年可減少5000萬元到1.5億元不等的支出。而原本應(yīng)該起到“監(jiān)督”作用的碳核算機(jī)構(gòu)，協(xié)助“作假”的利益可能遠(yuǎn)超其基本的核查費用。

“再加上隨著‘雙碳’目標(biāo)的出臺，企業(yè)碳核查和碳管理的需求劇增，然而此前市場并沒有足夠的存量人才庫來支持。由于核查周期緊張，往往存在隱患，過于匆忙的數(shù)據(jù)核查工作可能造成疏忽甚至引發(fā)共謀。此外，也出現(xiàn)了‘掛名’導(dǎo)致的核查人員專業(yè)水平不足等問題。”陳鈺什也從客觀限制等方面分析了原因。

對此，魯政委表示，為了保證數(shù)據(jù)量，首先應(yīng)該不斷完善現(xiàn)有的MRV機(jī)制，通過不斷完善碳排放相關(guān)數(shù)據(jù)報送的規(guī)則和流程，確保碳排放相關(guān)數(shù)據(jù)報送的統(tǒng)一性、完整性和準(zhǔn)確性，從而保證最終碳排放核算結(jié)果的真實性、準(zhǔn)確性和可靠性，為碳市場奠定良好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

王遙則認(rèn)為，在交易監(jiān)管機(jī)制層面，需加強頂層立法的處罰力度，強化地方監(jiān)管嚴(yán)查數(shù)據(jù)造假。依據(jù)生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，目前最多只能處以控排企業(yè)3萬元罰款，且缺少對第三方核查機(jī)構(gòu)的罰則，與動輒上百萬元甚至上千萬元的造假收益相比，無法對企業(yè)和第三方形成震懾。因此，建議加快出臺《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》，提升碳市場上位法的法律層級和效力，加強對違規(guī)報告與核查的追責(zé)力度，形成對第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)和控排企業(yè)的有效約束。

整體活躍度有待提高 市場主體擴(kuò)容呼聲高漲

在展望全國碳市場下一階段發(fā)展時，一個繞不開的話題是納入行業(yè)何時擴(kuò)圍。

據(jù)魯政委介紹，全國碳市場在總體設(shè)計中覆蓋了8個大行業(yè)、20個主要子行業(yè)，發(fā)電行業(yè)已經(jīng)于2021年底完成第一期履約工作。從目前整個國家碳市場的進(jìn)度來看，建材行業(yè)和有色行業(yè)有望盡快納入全國碳市場履約。

“具體來說，建材行業(yè)中的水泥行業(yè)和有色行業(yè)中的電解鋁行業(yè)具有較好的優(yōu)勢，不止在于其工藝較統(tǒng)一、數(shù)據(jù)統(tǒng)計較好，也因為在2017年全國碳市場建設(shè)工作啟動之前，國家主管機(jī)構(gòu)初步制定過一次配額分配方案，因此有較好的工作基礎(chǔ)。此外，去年生態(tài)環(huán)境部已分別委托中國建筑材料聯(lián)合會、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會開展建材、有色金屬行業(yè)全國碳市場建設(shè)相關(guān)工作。”魯政委分析。

實際上，盡管率先納入的發(fā)電企業(yè)數(shù)量超過2000家，但總體來說，納入的行業(yè)和企業(yè)數(shù)量有限，整體市場活躍度還有待提高。因此，對市場主體擴(kuò)容的呼吁之聲一直高漲。

王遙建議，要穩(wěn)步推進(jìn)碳市場的擴(kuò)容工作，擴(kuò)大碳市場的覆蓋范圍，增加交易量和活躍度。同時，明確關(guān)于合格投資機(jī)構(gòu)和個人的具體規(guī)則，逐步允許金融機(jī)構(gòu)、各類投資者參與交易，提升碳交易市場流動性。

“通過探索碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，可挖掘碳配額價值。”王遙認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)豐富產(chǎn)品類型，鼓勵創(chuàng)新形式，探索貼合企業(yè)和機(jī)構(gòu)實際需求，具備可操作性、簡便性、流通能力強的碳金融產(chǎn)品。對于風(fēng)險較高的碳金融衍生品，近期可以推動場外產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期、掉期產(chǎn)品，逐步推動場內(nèi)金融產(chǎn)品，如期貨、期權(quán)產(chǎn)品的推出，并注意有效監(jiān)管，防范風(fēng)險。政府也可出臺激勵措施，適當(dāng)鼓勵碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新試點，為碳金融發(fā)展提供良好的市場基礎(chǔ)。

魯政委建議，為了進(jìn)一步提升碳市場的活躍度，全國碳市場應(yīng)積極開發(fā)完善相關(guān)碳交易產(chǎn)品，從現(xiàn)在的配額和國家核證自愿減排量（CCER）的現(xiàn)貨交易逐步拓展到期貨、期權(quán)等多品種的碳交易衍生品。這樣可以有效避免碳交易集中在履約截止期前而其他時間段交易量較少的情況，也可以有效幫助控排企業(yè)規(guī)避風(fēng)險或者獲得收益。同時，也應(yīng)盡快重啟CCER，在他看來，CCER作為碳市場的重要組成部分，對促進(jìn)碳市場的活躍度也有著很大的幫助。

關(guān)鍵詞： 生態(tài)環(huán)境 以下簡稱 排放權(quán)交易