上周，市場在震蕩以后有所上漲。周五，大盤高開高走，滬指放量上漲1.6%重返3100點。

財經評論人士楊德龍認為，上周滬深兩市整體上呈現出震蕩回升的態勢，特別是新能源汽車、光伏等板塊出現大幅反彈，帶動了市場信心回升。A股可能會進一步延續回升態勢，但回升往往一波三折。

西安財經評論人士秋收認為，上證指數從4月下旬已反彈近10%，流動性衰竭及疫情擾動的情況得到修復，市場走勢也出現與外圍脫鉤的狀態。在收復3100點后，量能逐漸成為資金關注焦點，后續需要密切觀察量能是否能有效放大。策略上短期警惕拋壓，中長期保持樂觀，繼續關注穩增長價值股與高成長賽道股的機會。

萬聯證券投資顧問屈放認為，市場仍會維持震蕩整理態勢，但可能不會像上周表現那么凌厲，投資者還是要關注權重股的持續性。

預計美元繼續維持強勢

國際貨幣基金組織執董會5月11日完成了五年一次的特別提款權(SDR)定值審查。這是2016年人民幣成為SDR籃子貨幣以來的首次審查。執董會一致決定，維持現有SDR籃子貨幣構成不變，并將人民幣權重由10.92%上調至12.28%(升幅1.36個百分點)。

陜西省中國銀行營業部財富中心金融理財師謝婭莉分析表示，5月以來美元維持高位震蕩，在沖擊104整數關口之后小幅回落，周二報收于103.93。相較于歐洲、英國和日本央行，美聯儲更鷹派的態度支撐美元走強。

后市來看，預計美元將繼續維持強勢。美聯儲對美國經濟“軟著陸”保持樂觀，有很大可能會繼續鷹派加息。并且，地緣政治局勢的影響仍在擴大，歐元和英鎊反彈的空間有限，日本央行也暫未顯現出轉鷹跡象。如果美元能突破近期的阻力位104，將會有進一步上行的空間。美聯儲鷹派加息的預期支撐了美元，對其他非美貨幣形成了壓制。

期市

焦炭價格保持暫穩運行

上周國際原油期貨價格以下跌為主，黑色金屬期貨持續上行。

海通期貨投資咨詢部農產品研究員孔令琦分析，上周農產品市場，棕櫚油價格低開高走。后期來看，印尼政策端仍是不確定因素，除了出口及DMO義務外，后續國內相關政策是否會相應調整也應值得關注，對應盤面波動率不減。短期來看，雖然禁令撤銷后有利于買船，但當下國內進口利潤倒掛，未來兩月到港量較小，低庫存繼續支撐現貨基差維持強勢。長期來看，5月后隨著主要出產國單產及產量的季節性恢復，棕櫚油價格將降至更穩定水平，但在進口利潤修復的需求之下，整體運行預計強于外盤。

生意社分析師李海燕分析，近期焦炭主產區庫存保持低位運行。預計短期內焦炭價格將保持暫穩運行為主，后市重點關注鋼廠利潤情況、焦企庫存情況以及原料焦煤價格走勢。

債市

短端略走高、曲線走平

好買財富西安分公司資深投資顧問趙凌云認為，債市5月將維持長端利率震蕩，短端略走高、曲線走平的態勢。

一是，當前DR007負偏離度創2020年6月以來新高，5-6月或超萬億政府債凈供給擾動資金面，短端利率有望逐漸向政策利率靠攏，但中期或仍略低于政策利率。二是，經濟下行壓力仍大和曲線偏陡，意味著長債利率或將保持區間震蕩，期限利差有望走平。2020年3-4月經濟與利率呈現V型走勢，而本輪經濟U型修復、利率同樣U型緩慢爬升，維持利率低點已過、債市處于牛市轉震蕩市階段，5月10年期國債利率在2.75%-2.90%區間震蕩的判斷。歷史經驗顯示波段交易安全邊際在9BP左右，因此信用票息策略整體優于長久期利率波段策略。

關鍵詞： 股市震蕩 美元強勢 特別提款權定值審查 滬深兩市震蕩回漲