(資料圖片)

美東時間5月3日周三下午，美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議結束后將公布利率決議。目前市場普遍預計聯儲將宣布繼續加息25個基點。

摩根大通首席經濟學家Michael Feroli預計，美聯儲本月加息25個基點，而后，6月有三分之一的可能再加息。

摩根大通的策略師Bram Kaplan用以下圖表展示了，期權市場暗示的多種資產類別在美聯儲FOMC會后的波動幅度，以及過去一年、即本輪加息周期啟動以來FOMC公布決議當天這些資產的波動。

對比一年來波動可見，期權市場預計的本周三股市、黃金、美債和美元波動總體低于過去一年FOMC決議日的平均水平，只有7到10年期美債的波動相對略高于平均水平。

Andrew Tyler領導的摩根大通市場情報團隊預測了本周三FOMC決議的各種可能情形，以及相應的市場反應。

降息的幾率小于1%。

即使在3月銀行業危機的巔峰，市場定價也從未充分體現降息的結果，考慮到當前的金融環境，降息的可能性很低。一旦降息，標普500股指可能漲幅最大達2.5%。

不加息、即暫停加息的幾率為5%。

假如美聯儲按兵不動，最初的市場反應可能是正面的，但這種波動可能消退，因為投資者可能將暫停行動解讀為，未來會有更多銀行業危機傳染。宣布暫停加息當天，美股可能漲幅最大1.5%。

加息、然后暫停行動的幾率為55%。

這是摩根大通、也是市場定價目前預測的結果。美聯儲會將銀行業危機引發的貸款標準提高視為變相加息的效果。任何被市場解讀為美聯儲要暫停行動的措辭應該都會利好股市。標普500指數會在FOMC決議當天上漲0.5%到1.0%。

加息、然后繼續加息的幾率為45%。

這種結果是視數據而定的。6月FOMC會議前，還會公布兩次CPI。如果美聯儲發現此后的CPI通脹沒有下行趨勢，可能就會繼續緊縮。關鍵要看，美聯儲的措辭是否還認為適合更多加息。假如保持這種措辭，市場預期的終端利率會上升，可能美股會跌0.75%到1.25%。

關鍵詞：