3月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，前值為50.2%;非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為48.4%，前值為51.6%;綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為48.8%，前值為51.2%。

整體來(lái)看，PMI三大指數(shù)全面跌破“榮枯線”，為近兩個(gè)季度以來(lái)首次。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河指出，近期，國(guó)內(nèi)多地出現(xiàn)聚集性疫情，加之國(guó)際地緣政治不穩(wěn)定因素顯著增加，我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到一定影響。同時(shí)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為需加大穩(wěn)增長(zhǎng)支持力度。

制造業(yè)PMI低于臨界點(diǎn)

3月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)總體景氣水平有所回落。

從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型企業(yè)PMI為51.3%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn);中型企業(yè)PMI為48.5%，比上月下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn);小型企業(yè)PMI為46.6%，比上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)。同時(shí)，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類(lèi)指數(shù)均低于臨界點(diǎn)。

民生銀行首席研究員溫彬指出，3月需求端持續(xù)走弱，本月新訂單PMI指數(shù)回落1.9個(gè)百分點(diǎn)至48.8%，繼上個(gè)月回升到擴(kuò)張區(qū)間后再次回落至收縮區(qū)間。本月新訂單PMI指數(shù)與去年10月持平，同為疫情暴發(fā)之后的最低水平，反映出當(dāng)前總需求不足仍是經(jīng)濟(jì)的主要問(wèn)題。

生產(chǎn)端出現(xiàn)收縮。3月，生產(chǎn)PMI指數(shù)回落0.9個(gè)百分點(diǎn)至49.5%，自去年10月以后再次回落至收縮區(qū)間。“一方面，國(guó)內(nèi)本土疫情反彈，局部地區(qū)企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)導(dǎo)致生產(chǎn)回落;另一方面，近期國(guó)際地緣政治沖突加劇，導(dǎo)致部分出口訂單減少，本月新出口訂單PMI指數(shù)回落1.8個(gè)百分點(diǎn)至47.2%，創(chuàng)去年11月以來(lái)的新低。”溫彬稱(chēng)。

近期，受?chē)?guó)際大宗商品價(jià)格上漲影響，3月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格PMI指數(shù)上漲6.1個(gè)百分點(diǎn)至66.1%，出廠價(jià)格PMI指數(shù)上漲2.6個(gè)百分點(diǎn)至56.7%，均為去年10月以來(lái)新高;企業(yè)預(yù)期也結(jié)束連續(xù)4個(gè)月回升，3月，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期PMI指數(shù)回落3個(gè)百分點(diǎn)至55.7%。

非制造PMI降至收縮區(qū)間

3月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為48.4%，比上月下降3.2個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)景氣度降至收縮區(qū)間。

分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為58.1%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為46.7%，比上月下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)情況看，電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于55.0%以上較高景氣區(qū)間;鐵路、航空運(yùn)輸、住宿、餐飲、房地產(chǎn)、租賃及商務(wù)服務(wù)、居民服務(wù)、文化體育娛樂(lè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

對(duì)此，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，從數(shù)據(jù)來(lái)看，3月商務(wù)活動(dòng)大幅回落，主要是本輪散發(fā)疫情對(duì)餐飲、出行、社零等廣泛的服務(wù)業(yè)活動(dòng)構(gòu)成明顯抑制，拖累整個(gè)商務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)，“不過(guò)，我們也能看到，由于跨周期政策效果逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)整體企穩(wěn)回暖帶動(dòng)，3月項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)，建筑業(yè)擴(kuò)張步伐在逐步加快”。

對(duì)于當(dāng)前PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)，溫彬表示：“總體上看，近期海外地緣沖突和美債利率上升等引起市場(chǎng)較大波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定，本土疫情反彈，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)較大干擾，本月景氣指數(shù)表明經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。不過(guò)，今年國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議在制定今年宏觀政策時(shí)，已對(duì)國(guó)內(nèi)外環(huán)境很多變化有前瞻考慮，并把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出的位置。”

周茂華表示，隨著3月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩，從趨勢(shì)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨疫情、地緣局勢(shì)等不穩(wěn)定、不確定性因素影響，國(guó)內(nèi)穩(wěn)就業(yè)、促內(nèi)需仍面臨著較大壓力，“預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)政策將更加積極進(jìn)取，后續(xù)降準(zhǔn)、降息及結(jié)構(gòu)性工具仍處于政策工具箱，但政策更注重精準(zhǔn)質(zhì)效”。

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