5月以來險資共計調研了222只個股。其中區域性銀行最受關注，保險公司及保險資管公司共計調研了10家區域性銀行。業內分析指出，著疫情緩和、“穩增長”政策加碼，經濟有望盡快回歸正軌，驅動銀行新一輪估值修復行情，預計經濟活躍的優質區域信貸需求將率先反彈，看好優質區域中小銀行的良好成長性。

此外，業內人士還指出，未來繼續看好新能源賽道，其中光伏方向確定性較強。配置策略上，建議關注兩條主線，一方面偏向確定性和防御性，包括穩增長板塊和業績拐點、信用擴張、資本開支三個方向;另一方面逢低布局成長、消費行業。

區域性銀行受到重點關注 看好估值修復行情

據統計，5月以來，保險公司及保險資管公司調研了10家區域性銀行。其中寧波銀行(行情002142,診股)和常熟銀行(行情601128,診股)分別吸引了20家、12家保險公司及保險資管公司的關注。蘇州銀行(行情002966,診股)、無錫銀行(行情600908,診股)、張家港行(行情002839,診股)也吸引了多家機構關注。

從調研頻次來看，在一個月內，江陰銀行(行情002807,診股)獲得12次調研，蘇農銀行(行情603323,診股)獲得11次調研，常熟銀行、張家港行、南京銀行(行情601009,診股)也都獲得了10次調研。

東興證券(行情601198,診股)指出，預計隨著疫情緩和、“穩增長”政策加碼，市場悲觀預期有望改善，經濟有望盡快回歸正軌，驅動銀行新一輪估值修復行情。考慮到區域信貸需求、各行客戶基礎、存量資產質量的較大差異，預計經濟活躍的優質區域信貸需求將率先反彈，對應的區域銀行信貸將維持較高景氣度，以量補價更加通暢，繼續看好優質區域中小銀行的良好成長性。

財聯社記者注意到，在調研中，對于上述銀行股，機構確實較為關注信貸投放、疫情對不良逾期的影響、存款利率調整情況等話題。

例如，蘇農銀行在調研中表示，蘇州疫情整體影響有限，一季度銀行信貸投放進度基本符合預期，二季度信貸投放將按計劃序時推進。對于存款利率調整的問題，蘇農銀行表示，部分股份制行及國有大行已下調部分期限存款的利率，本行后續也將視市場情況進行相應調整。整體來看，鑒于本行儲蓄存款占比較高，未來負債端將隨著存款到期后重定價逐步釋放出空間。

某券商銀行業分析師也對財聯社記者表示，從宏觀環境來看，隨著疫情后發力經濟恢復，預計未來將加大政策力度，一度因疫情中斷的信貸需求疲弱會改變，這是一大利好。此外，目前又到了政策磨底階段，這個時候行情是可以期待的，而且銀行估值已經到了歷史的絕對低位，銀行是強經濟周期板塊的品種，在經濟快預期企穩的時候，行情會率先啟動。特別是配置銀行股相對安全性也更高，這也是目前銀行行情能夠啟動的一個原因。

業內認為光伏未來確定性較強 可以逢低布局成長、消費行業

從具體調研情況看，寧波銀行、精工鋼構(行情600496,診股)、電科數字(行情600850,診股)、華利集團(行情300979,診股)、橫店東磁(行情002056,診股)、智飛生物(行情300122,診股)在5月分別獲得了20家、18家、15家、15家、14家、13家保險公司及保險資管公司關注。

行業方面，5月險資調研的個股涉及區域性銀行、金屬非金屬、生物科技、半導體產品、服裝服飾與奢侈品等。

有資管業人士對財聯社記者表示，現在市場上主要有三條路線，分別是穩增長，全球通脹以及新能源賽道。他認為，新能源賽道中光伏行業確定性最強。從今年三季度開始，硅料價格可能要下降，而需求增速未來每個月相當可觀。

如何看待新能源目前估值是否過高的問題，他認為，資本市場最重要的是成長性，盈利增速最快的行業是永遠的熱點。目前新能源估值調整已經比較充分，預計很多未來業績增速較快的股票。

國壽資管旗下的國壽安保基金認為，配置策略上，二級市場流動性依然偏緊，板塊間蹺蹺板效應明顯，經過前期成長股帶動的反彈行情之后，價值或重新階段占優，維持均衡配置策略以等待右側信號出現，建議關注兩條主線，一方面偏向確定性和防御性，包括穩增長板塊和業績拐點、信用擴張、資本開支三個方向;另一方面逢低布局成長、消費行業。

人保資產基金近日指出，中長期來看，A股有望逐步走出底部區域。短期來看，在前期部分超跌成長風格標的實現快速反彈后，未來價值與成長風格標的有望實現風格再平衡。在外部不確定因素、疫情防控效果、宏觀政策力度方向等多重因素的影響下，未來市場風格仍會保持階段性輪動特征，同時需要關注國際大宗商品價格、糧食價格以及就業等因素帶來的影響。

關鍵詞： 區域性銀行 經濟恢復 穩增長板塊 光伏板塊