近兩年，地方國資在土地市場相當活躍，或主動或被動，將不少地塊收入囊中。

【資料圖】

就在不久前的上海一輪土拍中，南昌市政公用集團與“老朋友”招商蛇口聯合競得浦東新區16號線周浦站周邊地區06-04地塊，總價17.307億元。

9個月前，其也與招商蛇口摘得上海嘉定區和青浦區2宗宅地。

公開資料顯示，南昌市政公用集團實際控制人為南昌市國有資產監督管理委員會，其并非房地產“新生”，早在上世紀80年代，就參與了南昌市沿江路的小區改造。

成立超四十年來，南昌市政公用先后進入了北京、上海、杭州、南京、蘇州等多個重點城市，與其他房企合作開發了南昌院子、南昌中央香榭、北京使館壹號院、北京公園壹號、上海映虹橋、上海靜安映等項目。

今年，南昌市政公用首次在一線城市獨立競得杭州蕭山市北單元04號地塊。這塊地吸引了濱江、綠城、萬科等全國60家房企競逐，搖號中標率低至1.7%。

在“省外”從合作開發到獨立開發，意味著這家南昌的國資企業要憑借過往積累的經驗，深度參與房地產市場。

而房地產只是這家公司龐大業務布局的一部分。

圖源：南昌市政公用集團官網

南昌最大供水供氣集團

去年6月，南昌市對市屬國有企業集團進行整合重組，將原有10家市屬一級（含參照一級管理企業）國有企業集團整合重組為四大集團，其一便是南昌市政公用集團。

其中，南昌市交通投資集團下屬公司浙江富春江環保熱電股份有限公司，及其他市屬國有企業的農業、林業、糧食類企業被劃入南昌市政公用集團；與其主業無關的資產責備劃出至其他三大集團，包括富春環保、長運集團和江西長運。

按照官方口徑，整合后的南昌市政公用以水務、環保和現代農業為主業，定位為產業投資公司。

從具體業務內容看，南昌市政公用旗下業務包括水務業務、供氣業務、公共交通業務、政府代建項目、建筑施工、房地產開發等。

水務業務的運營主體為該公司全資子公司南昌水業集團控股的上市公司洪城環境(600461.SH)，后者是南昌市最大的自來水供應企業、江西省最大的污水處理企業。

據國內信用評級機構東方金誠的的報告，截至2022年3月末，洪城環境供水戶數達153萬戶，占南昌市供水總戶數的99%以上。2021年，供水業務收入為9.16億元，毛利率為47.67%；同期污水處理收入為16.04億元，毛利率39.63%。

洪城環境控股的南昌市燃氣集團則是南昌市最大的天然氣運營主體，市場占有率超90%。2021年，該板塊貢獻了20.68億元營收和5.5億元毛利潤。

公共交通業務包括公共交通運營、出租車運營、長途客運業務，該公司控股公司是南昌市唯一的公交運營主體。隨著去年長運集團及江西長運股權被劃出，南昌市政公用不再從事長途客運業務。據東方金誠報告，2019—2021年，該板塊處于虧損狀態。

此外，該公司業務還包括政府項目代建、貿易業務等，曾建設南昌國際體育中心、生米大橋等項目，其他業務則包括投資、傳媒、資產管理和融資擔保等。

截至2022年3月末，南昌市政公用的資產總額為1680.16億元，貨幣資金192.95億元。

據該公司2022債券年度報告，去年實現營收589.72億元，同比增長4.10%；凈利潤11.69億元，同比下滑44.57%。

這家南昌市最重要的公用事業和國有資產運營主體在“十四五”期間的目標是實現“一個跨越”（營業收入破千億）和“兩個進百”（中國服務業500強中排位進入前100強，中國企業500強中排位前移100位）。

房地產、建筑施工為主要營收來源

雖房地產、建筑施工業務并未被列為主業，但該業務是南昌市政公用營業收入及利潤的主要來源。

從收入看，2019年至2021年，南昌市政公用房地產業務收入分別為 47.51 億元、 156.17 億元、139.73億元。受市場環境等因素印象，該業務2022年1—3月的收入僅為2.43億元。

其房地產板塊2020年的收入介于弘陽地產、禹洲集團之間(總營收)；2021年該板塊收入則介于領地控股、景瑞控股之間(總營收)。

建筑施工業務的營收及利潤占比也超10%。

南昌市政公用集團營收及利潤表數據來源：東方金誠

作為南昌本土國資，南昌市政公用在南昌本地的項目以自主開發為主，異地項目以合作開發為主。藍鯨財經從該公司《2023年度第一期超短期融資券募集說明書 》獲悉，在今年2月于杭州獨立拿地前，南昌市政公用此前僅在南昌之外的湖南衡陽獨立開發項目。

杭州蕭山市北地塊是其在一線城市獨立拿的第一塊地，此次競拍也是其“走出南昌”的一個標志性事件。在今年3月9日的“房地產集團杭州蕭山城區市北項目融資接洽座談會”上，該公司財務總監沃蓮表示，“蕭山城區市北項目是房地產集團對外發展的重要體現。”

從拿地過程及拿地后管理層對蕭山市北項目的“謹慎”程度看，南昌市政公用管理層對這個“第一次”也格外重視。

拿地當日，該公司總經理徐勇清親自帶隊前往杭州參與此次拍地搖號；拿地近一個月后，該公司黨委委員、副總經理傅曉軍帶隊前往上海和杭州考察房地產市場，在杭州聽取了蕭山市北項目階段性進展匯報；拿地兩個多月后，4月7日，該公司集團總經理助理肖冀帶隊前往杭州實地考察蕭山市北項目等項目，其表示，蕭山市北項目的開發對房地產集團具有里程碑式的意義。

在一線城市首次獨立拿地后，南昌市政公用或將在更多城市“試身手”，其也公開表示，下一步房地產集團將重點圍繞市場相對穩定的一線城市，選取去化有保證、利潤有空間的優質項目進行投資，持續深化“走出去”發展戰略，為市政公用集團謀求更多的利潤增長點。

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