2022年8月30日，雅居樂集團(tuán)控股有限公司(股票代碼3383.HK，以下簡稱“雅居樂”)發(fā)布了2022年度上半年業(yè)績公告。

中報顯示，截至2022年6月30日，雅居樂實現(xiàn)總預(yù)售金額人民幣394.5億元;盡管跟隨行業(yè)大勢有一定下滑，但持續(xù)向好的趨勢不變。

截至2022年6月30日，雅居樂實現(xiàn)營業(yè)收入316.45億元，營收結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

數(shù)據(jù)顯示，雅居樂以“地產(chǎn)為主，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展”的營運模式持續(xù)顯效，物業(yè)發(fā)展及多元業(yè)務(wù)分別確認(rèn)收入人民幣237.76億元及78.69億元，收入占比分別為75.1%及24.9%。其中，多元業(yè)務(wù)的收入占比較去年同期上升8.1個百分點，物業(yè)管理收入較去年同期上升31.7%，持續(xù)為雅居樂提供穩(wěn)健的收入。

而隨著多筆負(fù)債的如期償還，去杠桿效果開始顯現(xiàn)。截至2022年6月30日，雅居樂總借貸為702億元，相比2021年12月31日減少137.04億元;凈負(fù)債比率進(jìn)一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個百分點;短期借貸下降了23.6%。

此外，涉及公司經(jīng)營狀況的多個指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化：上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流43億元，持續(xù)為正;銷售及營銷成本和行政費用下降4.5億元，同比下降14.2%。

財務(wù)持續(xù)穩(wěn)健，去杠桿成效顯著，償債能力良好

2022年上半年，雅居樂延續(xù)了以往一貫的穩(wěn)健財務(wù)策略，在行業(yè)融資環(huán)境整體收縮與資本市場波動加大情況下，通過加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，合理安排償債計劃，實現(xiàn)了上半年各項到期債務(wù)均按時償還，展現(xiàn)出良好的企業(yè)信用和償債能力。

這其中，包括于3月贖回5億美元的6.7%優(yōu)先票據(jù);于5月全額償還33.45億港元及6000萬美元的2018年銀團(tuán)貸款余額;并于5月回購并全數(shù)轉(zhuǎn)售本金總額為6.92億元的14.5億元5.9%公開境內(nèi)公司債券，此債券于2024年到期。

隨著各項債務(wù)的如期償還和積極的財務(wù)管控，2022年上半年，雅居樂的借貸規(guī)模、杠桿率和融資成本均出現(xiàn)顯著下降。

截至2022年6月30日，公司借貸總額進(jìn)一步減少人民幣137.04億元，下降16.3%;凈負(fù)債比率進(jìn)一步降低至48.3%，實際借貸利率降至5.59%。

穩(wěn)定的現(xiàn)金流是保障雅居樂有序經(jīng)營、業(yè)務(wù)快速發(fā)展的關(guān)鍵，上半年，雅居樂通過多渠道的融資、積極的現(xiàn)金流管理，進(jìn)一步鞏固和優(yōu)化了財務(wù)的安全邊際。

融資方面，雅居樂于6月通過中國香港的英皇道柏架山道項目公司，獲授予本金總額為8.94億港元2024年到期的夾層融資;并簽訂優(yōu)先融資補(bǔ)充協(xié)議，銀團(tuán)定期貸款的本金總額為8.25億港元，同時延長現(xiàn)有銀團(tuán)定期貸款到期日至2024年。

隨著各項措施的推進(jìn)，雅居樂的財務(wù)結(jié)構(gòu)也持續(xù)優(yōu)化。

截至2022年6月30日，雅居樂的現(xiàn)金及銀行存款總額為人民幣259.25億元。

銷售持續(xù)發(fā)力，布局優(yōu)勢突顯，項目交付情況良好

在做精地產(chǎn)主業(yè)的戰(zhàn)略下，2022年上半年，雅居樂通過持續(xù)優(yōu)化營銷策略，適度調(diào)整各地區(qū)的可售資源等措施，獲得了良好的銷售表現(xiàn)。

截至2022年6月30日，雅居樂實現(xiàn)預(yù)售額人民幣394.5億元，預(yù)售面積307萬平方米，預(yù)售均價為每平方米人民幣12848元。

在銷售持續(xù)發(fā)力的同時，得益于良好的區(qū)域布局和較為優(yōu)質(zhì)的土地儲備，雅居樂也展現(xiàn)了良好的發(fā)展前景。

截至2022年6月30日，雅居樂總土儲4349萬平方米，分布在81個城市，可支撐未來四至五年的發(fā)展。

從布局上看，雅居樂主要聚焦大灣區(qū)和長三角兩大高能級城市群。其中，在大灣區(qū)的土地儲備約為1055萬平方米，占整體土地儲備的24.3%，現(xiàn)擁有開發(fā)項目達(dá)51個;在長三角則擁有529萬平方米的土地儲備，占整體土地儲備的12.2%，現(xiàn)擁有開發(fā)項目達(dá)47個;在中國香港則擁有兩個優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項目，包括英皇道柏架山道項目及九龍?zhí)亮x本道項目，合計土地儲備約為20389平方米。

隨著兩大核心城市群在產(chǎn)業(yè)發(fā)展及人口增長上持續(xù)釋放發(fā)展?jié)摿?，將為雅居樂提供長遠(yuǎn)而穩(wěn)定的銷售和營收支撐。

此外，作為公司平穩(wěn)運營的重要一環(huán)，在公司制定的“保節(jié)點、保底線、保品質(zhì)”戰(zhàn)略要求下，上半年雅居樂75個項目均如期交付，交付套數(shù)達(dá)2.7萬套，交付面積達(dá)254萬平方米。

多元業(yè)務(wù)收入占比再次提升，“第二增長曲線”初步進(jìn)入收獲期

2022年上半年，“以地產(chǎn)為主，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展”的營運模式持續(xù)見成效，雅居樂旗下物業(yè)管理及其他業(yè)務(wù)(包括環(huán)保及商業(yè))繼續(xù)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，在為雅居樂貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流的同時，也推動公司營收結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

截至2022年6月30日，雅居樂來自多元業(yè)務(wù)收入為78.69億元，收入占比24.9%，同比提升8.1個百分點。

這其中，物業(yè)板塊的雅生活表現(xiàn)尤其亮眼。

2022年上半年，雅生活積極應(yīng)對市場周期波動，靈活調(diào)整業(yè)務(wù)策略，于回顧期內(nèi)，成功獲得多個高質(zhì)量的非住宅業(yè)態(tài)項目，服務(wù)包括北京冬奧會等國際重大賽事場館項目，充分顯示全業(yè)態(tài)服務(wù)能力及行業(yè)領(lǐng)先的品牌影響力。

截至2022年6月30日，雅生活在管面積及合約面積分別為5.286億平方米及7.065億平方米。其中，雅生活第三方市場拓展面積持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前列，顯示出可持續(xù)的增長韌性。通過市場拓展、收購整合等方式迅速擴(kuò)張，雅生活第三方項目合約面積(含控股成員企業(yè))達(dá)5.585億平方米，包括新增合約面積超過4320萬平方米，較于2021年12月31日增長8.4%，占總合約面積的79.1%，是雅生活規(guī)模增長的主要來源。

環(huán)保業(yè)務(wù)方面，截至2022年6月30日，環(huán)保業(yè)務(wù)成功獲取多個《危險廢物經(jīng)營許可證》，新增核準(zhǔn)的處理資質(zhì)涵蓋焚燒、物化處理、柔性填埋及剛性填埋等多個業(yè)態(tài)，加速了產(chǎn)能轉(zhuǎn)化，釋放有效產(chǎn)能。

與此同時，旗下產(chǎn)業(yè)園建設(shè)進(jìn)度加快，目前三江口節(jié)能環(huán)保生態(tài)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)總體進(jìn)度超過50%，已全面進(jìn)入設(shè)備安裝階段。

新賽道發(fā)展進(jìn)程健康，為未來回報打下強(qiáng)心針

除物業(yè)管理等多元業(yè)務(wù)外，雅居樂積極開拓具有增長潛力的“新賽道”。

中報顯示，雅居樂已布局新能源汽車及調(diào)味品行業(yè)的新賽道，分別成為WM Motor Holdings Limited(威馬)和廣東珠江橋生物科技股份有限公司的股東。據(jù)悉，憑借旗下地產(chǎn)開發(fā)與物業(yè)管理等多元業(yè)務(wù)布局，雅居樂將在銷售和品牌推廣方面與威馬汽車及珠江橋形成協(xié)同效應(yīng)。

資料顯示，威馬是電動汽車技術(shù)引入到中國主流市場的先驅(qū)之一，已于2022年6月完成向中國香港聯(lián)合交易所有限公司(港交所)遞交上市申請書。

目前，雅居樂持有威馬6.46%股權(quán)。一旦威馬成功上市，為雅居樂帶來可觀的投資回報的同時，也將推動雙方在品牌、銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、充電設(shè)施開發(fā)、汽車金融、供應(yīng)鏈金融、售后服務(wù)等方面合作的大發(fā)展。

管理紅利加速釋放，戰(zhàn)略路線更加清晰

2022年上半年，雅居樂通過向管理要紅利的手段，實現(xiàn)科學(xué)管控、降本提效與增收減支，有效賦能公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

截至2022年6月30日，雅居樂銷售及營銷成本和行政費用下降4.5億元，同比下降14.2%;

為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，2022年上半年，雅居樂積極地對自身發(fā)展進(jìn)行修正和調(diào)整，發(fā)展戰(zhàn)略更加聚焦，短、中、長期的發(fā)展路線圖更加清晰。

短期側(cè)重穩(wěn)、中期側(cè)重優(yōu)、長期側(cè)重聚，是雅居樂的核心策略。

短期而言，雅居樂側(cè)重于穩(wěn)健經(jīng)營和保交付的有序推進(jìn)。報告顯示，隨著降杠桿的穩(wěn)步推進(jìn)、債務(wù)的如期償還，及保交付的有序推進(jìn)，雅居樂的經(jīng)營基本面進(jìn)一步向好。

而對于中長期的安排，雅居樂表示，隨著經(jīng)營優(yōu)化、組織變革的穩(wěn)步推進(jìn)，當(dāng)下，雅居樂的管理架構(gòu)更加扁平，經(jīng)營效率也隨之大幅提升。

此外，隨著負(fù)債的逐步降低，經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)向好，雅居樂將通過聚焦高能級城市群、聚焦地產(chǎn)主業(yè)，力求成為高品質(zhì)、優(yōu)服務(wù)的開發(fā)商。

關(guān)鍵詞： 雅居樂發(fā)布2022年中報 短中長期戰(zhàn)略 降低負(fù)債 穩(wěn)定經(jīng)營