瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，維持創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由191港元下調(diào)至港175元。近期美國(guó)重新開放壓抑家居裝修需求，及地緣政治不確定性推升商品價(jià)格等風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為可能被過(guò)分夸大，意味著呈現(xiàn)買入機(jī)會(huì)。

該行預(yù)計(jì)，2021-24年收入復(fù)合年增長(zhǎng)率為16%，毛利率各年間擴(kuò)大50-56個(gè)基點(diǎn)，期間盈利復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到21%，意味著現(xiàn)估值相當(dāng)于預(yù)測(cè)2022/23年市盈率為20倍/16倍。鑒于2017-19年盈利復(fù)合年增長(zhǎng)率為15%、當(dāng)時(shí)估值計(jì)市盈率15-20倍，認(rèn)為現(xiàn)時(shí)估值具吸引力。在過(guò)去2015-18年加息周期中，股價(jià)累計(jì)升65%，大幅跑贏同期恒生綜合指數(shù)(HSCI)達(dá)59%。公司股價(jià)從2021年8月高位回調(diào)約40%，年初至今下跌27%，主因疫情影響供應(yīng)鏈

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)科實(shí)業(yè) 家裝需求 地緣政治 收入復(fù)合年增長(zhǎng)率