具體各業務板塊，線上營銷服務、直播和其他服務(含電商)收入分別為人民114億元、78億元、19億元，占總收入的比例分別為53.9%、37.2%和8.9%。

不過，在財報發布后的電話會上，快手管理層從多個角度披露了當前疫情管控之下，互聯網公司普遍面臨的困境與挑戰。雖然隨著疫情進一步得到控制，個別業務線出現了恢復的勢頭，但仍需對疫情及其政策的走向保持謹慎的觀察。

用戶購買意愿穩健，物流和倉儲是電商瓶頸

截至2022年3月，快手的電商年度活躍買家數已超過2.1億。

自今年3月中旬開始，疫情快速在國內多地蔓延。據估算，這輪疫情波及全國8成以上省份、自治區和直轄市。

受疫情影響比較嚴重的地區，也是電商行業和快手的主陣地。比如說，江浙滬地區，是很多服飾鞋包廠商和產業帶聚集地，而東北華北地區，也是快手核心用戶的陣地。

這些因素都使得快手電商業務增速有所放緩。程一笑表示，隨著部分疫區疫情的有效管控，復工復產開始推進，已經看到電商業務的表現從四月下旬開始正在逐步好轉。當前快手在積極籌備快手616“實在購物節”活動，密切觀察后續疫情的走向，管控形勢，以及物流等體系恢復的進展。

疫情管控之下，廣告主投放趨于保守

從一季度目前幾大互聯網公司披露的業績來看，線上廣告市場增長放緩已經成為共識。

財報表示，平臺電商商家貢獻的線上營銷服務收入保持健康增長的態勢，進一步增強了線上營銷服務的韌性，這得益于快手的電商業務、服務能力的提升，以及作為電商業務自然延伸的廣告產品的持續迭代。

盡管如此，當前宏觀經濟和疫情管控已經給整個廣告市場帶來了負面影響，快手也不例外。

疫情打擊了諸多行業，也給宏觀經濟的恢復帶來了更多的不確定。程一笑透露，當前各行各業的廣告主預算，都做了更為保守的調整，廣告收入同比增速，從三月中開始出現放緩，目前沒有非常明顯的恢復勢頭。

廣告市場的變化，對于快手的影響主要分為兩方面。一方面是，在快手體系內，程一笑稱其為“內循環電商廣告”。受到物流、倉儲及生產等疫情管控限制，電商商家開播、銷售和履約環節都會直接受到影響。

內循環電商廣告與電商銷售高度關聯，絕大多數商家都面臨這種情況，因而會暫緩廣告投放。內循環廣告面臨著與電商GMV類似程度的增長放緩，這在近期顯現出一些恢復的信號，但快手仍然對疫情走向保持觀察。

另一方面，則屬于“外循環廣告”。程一笑認為，這部分廣告主受宏觀外部環境影響更為直接，所涉及的行業更廣，也包括了很多業務在線下的廣告主。外循環在價格端出現進一步下行趨勢。在當前環境下，廣告主對轉化的要求會更高。

短期的業務表現肯定也會受到當前外部環境的沖擊，但快手的品牌業務仍然處于早期的增長階段，相對成熟企業受疫情和宏觀環境的影響沖擊力會小一些。

直播監管政策影響較小，商業化有了更多空間

為了在不斷變化的環境中，找到新的用戶需求，一季度，快手推出的包括快招工在內的全新直播內容，為平臺帶來了額外的用戶和流量增量。

對于直播行業，市場最為關切的角度是，近期監管正常對于行業的實質影響。

5月7日，中央文明辦、文化和旅游部、國家廣播電視總局、國家互聯網信息辦公室發布《關于規范網絡直播打賞 加強未成年人保護的意見》，對未成年人直播打賞、從事主播等領域做出進一步規范。

該措施明確規定，網站平臺應在本意見發布1個月內全部取消打賞榜單，禁止以打賞額度為唯一依據對網絡主播排名、引流、推薦，禁止以打賞額度為標準對用戶進行排名。

此外，網站平臺在每日高峰時段，單個賬號直播間“連麥PK”次數不得超過2次，不得設置“PK懲罰”環節，不得為“PK懲罰”提供技術實現方式，避免誘導誤導未成年人。

同時，對于以直播作為載體的不同業務，其變現方式也是非常豐富且不斷演化的。除了傳統的虛擬禮物打賞，像直播電商、招聘，都是嫁接在直播上的商業模式，快手也更加重視對于更多直播生態產業化機會的探索。

金秉透露，快手以虛擬禮物收入為主的直播業務，從去年下半年開始有所回暖，主要得益于優質的內容供給、有效的直播運營提效、推薦技術的不斷精進，以及用戶和流量的持續增長。具體來看，主要是MPU(月付費用戶)增長驅動，ARPPU趨勢相對平穩。

隨著行業的發展，管理必然趨向于規范化。金秉表示，對于主播和內容創作者群體來說，規范化企業，可以提供更多的健全規范化專業支持，并且在用戶流量、綜合變現效率、收入成長空間，以及技術賦能方面具有明顯優勢，長期來看對生態是利好和健康的。

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