上半年煤炭價(jià)格高位運(yùn)行，令上市煤企業(yè)績大幅提升。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，近日發(fā)布業(yè)績預(yù)告的9家上市煤企，上半年凈利均實(shí)現(xiàn)增長，其中同比增幅超過200%的有5家。

目前，動(dòng)力煤期貨價(jià)格維持在840元/噸左右，較年初上漲23%。隨著市場旺季到來，“迎峰度夏”將提高煤炭需求，但在市場看來，政策調(diào)控仍然是煤價(jià)走勢的關(guān)鍵。行業(yè)人士認(rèn)為，隨著有關(guān)部門近期不斷出臺(tái)提高煤炭供應(yīng)量、壓實(shí)長協(xié)煤價(jià)格等措施。下半年煤炭市場大概率企穩(wěn)。

國泰君安期貨分析認(rèn)為，動(dòng)力煤需求改善情況距離預(yù)期仍有一定空間，且價(jià)格上限受政策約束仍然存在。下半年支撐煤價(jià)的動(dòng)力是需求增長，但是電廠的高庫存，化工、水泥廠等利潤的低迷，導(dǎo)致煤價(jià)整體上漲幅度有限。

業(yè)績大幅預(yù)增

對(duì)于業(yè)績大增，煤炭公司普遍表示，報(bào)告期內(nèi)受煤炭市場供求關(guān)系等因素影響，煤炭價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，商品煤價(jià)格同比大幅增長。

具體看來，7月13日，山煤國際(600546.SH)公告，預(yù)計(jì)2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為32億元至36億元，同比增長278.25%至325.53%。

平煤股份(601666.SH)也在7月12日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)報(bào)稱，上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤33.66億元，同比增長218.15%左右。

上海能源(600508.SH)預(yù)計(jì)2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為15億元~17億元，和去年同期相比，增幅為243.25%~289.02%。

陜西煤業(yè)(601225.SH)預(yù)計(jì)2022年上半年歸母凈利潤將達(dá)到242億元至249億元，同比增加192%到200%。山西焦煤(000983.SZ)預(yù)計(jì)歸母凈利潤增幅為175%到205%;

除此之外，永泰能源(600157.SH)預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.5億元至8億元，同比增長65.08%到76.09%;晉控煤業(yè)(601001.SH)上半年歸母凈利潤增幅在70%左右;中煤能源(601898.SH)在7月12日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中稱，預(yù)計(jì)2022年1~6月盈利123.5億元至136.5億元，同比上年增62.8%至79.9%。

也有企業(yè)扭虧為盈，ST大洲上半年預(yù)計(jì)凈利潤約7000萬元~9000萬元，同比扭虧。

受業(yè)績提振，煤炭股普遍收漲。今年6月中旬，Wind煤炭指數(shù)達(dá)到了9522.7點(diǎn)的高位，近期震蕩小幅下滑，仍保持在8300點(diǎn)以上，保持在較高區(qū)間內(nèi)，較年初上漲超三成。截至7月14日收盤，陜西煤業(yè)股價(jià)較年初上漲八成以上，總市值1951億元;中煤能源較年初上漲約五成，總市值1256億元。

下半年煤價(jià)企穩(wěn)

去年10月，動(dòng)力煤期貨價(jià)格一度漲至1187元/噸的歷史高位。

在此背景下，國家發(fā)展改革委密集出臺(tái)了一系列調(diào)控政策，包括煤企不得通過關(guān)聯(lián)方大幅度提高煤炭價(jià)格、動(dòng)力煤品種熱值基準(zhǔn)的界定、煤企不得通過提高流通費(fèi)用等方式變相大幅度提高煤價(jià)、煤炭中長期合同不得捆綁銷售現(xiàn)貨變相超出價(jià)格合理區(qū)間、各環(huán)節(jié)煤價(jià)均應(yīng)在合理區(qū)間內(nèi)等。

政策調(diào)控下，國內(nèi)煤炭市場降溫明顯。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!顯示，動(dòng)力煤期貨價(jià)格年初為670元/噸，距2021年底價(jià)格高位幾近腰斬，目前價(jià)格維持在840元/噸左右。現(xiàn)貨市場上，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)主流報(bào)價(jià)1240~1280元/噸，周環(huán)比下降約20元/噸，同比漲幅約為30%。

從需求端來看，近期受高溫天氣的影響，電廠日耗延續(xù)環(huán)比上漲態(tài)勢，工業(yè)用電同樣處在恢復(fù)階段。

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)最新發(fā)布的煤炭市場趨勢預(yù)測顯示，迎峰度夏逐步來臨將使季節(jié)性煤炭需求有所回升，如果疊加疫情好轉(zhuǎn)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來的需求，迎峰度夏期間煤炭需求或有望階段性回升。

對(duì)此，發(fā)改委也于近日表示，已會(huì)同價(jià)格認(rèn)證中心、價(jià)格成本調(diào)查中心派出多個(gè)專項(xiàng)工作組，分赴部分重點(diǎn)煤炭產(chǎn)銷省份開展實(shí)地調(diào)研，為分析研判迎峰度夏期間煤炭市場和價(jià)格形勢，了解煤炭價(jià)格調(diào)控監(jiān)管政策實(shí)施情況。

國泰君安期貨分析稱，目前動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場上下游交易情緒分化明顯。從上游產(chǎn)地情況來看，整體受保供持續(xù)發(fā)力的影響，資源短缺使得市場煤報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，而下游一方面考慮到長協(xié)合同的落實(shí)，另一方面考慮到政策對(duì)保供穩(wěn)價(jià)的調(diào)控，造成港口偏高價(jià)成交較為僵持。

同時(shí)電煤長協(xié)保供方面也在持續(xù)加碼。國家發(fā)展改革委7月5日召開會(huì)議，安排部署電煤中長期合同換簽補(bǔ)簽工作時(shí)提出，6月以來發(fā)生的長協(xié)不履約案例，嚴(yán)格執(zhí)行欠一補(bǔ)三的條款，7月新發(fā)生的不履約的案例，要對(duì)所在省份實(shí)行欠一罰十。

供應(yīng)方面，后期相關(guān)部門和產(chǎn)煤省區(qū)將扎實(shí)推進(jìn)煤炭增產(chǎn)增供工作，加快推進(jìn)煤礦產(chǎn)能核增進(jìn)程，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放。

另外，在國際煤炭供需偏緊形勢下，我國沿海地區(qū)電煤需求將逐步回升，但煤炭進(jìn)口可能會(huì)維持相對(duì)低位。海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份我國進(jìn)口煤及褐煤1898.2萬噸，較上月減少156.7萬噸，同比下降33.1%;1~6月累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤11500.1萬噸，同比下降17.5%。

在中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)看來，后期煤炭需求將逐步回升，煤炭供應(yīng)將保持較快增長，煤炭供需總體可能相對(duì)平衡，煤炭價(jià)格或?qū)⒈３植▌?dòng)運(yùn)行。

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