4月24日深夜，恒大汽車（00708.HK）發布公告，宣布與中國恒大集團（03333.HK）、恒大附屬公司安新控股有限公司（以下合稱為“買方”）訂立買賣協議。

根據公告，恒大汽車將向買方出售全資子公司薈保有限公司、Flaming Ace Limited及其附屬公司（以下合稱為“企業組團”）的股權，初始代價為2元。

是的，沒有看錯，這筆股權轉讓交易花費僅需2元。

(資料圖片僅供參考)

據悉，上述企業組團出售的股權主要包括47個“養生空間”項目，具體涵蓋21個養生谷項目、5個建康城項目、21個各類物業開發項目，均為住宅及物業發展項目，分布于西安、重慶、鄭州、武漢、昆明等多個城市。

2元“甩掉”248億元債務

恒大汽車的前身為恒大健康，這家公司最初主要負責運營中國恒大的大健康業務，前文提到的“養生谷”便是恒大健康的主要業務及收入來源。

據恒大健康（彼時的公司名）2019年中期業績報告顯示，公司實現收益26.48億元，同比增長132.02%，主要原因是恒大養生谷收入高達23.55億元、同比增長106.9%。

同年，公司入局新能源汽車業務，中國恒大通過恒大健康投入超過400億元預算，試圖購入一條涵蓋設計、零部件制造、生產、銷售等環節的汽車生產鏈條。

2020年9月1日，恒大健康正式更名為“恒大汽車”，自此，肩負了成為“全球龍頭新能源汽車制造商”的重擔。

但是自中國恒大陷入流動性危機后，整個集團面臨的難題便是還債。資料顯示，中國恒大目前為美元債本金總額超過191億美元的債權人提供了兩種債務重組方案，其中一種選擇是將原債務轉換為與恒大物業、恒大汽車、中國恒大股票掛鉤的強制可交換債券及票據。

同時，鈦媒體APP了解到，恒大汽車旗下的養生谷等住宅類物業也已經成為負累。根據交易公告，上述計劃出售的47個“養生空間”項目于2021年、2022年分別向恒大汽車貢獻69.77億元、15.04億元收益。截至2022年末，這些發展項目仍擁有資產總值717.15億元，但也存在247.89億元負債凈額。

恒大汽車表示，若經調整資產凈值仍為負數或不多于2元，交易代價維持不變，否則交易價將為經調整資產凈值的金額，恒大及其附屬公司需支付此間的差額。

根據官方數據統計，恒大汽車這一項目在去年收益僅為15.04億元，除稅后虧損88.24億元，截至2022年末，綜合負債凈額賬面值（包括少數權益）約為247.89億元。換句話說，中國恒大名義上支付2元，承接了恒大汽車247.89億元負債。

許家印的“造車夢”從未停止

相比于恒大足球的沒落，許家印對于恒大汽車的“執念”更加深沉。

眾所周知，中國恒大老板許家印一直有著一個“造車夢”，為了實現這個夢想，中國恒大曾在廣州以8.47億元的價格拿下南沙2019NGY-2地塊，占地面積約85.8萬平方米，折合樓面價約345元/平方米，該地塊便是如今已建成的恒大汽車城。

依靠母公司中國恒大的財力，恒大汽車曾提出“旗下恒馳品牌汽車要在2021年下半年量產，2025年完成超100萬輛銷量，2035年量產超過500萬輛”的遠大目標。

但在恒大汽車披露的2021年中期業績中，公司的主要營業收入來源依舊是依靠銷售“養生空間”項目的健康管理分部。該報告期內，恒大汽車實現營收69.23億元，其中健康管理分部營收高達68.65億元，占比總營收的99.16%；而新能源汽車收入僅為3698萬元。

值得一提的是，2021年中期業績是恒大汽車最后一次披露業績，目前恒大汽車與母公司中國恒大、兄弟公司恒大物業（06666.HK）一同處于停牌狀態。

根據恒大官方給出的數據，恒大汽車在2022年初實現首系列恒馳5首車下線，同年7月6日正式開始預售，20余天內宣稱收到預售訂單超過3.7萬臺。受此需求的推動，恒馳5在2022年9月成功量產。

事實上，截至2023年第一季度，由于資金不足，恒大汽車天津工廠已經“名義上”停工。而在此前能夠正常生產的日子里，該工廠僅向客戶交付了約900臺恒馳5。

在此前3月份發布的一份公告中，恒大汽車就曾表示，在無法獲得新增流動性的情況下有停產風險。相應的資金缺口在290億元左右，這些資金將幫助恒大汽車推出多款旗艦車型，并最終實現量產。

目前來看，若要實現恒大汽車的量產，其前提就是恒大汽車或許要先處置掉上述47個住宅及物業發展項目才能實現。(本文首發于鈦媒體APP,作者|陳偉納)

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