延期一周后，榮盛發展（002146.SZ）于6月6日晚間，發布了對深交所的年報問詢函回復。

在回函中，榮盛發展根據深交所提出的業績下滑、債務情況、計提存貨跌價準備、信用減值損失擴大、非流動資產縮小等等7項問題，均作了明確回復；一同發布的，還有會計師事務所對深交所問詢函中相關問題的核查。

榮盛發展自4月底披露年報數據后風波不斷，接連遭遇深交所問詢、股價跌停、停牌、回函延期、跨界新能源等等。目前，榮盛發展股價只有1.17元，仍處于停牌中，若持續低于1元，將觸發退市危機。

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值得注意的是，榮盛發展在業績大跌、債務承壓之際，還欲跨界新能源，到底是為了謀求企業轉型？還是為了避免股價持續下挫，進而“保殼”的手段？其間種種疑問不免讓人好奇。

業績虧損嚴重，頻收深交所函件

今年4月底，榮盛發展對外披露2022年度業績報告，報告期內公司實現營收317.93億元，同比下降32.7%；歸母凈利潤為-163.11億元，同比下降229.16%；扣非凈利潤為-159.61億元，同比下降223.42%。

其中，房地產業務收入為288.79億元，毛利率為2.23%，同比下降17.19個百分點。不難發現，榮盛發展營利雙降、深陷業績虧損泥潭。

據此，深交所要求榮盛發展結合所處行業環境、主營業務經營情況、收入確認及成本結轉、資產減值情況等，說明報告期營業收入大幅下滑、業績大額虧損且虧損面進一步擴大的原因及合理性。

在回函中，榮盛發展表示，公司地產項目以住宅為主，覆蓋全國各地，北方地產項目居多，受項目所在地外部環境影響，施工進度緩慢，項目交付量大幅下降,直接導致報告期新增財務結算大幅減少，收入、成本結轉分別下降32.7%、18.32%。

同時，受房地產行業信用違約事件頻發影響，榮盛發展新增融資受阻，資金流動性持續承壓,為保證現金流持續性，公司采取降價促銷、專項去庫存等措施促進銷售回款，導致項目毛利大幅下降。2022年，榮盛發展大批項目出現減值跡象，測算后新增計提存貨跌價準備83.1億元，進而導致歸母凈利潤、歸母扣非后凈利潤同比大幅下降。

值得一提的是，今年以來，深交所已兩次針對榮盛發展2022年報數據出具函件。

1月30日，榮盛發展發布2022年度業績預告，預計2022年公司凈利潤虧損將繼續擴大，其中歸母凈利潤虧損同比增加283.42%至404.5%、扣非后凈利潤虧損同比增加291.08%至412.66%。

翌日，公司便收得深交所對其下發的關注函，要求說明業績大幅虧損、計提減值、毛利率下降等原因。彼時，榮盛發展將業績虧損原因歸于疫情管控、房地產市場需求下降以及運營資金緊張，與最新回函內容差別不大。

事實上，業績虧損只是榮盛發展面臨的大難題之一，債務危機則是另一個“老大難”。

鈦媒體APP了解到，榮盛發展素有“河北王”之稱，公司發跡于河北廊坊，繁榮于二三線城市，后深耕京津冀區域。2018年借勢雄安新區的風口，公司銷售額首次突破千億元關口達1015.63億元，躋身“千億房企”之列。2021年，榮盛發展的銷售額同比增長5.87%，達到1345.58億元，在克而瑞排行榜中位列27名。

或許是早年間過于“突飛猛進”，很快榮盛發展便迎來了危機。

2021年10月開始，榮盛發展陸續出現商票、信托違約。而為了籌集資金，公司陸續轉讓了北京、廊坊、天津等地多項子公司股權，但效果甚微。

進入2023年，榮盛發展境內外債券信用雙雙失守。1月份，榮盛發展首次出現境內債違約，其在民生銀行發行的中期票據“20榮盛地產MTN001”5%本金兌付未支付。3月份，榮盛發展又出現兩筆美元債違約，共涉本金約7.3億美元。對此，公司表示，正在與票據特定持有人進行討論，尋求重組。

與前文提及的業績虧損殊途同歸，深交所向榮盛發展出具的兩次函件均有提及公司的債務情況。

在最新回函中，榮盛發展表示，短期內公司存在一定的償債壓力。現階段公司仍把降負債作為重點工作，通過有限的現金盡快縮減債務規模及合理匹配債務期限結構，同時維持必要的貨幣資金規模。若行業政策不持續，監管資金的使用政策進一步嚴控，將會對公司的進一步融資、償債能力以及正常生產經營活動產生不利影響，進而增加流動性壓力。

年報數據顯示，截至2022年末，公司貨幣資金期末余額為92.02 億元，較期初下降53.29%。有息負債（含短期借款、應付票據、一年內到期的非流動負債、長期借款及應付債券）期末余額共計423.04億元，有息負債余額遠高于貨幣資金余額。其中，逾期未支付票據金額為37.36 億元，公司債務情況依然嚴峻。

艱難自救，另辟新能源賽道

面對業績虧損、債務高企，榮盛發展決定跨界新能源。

5月28日，榮盛發展發布公告稱，擬以發行股份的方式購買控股股東榮盛控股持有的榮盛盟固利68.38%股權。彼時，公司股票因該項收購案被臨時停牌，停牌時間預計不超過10個交易日。

鈦媒體APP了解到，盟固利是一家老牌動力電池公司，至今已成立20余年。2018年至2020年間，榮盛控股先后兩次以合計33.39億元的總價，買下盟固利56.61%股權，兩次收購完成后，盟固利正式更名為“榮盛盟固利”，成為榮盛發展的兄弟企業。

不僅于此，榮盛控股后續又對榮盛盟固利增資24億元，提高股比，前后累計耗資超過50億元。

據了解，榮盛盟固利的主營業務是新能源汽車動力電池關鍵材料研發，產品以三元動力電池為主，與五菱、奇瑞、北汽等汽車廠商有合作，市場份額有限。公開數據顯示，榮盛盟固利2019年營收約8.49億元，凈虧損1.19億元；2020年一季度，營收僅0.47億元，凈虧損0.87億元。

根據中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據，2023年1-4月份，榮盛盟固利三元電池裝車量，在國內排在前十五之外，行業地位并不出彩。

“自身財務狀況不佳，卻還要收購另一家經營狀況不佳的公司？”面對榮盛發展擬購買榮盛盟固利股權一事，不少業內人士發出這樣的感嘆。

對此，榮盛控股在公告中披露，公司置入新能源資產，是要和房地產整合經營。在收購公告發布一周前，曾有消息稱，榮盛發展擬協調榮盛盟固利，整合旗下地產、物業和康旅板塊，探索光儲充一體化業務，帶來新的利潤增長點。

事實上，地產跨界新能源早已不是新鮮事。鈦媒體APP不完全統計，包括碧桂園、保利發展、中國恒大、雅居樂、新城控股、合生創展集團、華夏幸福、廣宇發展、宋都股份等多家知名房企，已先后通過不同方式加入新能源賽道，業務方向主要圍繞新能源發電、新能源汽車。

其中，中國恒大、雅居樂、合生創展集團和華夏幸福的跨界方向是新能源汽車，宋都股份的跨界方向是在新能源汽車領域廣泛應用的鋰電池，新城控股、廣宇發展與保利發展、碧桂園則是布局新能源發電。

值得一提的是，榮盛發展收購榮盛盟固利或許是為了刺激股價，避免公司陷入退市風險。

鈦媒體APP梳理發現，2021年9月，廣宇發展公開重組消息，將徹底剝離房地產業務轉向新能源賽道，而后股價收獲19個漲停板，其中還包括一個“十三連板”。2022年3月，*ST宋都跨界鋰電池業務，16個交易日收獲12個漲停。2022年8月，*ST藍光計劃跨界光伏領域，3天漲幅合計高達37%。

就目前來看，除廣宇發展成功跨界新能源外，*ST宋都、*ST藍光的收購均以終止結束，*ST藍光更于6月6日“完成退市”，成為今年A股房企“面值退市”第一股 。

有業內人士指出，如若榮盛發展此次跨界新能源未實現，也不見得是壞事，至少為公司爭取了另謀他計的時間。（本文首發于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

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