近期，捷利交易寶（8017.HK）股價(jià)持續(xù)走高并創(chuàng)下歷史新高，截至6月20日收盤，報(bào)收2.15港元，股價(jià)年內(nèi)累計(jì)升幅約110%，總市值12.9億港元。

港股市場(chǎng)自6月份以來有所回升，恒生科技指數(shù)迎來一波反彈，但港股資訊科技行業(yè)目前仍處于歷史底部位置，基本面較弱的科技股仍然低迷。相較之下，捷利交易寶為何率先走出亮眼的行情走勢(shì)，其背后到底有何支撐因素？

(資料圖片)

6月16日，捷利交易寶發(fā)布截至2023年3月31日止年度業(yè)績(jī)，結(jié)合其最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及業(yè)務(wù)發(fā)展動(dòng)向來看，分析主要原因有以下幾點(diǎn)：

1、基本面夯實(shí)

公司最近五年的營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到21%，長(zhǎng)期穩(wěn)步增長(zhǎng)，最近一年市場(chǎng)低迷的情況下仍然取得較好增長(zhǎng)。截至2023年3月31日止年度，公司營(yíng)業(yè)收入9798萬港元，同比增加19.1%。

更重要的是，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流健康，能夠自我造血，這一點(diǎn)在市場(chǎng)低迷期非常的重要。目前港股絕大多數(shù)信息技術(shù)企業(yè)都是虧損的。在降息周期、低利率時(shí)代，企業(yè)倚靠融資、舉債推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展仍能受到資本歡迎，而在低谷期、企業(yè)融資受阻時(shí)，市場(chǎng)則會(huì)殘酷地汰弱留強(qiáng)。

財(cái)報(bào)顯示，截至2023年3月31日止年度，公司凈利潤(rùn)2632萬港元，同比增加4.2%；經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)3215萬港元，同比增長(zhǎng)12%；每股基本盈利4.47港仙。

來源：公司業(yè)績(jī)會(huì)資料

捷利交易寶融資成本極低，且公司沒有任何借款，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流一直保持健康增長(zhǎng)。截至2023年3月31日，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物1.27億港元，賬面現(xiàn)金很充裕，相較去年同期略有減少，主要是因?yàn)槿ツ昱砂l(fā)了特別股息以及逆周期加大研發(fā)投入。

高股息策略是今年一大投資主線，能夠派發(fā)股息既是對(duì)股東的即時(shí)回饋，也是公司資金穩(wěn)健的有力佐證。捷利交易寶于2022年12月19日宣布派發(fā)股息，按宣派時(shí)的股價(jià)計(jì)算，股息率達(dá)到4.52%。

2、逆周期投入

公司賬上現(xiàn)金充裕、每年還能自我造血（凈利潤(rùn)率達(dá)到25-30%），同時(shí)保持極低的負(fù)債率，可以看出公司在發(fā)展過程中是比較謹(jǐn)慎和保守的。而到了行業(yè)低谷期，公司選擇逆周期投入，加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，同樣彰顯出領(lǐng)導(dǎo)層的膽識(shí)與智慧。

過去一年捷利交易寶整體研發(fā)支出1656萬港元，同比增長(zhǎng)8%。戰(zhàn)略性增加研發(fā)投入已經(jīng)取得積極成效。從其收入細(xì)項(xiàng)看，傳統(tǒng)的前臺(tái)交易系統(tǒng)服務(wù)，行情數(shù)據(jù)服務(wù)，托管、云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保持著與上一期大致的收入規(guī)模，而戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)則開始快速增長(zhǎng)，其中SaaS服務(wù)收入同比增長(zhǎng)36%，基于大數(shù)據(jù)產(chǎn)品的其他增值服務(wù)則大增96%至1393萬港元。

來源：公司業(yè)績(jī)會(huì)資料

公開資料顯示，公司旗下兩大主打數(shù)據(jù)平臺(tái)分別為捷利金融云SaaS平臺(tái)、LiveReport大數(shù)據(jù)平臺(tái)。其中，捷利金融云SaaS平臺(tái)定位為券商數(shù)字化運(yùn)營(yíng)專家，基于券商數(shù)字化場(chǎng)景，為券商提供更高效和更多元化的運(yùn)營(yíng)服務(wù)，目前已有150+券商入駐；LiveReport大數(shù)據(jù)平臺(tái)定位為港美股IPO投研專家，集數(shù)據(jù)、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)于一體，致力于公司價(jià)值的傳播和實(shí)現(xiàn)，已有230+認(rèn)證機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，捷利交易寶的1、7號(hào)牌業(yè)務(wù)以及在香港Web3.0數(shù)字資產(chǎn)上的業(yè)務(wù)布局也備受市場(chǎng)關(guān)注。附屬公司TradeGo Markets Limited已獲香港證監(jiān)會(huì)1、7號(hào)牌，自研IPO暗盤交易系統(tǒng)即將投入服務(wù)，是香港首家由第三方平臺(tái)推出的暗盤交易場(chǎng)。

消息面上，6月9日捷利交易寶國(guó)際版APP（TradeMart）發(fā)布了加密貨幣行情，該行情發(fā)布符合相關(guān)監(jiān)管部門的合規(guī)監(jiān)管。香港正在建設(shè)成為國(guó)際虛擬資產(chǎn)中心，捷利交易寶順勢(shì)成為首個(gè)發(fā)布虛擬貨幣行情的中資機(jī)構(gòu)。管理層在業(yè)績(jī)會(huì)中透露，TradeGo Markets正計(jì)劃推出“香港Web3.0數(shù)字資產(chǎn)一體化解決方案”。多條具有前景的新業(yè)務(wù)線不斷取得進(jìn)展，可見公司正在實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)型升級(jí)。

3、轉(zhuǎn)板預(yù)期

今年5月份，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長(zhǎng)許正宇明確表示，港交所今年會(huì)就創(chuàng)業(yè)板（GEM）提出具體改革建議，還會(huì)進(jìn)一步考慮重設(shè)簡(jiǎn)化轉(zhuǎn)板機(jī)制。目前港交所已于上市委員會(huì)下成立專責(zé)小組處理有關(guān)GEM的檢討。

捷利交易寶于2018年9月份在香港創(chuàng)業(yè)板上市，目前其總市值在創(chuàng)業(yè)板中，位列前十。市值最大的非凡中國(guó)于6月20日已宣布成功獲批由GEM轉(zhuǎn)往主板上市。隨著港交所創(chuàng)業(yè)板改革，捷利交易寶很有可能成為簡(jiǎn)化轉(zhuǎn)板機(jī)制的首批受益企業(yè)。（本文首發(fā)于鈦媒體APP）

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