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6月21日，三友化工（600409.SH）舉辦2022年度業績說明會。該公司去年營收增幅有限，凈利潤大幅減少，2023年一季度凈利潤出現虧損。公司總經理王鐵英在會上針對投資者提問三友化工如何應對挑戰做出回應，并透露，“公司（今年）二季度經營狀況較一季度有所改善”。

凈利潤持續減少

2022年增收不增利，今年一季度虧損，三友化工如何扭轉局面？

王鐵英在會上表示，在生產上，動態調整產品結構，確保高效益產品高產高利；管理上，通過開展“三降兩增”提升成本控制力；經營上，以拓渠道為重點，保腹地市場，搶占高端市場，特別是加大高附加值產品推廣力度。

此外，王鐵英還強調，會把原燃材料降價作為重中之重來抓；加強科技創新，加大研發投入強度，提升發展源動力。

三友化工最初是一家純堿生產企業，后逐步發展成除純堿之外，還生產粘膠短纖、氯堿、有機硅，并配套發展熱電、原鹽、堿石、物流、國際貿易等業務。主要從事粘膠短纖維、純堿、燒堿、聚氯乙烯、混合甲基環硅氧烷等產品的生產與銷售，產品主要用于紡織、玻璃、有色金屬冶煉、合成洗滌劑、化學建材等行業。

作為一家大型化工化纖企業集團，三友化工純堿、粘膠短纖維年產能分別達到340萬噸、78萬噸；PVC、燒堿、有機硅單體年產能分別達到52.5萬噸、53萬噸、20萬噸。在建年產20萬噸有機硅擴建項目達產后，其有機硅單體產能將達到40萬噸/年，成為國內領先的有機硅新材料產業基地。

去年，三友化工還注冊成立全資子公司唐山三友精細化工有限公司，作為發展海洋精細化工項目的實施主體，推動主業向高端延伸發展。

三友化工2022年年報顯示，營收約236.80億元，比上年同期微增2.15%；歸于上市公司股東凈利潤約9.89億元，比上年同期減少40.83%。

進入2023年，三友化工開局業績并未出現向好信號，一季報營收同比下滑7.04%，約54.59億元；歸于上市公司股東凈利潤虧損約9731.76萬元，比上年同期大幅減少140.49%。經營活動產生的現金流凈額亦比上年同期減少95.65%，約5471.89萬元。

對凈利潤銳減，王鐵英在會上解釋稱，公司一季度虧損主要受銷售市場影響，一季度主導產品PVC、有機硅、燒堿產品售價同比下跌，研發費用同比增加。

針對有投資者提問，今年一季度三友化工現金流同期減少95.65%，負債合計126.31億，債務規模是否可控。王鐵英表示，公司目前生產經營穩定，現金流充足，2023年3月底資產負債率46.41%。

繼續推進多個新項目

鈦媒體APP注意到，去年三友化工純堿、粘膠短纖維產量均在減少。數據顯示，2022年共生產純堿 326.31 萬噸，同比減少 3.53%；粘膠短纖維 65.02 萬噸，同比減少 4.63%; 燒堿 50.48 萬噸，同比增長 6.93%;PVC38.39 萬噸，同比增長 6.34%，有機硅環體 11.98 萬噸，同比增長 1.24%。

此次業績會上，有投資者咨詢三友化工“2023年全年黏膠短纖和純堿預計營業收入和利潤情況”，對此王鐵英表示，目前純堿需求穩定，受新增產能釋放影響，對市場形成一定拖累；粘膠短纖維今年無新增產能，市場進入恢復期，預計表現好于2022年。

浙商證券研報顯示，2022年純堿、粘膠、氯堿和有機硅的行業產能利用率分別為91%、73%、80%、84%，純堿和有機硅預計2023年下半年新增產能逐步釋放，粘膠短纖維行業無新增產能，預計隨著國內紡服需求逐步恢復，粘膠盈利有望逐步修復。

研報認為，三友化工為國內粘膠龍頭企業，當前粘膠產能78萬噸，若粘膠單噸上漲100元，公司年化利潤將增加0.78億元。

去年三友化工拓新方面亦有可圈可點的戰績，譬如，成立電子化學品公司；1.5萬噸/年電池級碳酸鈉中試線項目主體基本完工，于今年上半年開車試運行；20萬噸有機硅擴建項目完成采購、開展工程施工，達產后，有助于三友化工加強綜合實力。

而在拓展下游領域方面，三友化工儲備發泡膠、光伏膠、有機硅皮革等，并優化有機硅脫模劑、消泡劑、灌封膠等產品性能，加速推進1.39萬噸/年高端硅油項目。

與此同時，三友化工去年亦在推進硅業公司分拆上市前期工作，將硅業公司“一爐一機”資產、在建工程和存貨相關債權債務剝離到公司熱電分公司。并成立三友精細化工公司，全面進軍氯下游高端產業。

雖然三友化工去年做出了一系列拓展工作，報告期內，公司主導產品仍然受到大宗原燃材料高位、安全環保管控升級，物流受限，行業淡旺季，新產能投放及能耗雙控燈因素影響，市場波動明顯。

其中，純堿市場整體偏強，但先揚后抑。純堿廠家庫存去年底降至30萬噸較低水平，對比年初下降80%以上，均價達近10年來最高水平。粘膠行業去年上半年成本壓力加大，售價略漲，加上其他如物流、限電等不利因素，導致出貨困難，庫存上漲，下行壓力加大。氯堿則保持偏緊態勢，價格呈高位震蕩。有機硅去年上半年階段性需求增加，市場走強，但下半年，由于下游需求不佳，市場步入下行通道。

業績會上提及對2023的全年規劃，王鐵英回復投資者稱，2023年是公司“三轉”戰略落地、“三鏈一群”產業布局全面鋪開的關鍵年，年度計劃實施“電池級碳酸鈉”、“環保纖維開發”等高端化、智能化、綠色化的研發項目，研發項目數量和研發費用均較2022年有大幅提高。

王鐵英提到的“三鏈一群”，即三友化工此前披露過計劃投資570億打造的“兩堿一化”循環經濟產業鏈、有機硅新材料產業鏈、精細化工產業鏈、新能源新材料“雙新”戰略產業集群。

浙商證券研報認為，三友化工隨著公司規劃項目陸續投產，產業鏈將得到進一步延伸，公司有望打開未來成長空間。(本文首發于鈦媒體APP，作者|方璐)

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