2022年好不容易扭虧為盈的仁智股份（002629.SZ）并沒有在2023年上半年延續這一勢頭。

受到市場行情、國家宏觀調控等多種原因的影響，公司原有的油田服務業務的不斷縮小毛利率下降，仁智股份在2023年上半年反而出現虧損加速擴大的情況，2023年上半年的虧損已經超過2021年全年，公司似乎又回到了此前那個“增收不增利”的怪圈之中。

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8月2日晚間，仁智股份披露了其2023年半年報，根據公司在2023年半年報中披露的數據顯示，2023年上半年營業收入約9364萬元，同比增加47.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約2570萬元，同比下降191.33%。扣非凈利潤虧損約2582萬元，同比下降147.27%。

通過梳理公司從2020年至今的數據鈦媒體APP發現，公司從2022年至今的營收一直保持著逐年遞增的漲幅，2023年上半年營收的增幅更是創2020年以來的新高，但尷尬的是營收的增長，并沒有給上市公司帶來更多的利潤，這幾年伴隨著公司的“增收不增利”的問題依然沒有能夠得到改善，主營業務的盈利能力也沒有得到根本上的解決。

雖然公司在2022年通過多種方式得努力扭虧為盈，避免了連續三年虧損的窘境。但主營業務疲軟的情況并沒有得到解決，2022年公司扣非的凈利潤虧損約4449萬元。

值得注意的是仁智股份的扣非凈利潤從2018年開始至今一直均為負值。

從仁智股份目前的幾個主營業務來看，2023年上半年，石油和天然氣開采業、有機化學原料制造兩個原有的主營業務雖然保持著較為穩定的增長，但毛利率都已經不在高速增長的階段，其中石油和天然氣開采業的毛利率還在進一步下降，相比同期下降10.75%。公司方面也坦言：“近年來，受市場行情、國家宏觀調控等因素的影響，公司原有油田服務業務不斷縮減，經營業績長期處于較低水平。公司目前整體業務規模較小，盈利能力較弱。

所以，對于仁智股份來說尋找一個新的利潤增長點迫在眉睫。

此時，高速增長的分布式光伏項目EPC市場引起了公司的注意，并在2022年9月成立仁迅能源公司。為了能夠擁有相關資質，快速展開業務，1個月以后，公司1.5萬元購入擁有《承接（修、試）電力設施許可證》等級五級資質的廣東合創能源科技有限公司。

根據公司披露的數據，2023年上半年，公司新拓展的新能源業務，已經給公司帶來約1348萬的營收，占總營收的近15%，其26.51%的毛利率更是遠遠高于公司的現有業務。不過新能源業務是否能夠進一步支撐起仁智股份營收及利潤的增長，環節盈利能力不佳的現狀還有待驗證。

不過對于仁智股份和控股股東平達新材料來說，除了需要解決主營業務盈利不佳的問題，還面臨著上市公司控制權不穩定的風險。

2019年12月，平達新材料通過表決權委托的方式取得西藏瀚澧持有的上市公司19.76%股份對應的全部表決權，并成為上市公司控股股東。目前，該部分的表決權延長至2023年 11月30日，同時因公司總股本增加，這部分委托的表決權數量占目前公司總股本的18.64%。

但2020年至今，前控股股東遺留下來的各種問題以及帶來的一系列訴訟，也讓平達新材料疲于奔命，公司的負債率也一直處于超過80%的高企狀態。近日，仁智股份在積極推動的向特定對象發行股票的項目，也是希望尋求通過認購向特定對象發行股份的方式鞏固控制權、享有股權收益，并且進一步降低資產負債率、緩解公司的資金壓力。

但目前，西藏瀚澧持有的上市公司的全部股份都處于司法凍結狀態，不排除被司法處置或被平達新材料以外的其他方取得的可能。因此上市公司控制權存在不穩定的風險。（本文首發于鈦媒體APP，作者｜曹晟源）

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