（原標題：公開市場操作連續十七日暫停，本周有3365億元MLF到期）

香港萬得通訊社報道，央行不開展公開市場操作，為連續十七日暫停；本周無逆回購到期，周三有3365億元MLF到期。

上周五公開市場操作繼續暫停，當日亦無逆回購到期。按逆回購口徑計算，當周既無資金投放亦無資金回籠。?央行?公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收政府債券發行繳款等因素的影響，8月10日不開展公開市場操作。

自7月19日開展1000億元逆回購以來，?央行?一直未開展公開市場操作，目前逆回購存量也已歸零。事實上，7月中下旬以來，貨幣市場流動性極為充裕，市場上資金供給持續過剩，利率水平不斷下行，貨幣市場利率已跌至近幾年來的低位，并與央行公開市場操作利率發生倒掛。

但從上周四開始，短期貨幣市場利率在經過大幅下行后出現反彈，質押式回購利率多數反彈，Shibor也結束了持續多日的全面下行格局。

未來一周，流動性仍面臨一定的收斂壓力。本月主要稅種申報截至日為15日，結合以往經驗，15日及前后幾日將是稅期因素擾動最大的時期。未來幾天，稅期對流動性的影響將逐漸加大。

央行發布第二季度貨幣政策執行報告，下一階段貨幣政策要松緊適度，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，根據形勢變化預調微調；疏通貨幣信貸政策傳導機制；堅定做好結構性去杠桿工作，把握好力度和節奏。

華創債券?分析稱，雖然資金利率依然處于近年來的低點附近，但邊際變化已經開始顯現，資金面最寬松的階段可能正在過去。未來不排除?央行?在外部沖擊加劇的情況下加碼貨幣寬松，但為了避免經濟和金融市場重新進入加杠桿老路，貨幣政策寬松可能也更多是結構性的。

從近期政府基調看，未來財政政策必然是穩增長的主要抓手，寬貨幣向寬信用傳導將是大概率事件，銀行體系流動性很難在目前的基礎上進一步寬松。如果寬信用最終導致了經濟企穩，資金面就將面臨收緊壓力。

Wind統計數據顯示，央行公開市場本周無逆回購到期，周三有3365億元1年期?MLF?到期。

關鍵詞： 市場