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事件：公司發(fā)布2022 年三季報(bào)。公司2022 年前三季度實(shí)現(xiàn)營收6.08 億元，同比增長4.61%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.99 億元，同比下降8.72%。Q3 單季實(shí)現(xiàn)營收1.96 億元，同比下降7.86%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.62 億元，同比上升15.06%。　　Q3 單季收入承壓，匯兌收益支撐利潤提升。22Q3 單季公司實(shí)現(xiàn)營收1.96 億元，同比/環(huán)比分別降低7.86pct/3.42pct，我們認(rèn)為系因線下支付行業(yè)景氣度下滑導(dǎo)致條碼掃描業(yè)務(wù)需求下降。　　另一方面，凈利率同比提升6.34pct，體現(xiàn)了匯率波動(dòng)帶來的正面影響，同時(shí)公司不斷加碼實(shí)驗(yàn)室及科研類高端光學(xué)顯微鏡產(chǎn)品的研發(fā)和市場開拓，顯微鏡產(chǎn)品利潤和營收貢獻(xiàn)穩(wěn)步提升。　　隨著疫情后線下消費(fèi)場景的復(fù)蘇，條碼掃描業(yè)務(wù)需求有望復(fù)蘇，同時(shí)高端顯微鏡國產(chǎn)替代以及激光雷達(dá)業(yè)務(wù)的推進(jìn)也為公司打開新的增長極。　　高端顯微鏡受益政策貼息及國產(chǎn)替代前景廣闊。近期，國家通過政策貼息及專項(xiàng)再貸款支持高校、醫(yī)院等領(lǐng)域進(jìn)行設(shè)備購置和更新，并鼓勵(lì)采購國產(chǎn)儀器。永新光學(xué)作為國內(nèi)光學(xué)顯微鏡領(lǐng)域頭部廠商，積極響應(yīng)“科學(xué)儀器國產(chǎn)化”需求，共聚焦顯微鏡試用客戶已超50 家，預(yù)計(jì)今年實(shí)現(xiàn)銷售數(shù)十臺(tái)，隨著政策利好的釋放，我們預(yù)計(jì)公司顯微鏡業(yè)務(wù)將進(jìn)一步放量。　　投資評(píng)級(jí)與估值：我們預(yù)計(jì)2022-2024 年公司營收分別為9.32、12.52、18.36 億元，歸母凈利潤分別為2.69、3.41、4.69 億元，EPS 分別為2.43 元、3.09 元、4.25 元，給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。　　風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；高端顯微鏡市場拓展風(fēng)險(xiǎn)；激光雷達(dá)上車進(jìn)度不及預(yù)期。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。

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