【資料圖】

事件：公司發布2022 年第三季度報告，前三季度，公司實現營業收入32.16億元，同比增長13.27%；實現歸母凈利潤1.15 億元，同比減少48.71%；實現扣非歸母凈利潤0.81 億元，同比減少36.64%。其中Q3 公司實現營業收入11.53億元，同比增長22.76%；實現歸母凈利潤0.52 億元，同比減少48.29%；實現扣非歸母凈利潤0.38 億元，同比增長52.90%。 Q3 毛利率環比回升，控費效果較好。 Q3 毛利率為28.36%，同比-6.22pp，環比+1.83pp。毛利率同比下滑主要系會計政策變更所致，毛利率環比提升主要系收入規模增長形成了較好的規模效應。Q3 銷售費用率4.68%，同比-8.10pp；管理費用率7.10%，同比+1.26pp；研發費用率7.30%，同比-0.16pp；財務費用率2.98%，同比+1.15pp。 Q3 扣非業績同比提升，空懸技術能力持續驗證。Q3 歸母凈利潤同比下滑主要是因為：1）上年同期因出售交易性金融資產而產生投資收益0.87 億元，同比基數較高；2）Q3 由于歐元匯率波動產生了0.17 億元的匯兌損失；3）Q3股權激勵費用0.07 億元。扣除非經常性損益的影響，公司Q3 扣非業績同比大幅提升52.90%。2022 年10 月，公司首次獲得空氣懸架系統空氣供給單元產品定點，為國內某頭部自主品牌主機廠三個車型平臺，提供空氣懸架系統空氣供給單元，生命周期為5 年，生命周期銷售總金額超過人民幣13 億元，進一步驗證公司空懸技術能力。 投資建議：考慮公司受匯率波動的影響產生了較多的匯兌損失，我們調整2022-2024 年的盈利預測，預計2022-2024 年的歸母凈利潤為2.06、3.87、4.79億元，對應EPS 分別為1.0、1.9、2.3 元，對應 PE 分別為41.4、22.0、17.8，維持“增持”評級。 風險提示：新產品銷售不及預期；行業競爭加劇風險；宏觀經濟下行風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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