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事件：公司發(fā)布 2022年三季報，前三季度實現(xiàn)收入103.20億元，同比增長25.40%；歸母凈利潤9.07 億元，同比增長35.61%；扣非凈利潤9.26 億元，同比增長49.59%。　　受益于農(nóng)機行業(yè)政策，Q3 業(yè)績同環(huán)比均大幅提升。分季度來看，Q3單季度公司實現(xiàn)收入36.90 億元，同比增長42.03%，環(huán)比增長54.98%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.26 億元，同比增長106.33%，環(huán)比增長226.00%。　　三季度業(yè)績同環(huán)比均大幅提升，主要得益于國家對三農(nóng)工作的高度重視，以及非道路機械國三切換國四政策，使得公司主要產(chǎn)品銷量大幅上升，其中：三季度大中拖產(chǎn)品實現(xiàn)銷售2.6 萬臺，同比增長35%；前三季度累計實現(xiàn)銷售7.97 萬臺，同比增長23.32%，高于行業(yè)增幅，市場占有率進一步提升。三季度柴油機產(chǎn)品實現(xiàn)銷售3.93 萬臺，同比增長 19%，前三季度累計實現(xiàn)銷售11.94 萬臺，同比增長9.95%。　　多因素支撐，看好公司核心競爭力。一方面因為糧食價格處于高位，提升農(nóng)民種糧積極性，進而拉動農(nóng)機銷售；另一方面是受今年年底實施非道路機械國三切換國四標準影響，短期內(nèi)將帶動用戶需求前移、市場清庫存等行為，預(yù)計四季度農(nóng)機銷售仍然保持增長趨勢，中長期來看，國四標準的實施，將對出廠設(shè)備要求更為嚴格，公司作為農(nóng)機行業(yè)龍頭，在產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)上處于優(yōu)勢地位，更加有利于搶占市場份額；最后，公司在布局國際化業(yè)務(wù)，持續(xù)深耕俄語區(qū)、亞洲區(qū)等重點市場，加快拓展東歐區(qū)、非洲區(qū)、美洲區(qū)等空白市場，提高國際市場經(jīng)營效能和影響力，我們長期看好公司核心競爭力。　　盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計2022 年-2024 年公司營業(yè)收入分別為115.09 億元、106.76 億元、126.54 億元，歸母凈利潤分別為7.52 億元、7.80 億元和9.51 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.67 元、0.69 元和0.85元，維持“買入”評級。　　風(fēng)險提示：農(nóng)機需求增長不及預(yù)期、國四產(chǎn)品用戶接受度不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇等。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

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