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格隆匯11月18日丨大摩發表報告指，網易(NTES.US)目前估值低，認為市場過度看淡。該行將網易今年的每股盈利預期提高13%，以反映首九個月單次性項目。明年和后年的收入預測下調3%，每股盈利預測下調1%至3%，以反映與暴雪(ATVI.US)協議到期的影響。予“增持”評級，目標價85美元。

報告形容網易估值吸引，現價相當于預測2023財年市盈率15倍(撇除現金后預測核心市盈率約10倍)，今年經營現金流達38億美元，并撥出50億美元作回購。該行指出，網易旗下游戲《FWJ》第三季流水創新高，顯示宏觀環境對游戲群體的影響有限，相信網易下半年增長減慢純粹是由于高基數所致。

大摩認為，《逆水寒》手游將是內地下一代的大型多人在線角色扮演游戲，在最近的測試中，預注冊人數已超過1,000萬。《永劫無間》手游仍在開發中。據網易稱，2025年將是一個大年，隨著過去幾年的海外投資開始邁向收成期，多個大型游戲將在不同地區和平臺上發布。

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