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格隆匯11月25日丨花旗發研報指，周大福(1929.HK)上半財年純利較該行預期遜色，主要是由于匯兌損失和黃金貸款的公允價值收益低于預期。剔除這兩個因素后，核心純利下降1%至32億港元，符合預期。由于下半年的封城影響，管理層下調了全年度盈利預測。

然而，基于年輕一代對黃金的強勁需求和集團的市場份額增長，該行認為周大福的增長潛力保持不變。該行將集團2023至2025財年的盈測下調6%至7%，以反映下半財年展望轉弱致收入預測下降，又預計核心純利在2024及25財年增長18%前，2023財年料保持平穩。鑒于防疫限制放寬后積壓需求潛在釋放，該行對其2023年的收入預測高于管理層目標，而利潤率指引則符合預期。該行維持集團目標價17.3港元和“買入”評級。該股現報13.6港元，總市值1360億港元。

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