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【宏觀及行業新聞】

MPOA：馬來西亞2月1-20日棕櫚油產量減少6.71%。外電2月23日消息，馬來西亞棕櫚油協會（MPOA）公布的數據，馬來西亞2月1-20日棕櫚油產量減少6.71%，其中馬來半島產量減少7.51%，馬來東部產量減少5.46%，沙巴產量減少5.28%，沙撈越產量下降6.03%

【趨勢強度】

棕櫚油趨勢強度：0;豆油趨勢強度：0

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

棕櫚油：從前20天的高頻數據來看，馬來西亞2月份的棕櫚油產量仍然穩定、庫存預計不會大幅下降，所以馬來方面暫時仍然缺乏明顯利好。印尼暫停部分出口許可證、上調指導價推動LEVY上升，加上B35政策的執行和對齋月即將來臨的需求的預期，以上因素對產地價格構成支撐。CBOT豆油5月合約反彈勢頭暫停，關注馬盤棕櫚油能否確認突破4250一線的技術阻力。國內棕櫚油庫存仍然高企，但是連續3周出現降庫，性價比優勢推動國內棕櫚油消費較好，關注國內棕櫚油的降庫情況。

豆油：過去3周，下游出現一波補庫，關注餐飲消費能否保持偏強勁的勢頭。目前市場預期3月下旬之前國內大豆開機率將有所下降，豆油供應將受限，對豆油價格有一定支撐。CBOT大豆維持高位運行仍對豆油價格構成支撐，但是巴西大豆上市進度加快，要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落風險。

菜油：預計3月以后菜籽到港量將增加，菜籽壓榨量將會有所增加，菜油仍面臨累庫風險。

全球的油料作物供應總體來看是增加的，在馬來和印尼的產量沒有出問題，以及隨著巴西大豆集中上市，暫時來看上游原料仍然缺乏上漲動能。國內方面，關注三大油脂的供需變化。棕櫚油關注國內棕櫚油庫存是否會持續下降及降庫速度。大豆4-6月的采購進度還是偏慢，市場關注巴西大豆集中上市后的國內的采購進度，關注消費情況及進口大豆成本的變化。菜油關注累庫程度和現貨價格變化。三大油脂暫時來看還是震蕩走勢，建議按照震蕩思路操作，目前接近震蕩區間上沿，建議背靠8350一線輕倉做空棕櫚油2305。

關鍵詞： 馬來西亞 價格構成 油料作物