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后市觀點

周一原油市場消息面較為平靜，油價震蕩收跌，在下跌過程中仍是明顯有抵抗性質，多空繼續陷入短兵交戰。在經歷了多輪的區間內折返行情之后，油市觀望情緒愈加濃厚，波動幅度明顯收窄，顯然投資者在等待新的指引。昨天報告中我們提到到目前為止油價10多美元的波動區間下沿略高于之前美國拜登政府試圖回補戰略原油儲備的目標價格，上沿則是略低于90美元這一OPEC+較為滿意的管理目標價，顯然這是投資者對當前油價的評估之后形成的結果。在這段時間雖然油價震蕩起伏，但原油市場月差結構維持穩定，并且在近期略有回暖跡象，這意味著投資者對當前原油市場供需維持大致平衡并帶有好轉的預期。

油價運行到這個階段，一方面投資者對于區間內運行達成一致高度共識，在沒有出現強有力的影響因素之前油價暫時無力打破這一局面；另一方面在區間內油價的波動有很強的情緒化特征，隨機性較強，在形成突破之前維持震蕩思路，當前位于區間下沿附近，油價更容易組織反彈行情，注意節奏把握。

每日動態

【1】WTI主力原油期貨收跌0.64美元，跌幅0.84%,報75.68美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.78美元，跌幅0.94%，報82.04美元/桶；INE原油期貨收跌1.13%，報542.7元。

【2】美元指數跌幅0.58%,報104.65；港交所美元兌人民幣漲幅0.39%,報6.9747；美國十年期國債跌幅0%,報110.88；道瓊斯工業指數漲幅0.22%,報32889.09。

近期要聞

【1】澳大利亞最大石油和天然氣集團伍德賽德（Woodside）表示，今年全球液化天然氣（LNG）行業的前景將完全取決于歐洲和中國，即歐洲復蘇的力度，和中國重新開放后對天然氣的需求，將決定今年LNG行業的走向。該公司首席執行官梅格·奧尼爾（Meg O "Neill）預計，隨著市場對歐洲陷入深度衰退的擔憂正在消退，中國也重新開放經濟，全球天然氣市場有望在2023年保持“良性平衡”。

伍德賽德是澳大利亞最大的石油和天然氣生產商之一，與英國的殼牌、美國的埃克森美孚并列。鑒于澳大利亞能源出口對全球市場的重要性，伍德賽德等澳大利亞企業的表態，一向被視為判斷全球需求的良好指標。“市場非常平衡，”奧尼爾表示。不過，對于歐洲和中國的需求今年是否能完全滲透到能源市場，“仍存在許多未解之謎。”

奧尼爾表示，雖然她預計中國的經濟活動將今年將逐步回升，但現在“提出任何證據還為時過早”。奧尼爾指出，今年液化天然氣價格的遠期曲線總體平坦，這對于這種有季節性需求峰值的大宗商品來說，是不尋常的。"因此我們預計液化天然氣需求將回升，我認為遠期曲線如此平坦，表明市場確實相當平衡。"澳新銀行大宗商品分析師丹尼爾·海恩斯（Daniel Hines）表示，他預計隨著工業活動回暖，中國的油氣需求將在第二季度開始回升，而歐洲天然氣價格下跌同樣刺激了消費。他預計，今年下半年全球天然氣價格將上漲，并認為全球“對天然氣短缺的擔憂仍然存在。

【2】鉆井平臺監測：美國鉆機總量錄得 2020 年年中以來最大單周跌幅

美國陸上鉆井平臺數量錄得自 2020 年年中以來的最大單周跌幅，這是該行業在天然氣市場急劇好轉之際轉為謹慎態度的最明顯跡象。由于石油和天然氣鉆井平臺的減少，減少了 7 座，使總數降至 2022 年 9 月初以來的最低水平。損失是自 2020 年 6 月每周減少 12 座以來的最大損失。Rystad Energy最近的分析表明，私人運營商在過去幾個月中減少了一些鉆井平臺，但其總體數量仍明顯高于 2020 年中期的水平。隨著天然氣活動的減少，進行活躍石油鉆探的縣的數量也降至 2022 年 2 月以來的最低水平，盡管得克薩斯州和二疊紀的數量保持穩定，這是另一個跡象表明非核心位置的作業可能隨著公司尋求衡量市場前景，交易將暫停。 即便如此，鉆機數量的進一步減少可能有限，因為大多數公開交易的生產商在很大程度上仍致力于維持運營的計劃，并押注今年晚些時候在全球需求健康的情況下市場將出現好轉。

本周，石油總量下降 4 至 567，與今年第一周的下降幅度相當。它在去年 11 月底觸及 581 的峰值。雖然標題數字下降，但二疊紀的計數上升，而德克薩斯州南部的伊格爾福特和巴肯則保持穩定。但中部大陸和 DJ/Powder River Basin 出現虧損。天然氣鉆井平臺總數減少了 3 座，降至 126 座。由于今天的損失，與去年觸及的峰值 139 座相比，減少了約 13 座，即近 10%。被 Rystad Energy 歸類為“其他美國”的地區損失了 4 座. 這樣一來，總數下降到 693，與 9 月份的總數持平。

【3】歐洲煉油商或成為柴油危機中的贏家

金十數據2月27日訊，歐盟通過禁令和價格上限避開俄羅斯石油，但彌補石油供應和改變貿易流向的過渡不會一帆風順。物流方面的挑戰，比如貨運路線變長，以及石油產品依賴于運力較小的船只，可能會嚴重限制柴油供應。這可能導致未來幾個月歐洲柴油市場吃緊，從結構上提振價格。歐洲的經濟增長對柴油價格尤其敏感，因為柴油在各個行業被廣泛使用，是歐盟的主要燃料。市場緊張和高價差高可能導致市場波動，并對歐盟經濟產生負面影響。但歐洲煉油商將利用價格上漲的機會。在疫情爆發之前，該地區的主要煉油商利潤率受到擠壓。但2021年的價格上漲扭轉了這一局面，利潤達到歷史新高。機構預計，由于柴油供應的調整將推高價差，這些煉油商今年將再次獲得豐厚的利潤。

關鍵詞： 鉆井平臺 澳大利亞 液化天然氣 價格上漲