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在2月，在岸人民幣兌美元匯率累計(jì)下跌超1800點(diǎn)，并一度臨近“7”的整數(shù)關(guān)口。在3月的首個(gè)交易日，在岸人民幣收復(fù)6.9關(guān)口，盤(pán)中大幅回升超700點(diǎn)。

在今日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱指出，保持匯率的穩(wěn)定非常重要，國(guó)際上一些國(guó)家因?yàn)閰R率大幅貶值難以“跨越中等收入陷阱”，因此一方面要保持匯率穩(wěn)定，一方面保持彈性。

“今年人民幣匯率還會(huì)在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定，有一些小的雙向浮動(dòng)也是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的，而這種波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)是有好處的，對(duì)我們的進(jìn)口、出口，對(duì)預(yù)期都有好處。我們的企業(yè)現(xiàn)在越來(lái)越多學(xué)會(huì)使用套期保值、遠(yuǎn)期結(jié)售匯這些工具，來(lái)鎖定收益。”易綱在談及今年的匯率形勢(shì)時(shí)說(shuō)道。

“7”不是一個(gè)心理障礙 各方預(yù)期均穩(wěn)定

“過(guò)去這些年，匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制的彈性越來(lái)越強(qiáng)，所以較好地起到了自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。”易綱表示，在過(guò)去5年，人民幣匯率的波動(dòng)率約4%，這與全球主要國(guó)家的匯率波動(dòng)率差不多。其中，人民幣兌美元匯率3次破“7”，但在很短時(shí)間又回到“7”以下。

在易綱看來(lái)，“7”不是一個(gè)心理障礙，3次破“7”，又回到“7”以下，而整體經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)定的，老百姓(603883)預(yù)期是穩(wěn)定的，企業(yè)換匯與老百姓結(jié)匯、購(gòu)匯都是方便的。

“保持一個(gè)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣有管理的浮動(dòng)匯率機(jī)制，它工作得很好，也能使企業(yè)和老百姓比較自由結(jié)售匯，滿足就學(xué)、旅游、進(jìn)出口等合理外匯需求，這樣的政策應(yīng)該堅(jiān)持。”易綱進(jìn)一步表示。

從更長(zhǎng)期限來(lái)看，易綱指出，在過(guò)去20年，人民幣雖然是波動(dòng)的，但總體上人民幣兌美元匯率升值20%，平均每年升值1%；按照國(guó)際清算銀行計(jì)算的實(shí)際有效匯率看，人民幣實(shí)際有效匯率升值約40%，20年升值40%等于每年升值1%、2%，也是一個(gè)比較合適的水平。

我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)有基礎(chǔ)、有條件保持合理規(guī)模順差

有觀點(diǎn)認(rèn)為，從今年我國(guó)外需走弱、內(nèi)需提振以及服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大的角度來(lái)看，經(jīng)常項(xiàng)目順差對(duì)于人民幣匯率的支持可能會(huì)減少。

“這幾年我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)順差與GDP之比大概保持在2%左右，2022年初步測(cè)算是2.3%。”中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝表示，我國(guó)的經(jīng)常賬戶(hù)有基礎(chǔ)、也有條件保持合理規(guī)模順差，就匯率影響來(lái)看，涉及的因素是非常多元的，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣政策、金融市場(chǎng)、偶發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事件、地緣政治等。

首先從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)角度來(lái)看，潘功勝表示，隨著我國(guó)疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整，以及前期支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策效果顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)在5%左右。

“另一方面，市場(chǎng)也普遍認(rèn)為，美國(guó)等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退。中國(guó)和美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)差會(huì)擴(kuò)大，IMF不久前發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速是5.2%左右，美國(guó)是1.4%。”潘功勝說(shuō)道。

其次，從外部因素來(lái)看，潘功勝指出，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)此輪加息周期的利率峰值以及維持在高利率水平上的時(shí)長(zhǎng)有不同看法，但是對(duì)于此輪加息接近尾聲以及美元持續(xù)升值的動(dòng)能減弱，這個(gè)共識(shí)度還是較高的。“因此，中美利差將維持穩(wěn)定或者趨于收斂狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)今年貨幣政策緊縮的幅度將趨于緩和，外溢的效應(yīng)總體將邊際弱化。”

另就人民幣資產(chǎn)的吸引力而言，潘功勝認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能恢復(fù)與金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，人民幣資產(chǎn)的投資屬性和避險(xiǎn)屬性凸顯，當(dāng)前國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)估值比較低，中美利差處于穩(wěn)定和收斂狀態(tài)，因此人民幣資產(chǎn)將會(huì)展現(xiàn)出良好的投資價(jià)值。

從自身應(yīng)對(duì)來(lái)看，潘功勝表示，“近年來(lái)，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，市場(chǎng)主體更加成熟、交易行為也更加理性。而且，人民銀行、外匯局作為外匯市場(chǎng)的監(jiān)管者，在面對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)，也更加從容、更加淡定、更加成熟，經(jīng)驗(yàn)也更加豐富。”

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