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4 月 18 日下午，維維股份(600300)（SH600300，股價3.10元，市值50.1億元）召開了年度股東大會，對公司2022年度財務決算報告等議案進行審議。

2022年，維維股份實現營收42.22億元，同比下降7.57%；實現歸母凈利潤9528.94萬元，同比下降57.33%，扣非后凈利潤1.13億元，同比下降48.36%。

財報中，針對歸母凈利潤、扣非后凈利潤下滑的原因，維維股份解釋：主要是因為無形資產攤銷增加、計提減值準備所致。

針對這兩部分具體的內容，《每日經濟新聞》記者在股東大會后進行了提問。

營收、利潤為何雙降

根據財報內容，2022年，維維股份的固體沖調飲料業務系唯一正向增長的業務。具體來看，公司2022年固體沖調飲料營業收入為19.1億元，同比增長11.83%；糧食初加工產品全年營業收入為16.7億元，同比下降21.9%。

由于無形資產攤銷增加4946.51萬元，維維股份的管理費用達2.47億元，增加1764.99萬元。此外，維維股份股東大會上通過了計提資產減值準備的議案，公司2022年計提資產減值8727.23萬元，其中包括應收款項5825.2萬元，存貨2515.04萬元，固定資產386.99萬元。

維維股份董秘于航航表示，公司雖然去年營收、利潤出現了雙降，但是細分來看，營收出現小幅下滑的主要原因為糧食板塊營收降低。但固體沖調飲料業務出現了增長，這是一個好的現象，說明公司聚焦產業優勢的戰略取得了一定成效，而剔除無形資產攤銷和資產減值兩大影響因素來看，公司的凈利潤也并未出現大幅下滑。

具體來看，無形資產攤銷主要由于公司收購“維維”系列商標所致。于航航表示，公司收購“維維”系列商標是出于公司內在需求。一方面，公司經營的產品主要是維維系列商標產品，若沒有商標的所有權，則會出現商標所有權和商標經營使用權相分離的問題。而且若不趁早啟動商標收購，未來公司產品進一步做大做強，則可能導致商標收購溢價。另一方面，前任控股股東不再是公司大股東。因此，為了從根本上解決商標所有權與使用權分離的問題，規避由于無形資產分離可能導致的經營風險，公司收購了該系列商標。“維維”系列商標屬于無形資產，根據相關規定，公司對“維維”系列商標采用直線法按10年進行攤銷。應收款項的減值則主要系公司出售子公司后針對此前的經營往來款進行的減值計提。

電商渠道相對突出

不過，維維股份的固體飲料業務收入雖然實現了正向增長，但毛利率水平卻出現了下滑。從產品來看，固體沖調飲料的毛利率為38.79%，較上年減少了3.19個百分點；糧食初加工產品的毛利率則非常低，只有2.95%，較上年減少了0.35個百分點。此外，動植物蛋白飲料（牛奶、鮮奶及谷動等）產品毛利率為4.01%，同比減少7.12個百分點；茶類業務毛利率為36.15%，同比增加4.40個百分點。

于航航表示，固體沖調飲料業務毛利率下滑系原材料價格上漲所致。2022年，公司的主要原材料大豆、白糖和奶粉等價格出現了一定的上漲，但終端價格總體又相對穩定，因此對利潤空間造成了一定的擠壓。

糧食初加工業務方面，該行業是政策導向性較強的行業，同樣由于去年行業上游原材料價格上漲，但下游終端價格又相對穩定，利潤空間遭受擠壓，因此去年糧食板塊營收出現了下滑。“去年原料價格在比較高位的時候，其實我們的生產壓力非常大。”于航航稱。

毛利率水平相當低的情況下，為何不選擇放棄這項業務？于航航表示，公司主要有兩大業務板塊，一是食品飲料，另一個就是糧食初加工。糧食初加工的業務為公司創造了40%左右的營收，是公司重要的支撐板塊。另外，我國糧食產業正處于轉型升級時期，糧食產業經濟效益不斷提升，維維股份作為一家老糧食企業也會選擇繼續經營這部分業務。

另外，值得一提的是，維維股份2022年電商渠道相對突出。公司通過經銷商、電商、終端、服務四個模式分別實現營收35.42億元、9440.44萬元、4.89億元、3823.43萬元，毛利率分別為23.02%、42.84%、-4.02%、24.13%，其中電商渠道營業收入同比增長174.72%，毛利率增加5.39個百分點。

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