【資料圖】

作者：東興期貨

【銅】

昨日滬銅07合約收于63850元/噸，跌1.30%，夜盤收于62990元/噸，跌1.5%。倫銅收于7891美元/噸，跌2.60%。

現貨方面，上海電解銅現貨報升水110~升水180，平水銅成交價格64215元/噸，升水銅成交價格64235元/噸。

美國債務上限談判進程反復，市場關注6月美聯儲是否繼續加息。全球經濟增長放緩中國弱復蘇格局，宏觀情緒悲觀，資產價格持續下行。海外銅礦供應量有增加預期，剛果銅礦出口通道恢復、秘魯銅礦已恢復運營且產量在3月份增加明顯。LME銅庫存續漲利空銅價，倫銅現貨貼水達到每噸70美元，創下近30多年來的最高貼水，近期供應相對充裕。5月季節性淡季需求弱勢抑制價格，同時下游企業開工率及訂單量均不佳。預計短期銅價延續弱勢運行。

【鋼礦】

昨日螺紋主力10合約收于3466元/噸(-126)，杭州中天HRB400螺紋現貨報3510元/噸(-110)，建材日成交11.33萬噸，鋼材成交差，午盤低價甩貨增多;連鐵主力09合約收于682.5元/噸(-33)，青島港(601298)65%卡粉850元/濕噸(-15)，青島港61.5%pb粉747元/濕噸(-21)，青島港超特粉629元/濕噸(-16)，5月24日港口成交83.3萬噸。

在連續數日終端建材成交僅維持在13、14萬噸的低位水平后，市場的悲觀情緒隨著基建的邊際走弱和地產的持續弱勢再一次被釋放，建材產量保持相對穩定，但去庫有所放緩，偏利空的數據使盤面悲觀情緒發酵，整個黑色系掉頭向下。

當前已逐步進入螺紋的需求淡季，在淡季下，需求的情況將相對穩定，未來更多將由供給情況主導價格走勢，在弱現實下，短期終端成交的持續走差無疑加重了市場的恐慌，螺紋盤面再次創出新低也反映出期螺或尚未止跌。若表需維持在300以上，則盤面或繼續低位盤整，若表需再度快速回落，則螺紋短期的跌勢仍有空間。

鐵礦端，昨日再次領跌黑色系，目前尚未跌破前低，預計前低附近會有一定反復，從目前減產的情況來看，由于先前原料一定程度讓利成材，導致實際鋼廠減產意愿不強，因此鐵水仍維持在較高水平，但該水平下的鐵水難以維系，中期看產量向下仍有不小的空間，將繼續利空原料，關注本輪黑色下跌是否會引發鋼廠的進一步減產，鐵礦端繼續考慮逢高做空的思路。

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