5月29日，中航證券發布一篇先進制造行業的研究報告，報告指出，N型TOPCon大放異彩，光伏設備高景氣持續。

報告具體內容如下：

(資料圖)

重點推薦：航錦科技（000818）、華中數控（300161）、協鑫能科（002015）、雙良節能（600481）、天融信（002212）、超圖軟件（300036）、紐威股份（603699）、天通股份（600330）、西子潔能（002534）、捷佳偉創（300724）、天準科技

核心個股組合：航錦科技、華中數控、協鑫能科、雙良節能、紐威股份、華伍股份（300095）、西子潔能、聯贏激光、驕成超聲、奧特維、羅博特科（300757）、高測股份、宇晶股份（002943）、先導智能（300450）、杭可科技、星云股份（300648）、捷佳偉創、科威爾、綠的諧波、埃斯頓（002747）

本周專題研究：2023年1-4月我國光伏發電新增裝機量48.31GW，同比增長186.20%；價格端來看，截至5月24日，多晶硅致密料130元/kg，較年初降低31.6%，上游價格下降一方面推動利潤向中下游轉移，另一方面將推動裝機規模增長進而帶動設備需求。近日舉辦的SNEC展會上以TOPCon、HJT、XBC為代表的N型技術大放異彩，隆基綠能（601012）、晶科能源等組件廠商均展示了TOPcon產品，轉換效率多在22-23%區間，各家差異化的工藝路線有望帶來技術迭代的持續性，光伏設備將持續受益。截至2023年5月26日，經不完全統計，目前披露的TOPCon在建及規劃項目超過350GW，以項目建設6-8個月測算，設備有望在二、三季度密集交付。TOPCon放量在即，光伏設備景氣持續，重點關注：1）與PREC電池共用傳統設備，受益TOPcon擴產及產能置換：捷佳偉創、羅博特科、金辰股份（603396）、奧特維。2）布局隧穿層及p-Poly層CVD設備：捷佳偉創、金辰股份、微導納米。3）提供激光整體解決方案，布局SE并獲取批量訂單：捷佳偉創、帝爾激光（300776）、海目星、先導智能。

重點跟蹤行業：

鋰電設備，全球產能周期共振，預計21-25年年均需求超千億，國內設備公司優勢明顯，全面看好具備技術、產品和規模優勢的一二線龍頭；

光伏設備，設備迭代升級推動產業鏈降本，HJT滲透率快速提升，同時光伏原材料價格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設備龍頭；

換電，2025年換電站運營空間有望達到1357.55億元，換電站運營是換電領域市場空間最大的環節，看好換電站運營企業；

儲能，儲能是構建新型電網的必備基礎，政策利好落地，發電、用戶側推動行業景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環節龍頭公司；

半導體設備，預計2030年行業需求達1400億美元，中國大陸占比提高但國產化率仍低，看好平臺型公司和國產替代有望快速突破的環節；

自動化，下游應用領域廣泛的工業耗材，市場規模在400億左右，預計2026年達557億元，看好受益于集中度提高和進口替代的行業龍頭；

氫能源，綠氫符合碳中和要求，光伏和風電快速發展為光伏制氫和風電制氫奠定基礎，看好具備綠氫產業鏈一體化優勢的龍頭公司；

工程機械，強者恒強，建議關注行業龍頭，看好具備產品、規模和成本優勢的整機和零部件公司。

聲明：本文引用第三方機構發布報告信息源，并不保證數據的實時性、準確性和完整性，數據僅供參考，據此交易，風險自擔。

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