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招商策略6月23日研報指出，二季度以來，市場圍繞著高景氣方向交易，進入7月市場對于中報業績的關注度將會提升，可以參考行業景氣度、庫存階段等多個維度判斷業績修復的可持續性。一季報TMT、地產鏈消費、出行鏈、非銀、地產、及部分大眾消費行業出現業績增速拐點，這些行業中報繼續改善的概率較大，但在盈利改善空間、景氣修復斜率、市場預期等方面存在差異。

地產鏈消費業績修復節奏取決于增量需求變化。家電家居消費建材等均具備庫存去化充分、新增產能有限的特征，且低基數將帶來半年報業績繼續高增。Q2以來竣工對其需求的拉動空間或邊際收斂，而疫后換新、高溫天氣對家電帶來新的增長點。高景氣行業如傳媒、計算機業績或將繼續改善，游戲版號常態化發放帶動行業業績修復，AI+應用在游戲端落地的確定性強。另外保險景氣修復也將帶來業績高增。

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