點擊藍字關注我們

長江商報記者 徐佳

(資料圖)

AI行業熱度不退，但老牌AI公司思必馳科技股份有限公司（以下簡稱“思必馳”）科創板IPO折戟。

5月9日晚間，上交所官網發布上市委會議審核結果，思必馳（首發）不符合發行條件、上市條件或信息披露要求，未能通過上市委會議。

長江商報記者注意到，IPO被否的思必馳，其面臨的最大質疑在于公司的技術創新能力和可持續盈利能力問題。

數據顯示，2020年至2022年，思必馳的營業收入由2.37億元增長至4.23億元，但歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤累計虧損7.42億元、8.39億元。

即便在前期的問詢回復中，思必馳預測2026年為公司的盈利時間點，但在上市委會議中，監管部門再次要求思必馳結合公司報告期持續虧損、凈資產大幅下降等情況，說明公司經營能力的可持續性。

值得關注的是，早年間思必馳曾獲得阿里、聯想等多家知名資本增持，但近幾年來，即便思必馳沖刺IPO，但兩大資本卻在頻繁減持公司股份。

針對上述相關問題，長江商報記者試圖聯系思必馳方面進行采訪。截至記者發稿，公司尚未作出回應。

經過三輪問詢之后仍未能過會

回顧思必馳的科創板IPO申報歷程。2022年7月15日，上交所正式受理思必馳的科創板IPO申請。兩個半月之后，思必馳因財務資料已過有效期，上交所中止其發行上市審核。同年11月，思必馳對監管發出的首輪問詢進行回復。

2023年3月，思必馳二次回復監管問詢函。數日后，公司再因發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期需要補充提交，被中止發行上市審核。

直至4月17日，隨著思必馳更新提交相關財務資料，上交所恢復了其發行上市審核。4月末，思必馳對第三輪問詢作出回復。但最終在5月9日的上市委會議中，思必馳仍未能過會。

值得一提的是，今年以來，科創板公司有22家公司上會，但包括思必馳在內僅有兩家公司未能過會。

資料顯示，思必馳自稱是國內專業的人機對話解決方案提供商，自主研發了全鏈路智能語音及自然語言交互關鍵技術，與海信集團、美的集團、OPPO、上汽集團、理想汽車、中國移動、順豐科技等眾多行業知名客戶建立了長期穩定的合作關系。

作為一家老牌的人工智能公司，根據艾媒咨詢的報告，思必馳在“中國語音識別及自然語言處理垂直領域企業梯隊排行”中綜合實力名列第二。IDC的報告顯示，思必馳在中國人工智能之語音語義市場排名第四，2021年公司市場份額占比約為3%，前三分別為科大訊飛、阿里、百度，市場份額分別為11%、7%、6%。

按照計劃，思必馳此次擬公開發行新股不超過4001萬股，募集資金總額10.33億元，分別投入到全鏈路對話式AI平臺建設及行業應用解決方案項目、面向物聯網的智能終端建設項目、研發中心建設項目及補充流動資金。

長江商報記者注意到，處于市場熱門的人工智能賽道，思必馳的技術創新能力是監管部門關注的重點。

上市委會議中，監管部門要求思必馳結合核心業務的市場競爭格局、核心產品的差異化競爭布局、核心技術的科技創新體現、核心技術與主要產品的升級迭代周期和研發儲備等，對比同行業可比公司，說明公司核心技術的硬科技屬性、差異化競爭的有效性。

多次被質疑經營能力可持續性

IPO被否的思必馳面臨的最大質疑在于公司的可持續盈利能力。

招股書顯示，思必馳成立于2007年，2021年進行股份制改制。2020年至2022年，思必馳分別實現營業收入2.37億元、3.07億元、4.23億元，歸母凈利潤分別虧損1.8億元、2.98億元、2.64億元，扣除非經常性損益后的歸母凈利潤分別虧損2.03億元、3.44億元、2.92億元，合計分別虧損7.42億元、8.39億元。

2023年一季度，思必馳實現營業收入9419.74萬元，同比增長61.42%；歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤繼續虧損6909.65萬元、7245.37萬元，同比減虧22.76%、22.39%。

營收規模較小但研發投入較大，同時實施股權激勵等均成為思必馳尚未盈利的主要原因。上述報告期內，思必馳的研發投入金額分別為2.04億元、2.87億元、3.13億元，占當期營業收入比例分別為86.26%、93.25%、74.04%。

長江商報記者注意到，在前兩輪的問詢中，上交所就重點關注了思必馳的虧損及持續盈利能力問題。第一輪回復中，思必馳就曾預測，公司2021—2026年收入復合增長率為51.46%，其中2026年的營業收入將達到24.51億元且將實現盈利。同時，思必馳也預計綜合毛利率在未來三年內將有所下降。

而在上市委會議中，監管部門再次針對思必馳的盈利能力提出質疑，會上要求公司結合行業競爭格局、龍頭企業近三年經營情況，進一步說明公司預測未來四年營業收入復合增長率的合理性和審慎性。

此外，上交所還要求思必馳結合公司報告期持續虧損、凈資產大幅下降等情況，說明公司經營能力的可持續性。

值得關注的是，隨著思必馳此次IPO被否，其背后的多家資本未能順利坐享資本盛宴。目前，高始興和俞凱兩人分別直接持有公司11.5285%、7.9589%的股份，為公司實控人。

2015年11月阿里網絡首次入股思必馳，次年增持為公司單一持股最大股東，但2020年阿里網絡開始陸續減持思必馳，當前仍直接持有思必馳13.2197%股份，為公司第二大股東。而聯想則在2012年入股思必馳，并于2014年和2015年增持公司股份，2018年和2020年多次實施減持。當前，蘇州聯想之星持有公司5.2149%股份，為公司第六大股東。

在問詢階段，阿里和聯想多次對思必馳增持和減持的動作，同樣被監管部門高度關注。

更多精彩新聞請掃描下載

長江商報新聞APP

長江驅動力 經濟風向標

獨家深度推薦：

中國首家“灰葉猴生態保護站”揭牌成立 長江商報公益聯盟灰葉猴保護取得實質進展片仔癀凈利率超50%仍拋出史上最大幅漲價 營收凈利時隔7年雙失速股價跌逾四成云南白藥一季度凈利大增66%創新高 收縮證券投資聚焦主業重回千億市值萬達電影4年虧126億百億收購對賭失敗 王健林兩次減持最高可套現超15億分眾傳媒終止最高8億元回購被指忽悠 職工薪酬降逾25%江南春僅減13%仍處塔尖廣汽本田銷量驟降逾29%或成由盛轉衰分水嶺 一年召回超32萬輛車經銷商被曝資金困難寶馬中國市場銷量降6.4%終結17年增長 新能源汽車全球單季銷量不足比亞迪12%徐和誼掌舵14年自主品牌被遏制難辭其咎 北京汽車錯過紅利期“利潤奶牛”難維系張中能靠甲流神藥創富150億接棒者臨考 東陽光藥壓縮研發費過半“單腿走路”虧5.9億

關鍵詞：