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今年開年以來，A股喜迎開門紅，“聰明錢”北向資金瘋狂入場，截止昨日（1月12日）收盤，其已連續7日凈買入，且1月以來累計加倉超500億元。同時，融資余額也在不斷加碼，較去年年末有所回升。受此提振，三大指數今年以來均有不同程度的上漲，其中，深證成指、創業板指累計漲超4%，上證指數也漲幅近2.4%。

注：上證指數近期走勢圖（截止1月12日收盤）

北向資金連日爆買，全年增量或近3千億

一直以來，北向資金被認作是投資風向標，隨著陸股通機制逐漸完善、A股納入MSCI，北向資金的持股市值占比重快速提升，從A股過去幾年的歷史行情來看，其已是市場的主導性力量之一。所以，北向資金開年以來的“爆買”行為也倍受市場所關注，截止昨日（1月12日）數據，僅1月以來的7個交易日期間，其累計凈買入506.8億元，已超去年全年該數值的一半（900億）。

注：北向資金1月以來大幅流入（截止1月12日收盤）

北向資金近期的“瘋狂入場”，主要源于對中國經濟前景的信心。目前，國內疫情防控及多個行業政策持續優化，加之近期美元快速回落、人民幣匯率快速升值，增強了以北向資金為代表的外資對中國資產的信心。興業證券(601377)近日研報中指出，展望全年，隨著內外擾動緩解，近期催化外資流入的積極因素仍將延續，預計北上資金仍將繼續加倉A股，2023年全年有望為A股帶來3000億元左右的凈增量。

從增持方向上看，截止1月11日數據，北向資金今年以來尤其青睞大消費和大金融領域，具體來看，位列前五的行業分別為食品飲料、電力設備、非銀金融、銀行、家用電器，增持市值規模均超百億元。個股方面，貴州茅臺(600519)、寧德時代(300750)、中國平安、五糧液(000858)、美的集團(000333)五只權重龍頭在其增持名單前列，其中，食品飲料概念股占比較高，此外還涉及電力設備、非銀金融和家用電器概念。

注：北向資金今年市值增持行業排行（截止1月11日數據）

注：北向資金今年市值增持個股排行（截止1月11日數據）

融資偏好稍顯不同，電力設備同被青睞

與北向資金的“買買買”一樣，近期，市場融資余額也有所回升，截止1月11日數據，滬深兩市融資余額合計14496.96億元，較之去年年末（12月30日）增加51.86億元，一舉扭轉了此前的連續下降趨勢。不過，融資余額的加倉方向卻與北向資金不同，其更加青睞電力設備、交通運輸、國防軍工、汽車、電子等板塊，此外，計算機、機械設備、有色金屬、建筑裝飾、傳媒等方向也增幅居前。

注：融資凈買入行業排名（截止1月11日數據）

個股方面，融資余額近期的“擇股偏好”也與北向資金有所區別，增持名單前列的五只個股分別為中國聯通、寧德時代、江淮汽車(600418)、北方導航(600435)、恩捷股份(002812)。除寧德時代被內北向資金同時“看上”外，其余四股則明顯更偏向類似通信、電力設備、汽車、國防軍工這樣的硬科技。不過，若將數據樣本擴容至排名居前的20股，可發現融資余額（6只）和北向資金（5只）均較青睞電力設備方向的個股，展現出了一定的偏好趨同性。

注：融資凈買入個股排名（截止1月11日數據）

總體而言，北向資金和融資余額近期集體回流市場，對A股近期走勢和風格輪動起到了重要推動。興業證券指出，今年的資金結構或與2019年類似，外資率先流入，成為市場的主導性增量，而隨著市場逐漸回暖，內資機構的產品發行和倉位也將逐步回升，與外資形成合力。2022年A股在系統性風險沖擊下又一次來到底部區域。而2023年，無論是估值還是盈利均有修復空間，一季度有望迎來一波真正的修復。

關鍵詞： 融資余額 電力設備 個股方面 興業證券