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轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)

新華財經(jīng)北京2月2日電（吳鄭思） 春節(jié)假期歸來，由于需求低迷，國內(nèi)鋼價連續(xù)回落。截至2日下午收盤，螺紋鋼主力合約期價節(jié)后以來日線“四連陰”，基本回吐節(jié)前兩周漲幅，熱卷主力合約也是連續(xù)下挫，低點刷新1月6日以來低位。

綜合機(jī)構(gòu)分析來看，國內(nèi)鋼市節(jié)后的需求恢復(fù)不及預(yù)期、產(chǎn)量繼續(xù)回升，是導(dǎo)致節(jié)后鋼價連續(xù)走弱的主要原因。

雖然自去年11月以來，對今年終端需求恢復(fù)的強(qiáng)預(yù)期，支撐鋼價從逾兩年半的低點強(qiáng)勢反彈。節(jié)后首個交易日更是在跳空高開，刷新了近半年新高。但是，農(nóng)歷正月十五之前鋼材終端市場仍處于“空窗期”，現(xiàn)實偏弱的需求表現(xiàn)則讓鋼材市場持續(xù)三個月的樂觀情緒明顯降溫。

據(jù)我的鋼鐵（Mysteel）跟蹤監(jiān)測，2日大部分貿(mào)易商陸續(xù)入市后，在低庫存及整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的氛圍下，多數(shù)商家心態(tài)偏積極，不過市場實際成交有限。而從后期來看，Mysteel對建筑企業(yè)的調(diào)研顯示，大部分企業(yè)的計劃復(fù)工時間主要集中在節(jié)后第三周，即元宵節(jié)后（2月6至10日），管理崗會在節(jié)后第一、二周返崗，北方還需要看天氣情況，估計要等到農(nóng)歷二月，整體來看與往年復(fù)工節(jié)奏差不多。因此，預(yù)計全國項目開工率在2月份有望恢復(fù)至50%以上，在農(nóng)歷正月底至3月份有望恢復(fù)至正常施工狀態(tài)（80%以上）。綜合調(diào)研結(jié)果及往年同期數(shù)據(jù)來看，2月份螺紋鋼消費量月環(huán)比改善無疑，估算幅度在50-60%左右，但是同比往年農(nóng)歷同期預(yù)計會有小幅下滑。

需求的低迷表現(xiàn)，也通過庫存變化反映。Mysteel公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日當(dāng)周，五大主要鋼材品種總庫存大增248.32萬噸至2218.36萬噸，廠庫和社庫分別增加了46.67萬噸和201.65萬噸。其中，螺紋鋼庫存環(huán)比增加151.95萬噸至1113.33萬噸，為連續(xù)第七周累庫，并高于過去兩年同期水平

鋼谷網(wǎng)1日公布的數(shù)據(jù)也顯示，截至2月1日，中西部建材社庫435.04萬噸，環(huán)比增14.90%；廠庫286.91萬噸，環(huán)比增13.54%。

從市場反應(yīng)來看，最新一周鋼材庫存的累積幅度顯然超過了市場的預(yù)期。2日午盤，庫存數(shù)據(jù)公布后，螺紋期價單邊下行，刷新近一個月新低。

與此同時，隨著雙焦和鐵礦價格回落，鋼廠利潤情況好轉(zhuǎn)，也支持了鋼材產(chǎn)量回升。Mysteel的數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日當(dāng)周，國內(nèi)五大品種鋼材產(chǎn)量環(huán)比增加11.92萬噸，至869.96萬噸的近四周高位，其中螺紋產(chǎn)量增加了7.67萬噸至234.9萬噸。

此背景下，后期需求恢復(fù)的實際情況如何，則成為左右未來鋼價的關(guān)鍵。

東海期貨在月度策略中稱，強(qiáng)預(yù)期和低庫存仍將支撐短期鋼價，但市場邏輯將逐步切換到現(xiàn)實需求，需求的釋放速度將成未來博弈的主要矛盾點。

新湖期貨也表示，鋼市下游未完全復(fù)工成交偏弱，盤面預(yù)期主導(dǎo)，市場情緒來回切換。近日機(jī)構(gòu)調(diào)研工地開工情況不及同期，市場擔(dān)憂情緒漸起，價格趨弱。近期地產(chǎn)融資端政策已在落實，不過房企拿地意愿依然不強(qiáng)，從機(jī)構(gòu)調(diào)研看，基建開工情況好于房地產(chǎn)，地產(chǎn)需求短時間難以恢復(fù)，不過政策端的強(qiáng)預(yù)期仍在，需持續(xù)關(guān)注終端需求變化。

中鋼期貨則進(jìn)一步提醒，在印證2月份實際需求復(fù)蘇的同時，需提防需求不及預(yù)期的回落風(fēng)險。

不過，需要指出的是，當(dāng)前對于鋼市需求的強(qiáng)預(yù)期尚無法證偽，加上低庫存和整體偏暖的宏觀情緒，鋼價短期下行空間或也有限。

蘭格鋼鐵在月報中指出，短期下游終端還未復(fù)工，需求不能證偽，價格受預(yù)期影響較多，疊加宏觀利好政策或持續(xù)出臺，建筑鋼材市場價格有望拉升，待需求得到印證，因此預(yù)計2月份國內(nèi)建筑鋼材市場或?qū)挿鹗帯?/p>

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