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2023Q1 實現營業收入2.08 億元（+25.56%），盈利能力保持穩定富士達一季報公布，公司營收利潤穩步增長，Q1 季度實現營收2.08 億元（+25.56%），歸母凈利潤4197.79 萬元（+22.89%），扣非歸母凈利潤4105.87 萬元（+21.78%）。盈利能力保持穩定，Q1 季度實現毛利率45.49%（+1.3pcts），凈利率21.06%。整體來看，公司鞏固民品市場，拓展國際市場，重點發展防務市場。我們維持盈利預測，預計公司2023-2025 年歸母凈利潤分別為1.76/2.13/2.54億元，對應EPS 分別為0.94/1.14/1.35 元/股，對應當前股價的PE 分別為17.2/14.2/11.9 倍，看好公司拓展新領域帶來的業務增長，維持“買入”評級。　　定向發行擬募資用于產能提升及研究院建設項目，鞏固連接器產品競爭力根據2023 年3 月16 日發布的募集說明書（草案），本次定向發行擬募集資金不超過3.5 億元，用于航天用射頻連接器產能提升項目、富士達射頻連接器研究院建設項目及補充流動資金。產能提升項目：擬通過購置高精度、高自動化的生產設備提升公司生產制造水平及自動化程度，提升航天用射頻連接器和航天用電纜組件生產能力。研究院建設項目：有利于提升公司產品研究開發能力及擴充專業化研發團隊，保持公司技術領先優勢，提升研發實力。本次募投項目的實施有望鞏固提升公司核心競爭力，為進一步提高市場占有率提供堅實保障。　　航天衛星蓬勃發展疊加強國產替代需求，客戶技術奠基緊抓航天發展機遇2023 年1 月，中國航天科技集團發布《中國航天科技活動藍皮書（2022 年）》，指出中國全年計劃實施近70 次航天發射，有望再次刷新紀錄，航空航天行業已迎來較好的發展機遇。同時在國家政策支持和全球貿易摩擦等宏觀背景下，航空航天相關高端電子元器件的國產替代速度加快。公司目前與中國航天科技集團等國內軍工集團的下屬企業或科研院所建立了穩定的合作關系，是航天八院、航天五院、航天一院、航天二院等科研院所的合格供方。技術方面已掌握宇航級連接器和宇航級射頻同軸電纜組件設計制造技術。在公司不斷加深航天領域研發投入及擴張產能的背景下，業績有望隨航天行業發展機遇進一步增長。　　風險提示：技術更新迭代風險、募投項目新增產能無法消化的風險【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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