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投資建議：航空機場：航司經營數據持續改善，暑期訂單量已超19 年同期。本周各航司日均執飛航班量及平均飛機利用率環比增減不一，各機場國內、國際航線航班量環比增減不一。本周各航司發布4 月經營數據，2023 年1-4 月，吉祥航空ASK、RPK恢復至2019 年同期的108.86%、102.38%，居行業首位，春秋航空ASK、RPK 恢復至2019 年同期的104.43%、99.22%，居行業第二。2023 年1-4 月，平均客座率前三位的航司分別為春秋航空（87.39%）、海航控股（80.28%）、吉祥航空（80.12%）。根據攜程，截至5 月16 日，今年暑期訂單量已經全面超過2019 年同期。從5 月下半月出行機票數據看，目前國內單程機票含稅均價為741 元，較2019 年上漲7.9%。自6月起，上半月的均價為805 元，較2019 年增長12.6%，下半月由于臨近暑運、且涵蓋端午假期，目前均價已經達1012 元，較2019 年增長29%。截至5 月16 日，暑運期間機票均價為1509 元，搜索熱度較2019 年增長22.9%——從價格及用戶搜索看，旅游出行熱度將大概率延續“五一”火熱態勢。站在航空投資大時代的起點，2023 年航空公司將迎來業績觸底反彈帶來的β行情，建議重點把握投資機會。此外，機場將受益于航空需求的復蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。重點推薦吉祥航空、春秋航空，建議關注中國東航、南方航空、上海機場、白云機場?！　」贰㈣F路、港口：低估值、高股息吸引力仍強。中特估引領，板塊提估值輪動，交運板塊長期被低估值的公路、鐵路、港口迎來價值發現行情。公路板塊建議關注低估值、高股息山東高速、粵高速、寧滬高速、皖通高速，鐵路板塊建議關注大秦鐵路、廣深鐵路、京滬高鐵。港口方面。港口資源整合是促進港口提質增效、化解過剩產能、減少同質化競爭的重要舉措，上市公司有望迎來發展新機遇。2022 年以來山東省、河北省等相繼發布了港口整合信息，具體實施方案仍在醞釀中，預計上市公司有望迎來優質資產注入，增厚公司業績。港口資源整合、提質增效有望超預期，建議重點關注秦港股份、唐山港、青島港、日照港、上港集團、招商港口?！　『娇眨喝站鶊田w航班量及平均飛機利用率環比增減不一。1）5 月15 日-5 月19 日，日均執飛航班量：南方航空2115.20 架次，周環比減少1.53%；東方航空2155.20 架次，周環比減少0.17%；中國 國航1545.60 架次，周環比增加2.07%；春秋航空384.60 架次，周環比減少3.47%；吉祥航空362.40 架次，周環比減少3.40%。2）5月15 日-5 月19 日，平均飛機利用率：南方航空7.40 小時/日，周環比減少1.33%；東方航空6.90 小時/日，與上周持平；中國 國航7.10 小時/日，周環比增加1.43%；春秋航空7.20 小時/日，周環比減少4.00%；吉祥航空8.40 小時/日，周環比減少3.45%。　　機場：國內、國際航線環比增減不一。 1）5 月15 日-5 月19 日，日均進出港執飛航班量（國內航線）：深圳寶安機場959.60 架次，周環比增加1.76%；北京首都機場874.60 架次，周環比減少0.34%；廣州白云機場952.80 架次，周環比減少6.00%；廈門高崎機場445.00 架次，周環比減少1.21%；上海浦東機場609.80 架次，周環比減少2.23%；上海虹橋機場707.00 架次，周環比減少1.73%。2）5 月15 日-5 月19日，日均進出港執飛航班量（國際航線）：深圳寶安機場47.40 架次，周環比增加3.36%；北京首都機場93.40 架次，周環比減少0.64%；廣州白云機場122.00 架次，周環比增加0.35%；廈門高崎機場28.40 架次，周環比減少8.39%；上海浦東機場164.80 架次，周環比減少1.65%；上海虹橋機場14.00 架次，與上周持平?！　『竭\：集運、散運價格指數下降，油運指數及原油價格漲跌不一。1）集運：截至5 月12 日，CCFI 美西航線報收于745.17 點，周環比下降0.75%；CCFI 美東航線報收于910.59 點，周環比下降2.42%；CCFI 歐洲航線報收于1170.32 點，周環比下降0.03%；CCFI 地中海航線報收于1687.81 點，周環比下降0.50%；截至5 月19 日，上海出口集裝箱運價指數SCFI 報收于972.45 點，周環比下降1.11%；中國出口集裝箱運價指數CCFI 報收于946.18 點，周環比下降1.02%。2）散運：截至5 月19 日，波羅的海干散貨指數BDI 報收于1384.00 點，周環比下降11.17%；巴拿馬型運費指數　　BPI 報收于1222.00 點，周環比下降12.84%；好望角型運費指數BCI 報收于2105.00點，周環比下降14.29%；超級大靈便型運費指數BSI 報收于1077.00 點，周環比下降2.53%；小靈便型運費指數BHSI 報收于612.00 點，周環比下降3.16%；中國沿海散貨運價指數CCBFI 報收于986.74 點，周環比下降1.04%；中國進口干散貨運價指數CDFI 報收于1031.82 點，周環比下降3.81%。3）油運：截至5 月19 日，原油運輸指數BDTI 報收于1306.00 點，周環比增加4.31%；成品油運輸指數BCTI 報收于585.00 點，周環比下降7.58%。4）油價：截至5 月18 日，英國布倫特原油現貨價報收于76.24 美元/桶，周環比下降0.12%；截至5 月19 日，美國西德克薩斯中級輕質原油WTI 現貨價報收于71.55 美元/桶，周環比增加2.16%?！　★L險提示：全球疫情反復風險；匯率大幅下滑；國內經濟失速下行；第三方數據可信性風險；研報使用信息更新不及時的風險?！久庳熉暶鳌勘疚膬H代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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