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本周行情回顧：本周SW 公用事業一級板塊下跌0.91%，在31 個SW 一級板塊中排名第20；滬深300 上漲0.17%，上證綜指上漲0.34%，深證成指上漲0.78%，創業板指上漲1.16%。細分子板塊中，火電下跌3.03%，水電下跌0.53%，光伏發電上漲0.55%，風力發電下跌1.18%，電能綜合服務下跌1.97%，燃氣上漲2.91%。　　本周公用事業漲幅前五的個股分別為杭州熱電（+52.54%）、新奧股份（+10.33%）、協鑫能科（+10.32%）、大連熱電（+10.32%）、中泰股份（+6.47%）；周跌幅前五的個股分別為文山電力（-6.59%）、建投能源（-6.55%）、華能國際（-5.78%）、華電國際（-5.34%）、ST 金鴻（-5.06%）。　　本周動力煤價格延續下行趨勢。國內秦皇島港5500 大卡動力煤價格跌破1000元/噸；澳大利亞動力煤加速下跌。　　國內動力煤價格：截至2023 年5 月19 日，秦皇島港5500 大卡動力煤（中國北方，平倉價）價格為970 元/噸，較上周五（5 月12 日，975 元/噸）下跌5元/噸。　　進口動力煤價格：截至2023 年5 月19 日，防城港5500 大卡動力煤（印度尼西亞，場地價）價格為1095 元/噸，較上周五（5 月12 日，1110 元/噸）下跌15 元/噸；廣州港5500 大卡動力煤（澳洲優混，場地價）價格為1050 元/噸，較上周五（5 月12 日，1075 元/噸）下跌25 元/噸。　　5 月19 日，國家能源局發布1-4 月份全國電力工業統計數據。　　裝機容量：截至4 月底，全國累計發電裝機容量約26.5 億千瓦，同比增長9.7%。　　其中，火電裝機容量約13.45 億千瓦，同比增長3.3%；風電裝機容量約3.8 億千瓦，同比增長12.2%；太陽能發電約4.4 億千瓦，同比增長36.6%。　　利用小時數：1-4 月份，全國發電設備累計平均利用1145 小時，比上年同期減少31 小時。其中，水電738 小時，比上年同期減少167 小時；太陽能發電415小時，比上年同期減少17 小時；風電866 小時，比上年同期增加87 小時。　　5 月19 日，發改委就《電力需求側管理辦法（征求意見稿）》、《電力負荷管理辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見。　　電力偏緊加速政策出臺，推進電力市場化完善。根據國網能源研究院預測， 2023年全國最大負荷13.7 億千瓦，比上年增長6.5%，出現在夏季。全年新投產裝機規模有望連續第二年創歷史新高，裝機結構將發生歷史性轉變，火電比重首次低于50%，太陽能、風電躋身裝機前三。我們認為電力偏緊趨于常態，通過電力需求側及負荷側管理，有望降低電力偏緊影響，維持電力系統穩定性。同時，從需求側及供給側維度推進電力市場化改革以應對新能源裝機、發電量占比提升帶來的電網不穩定性。建議關注電力AI 供應商：安科瑞，東方電子，朗新科技，恒實科技，國能日新，南網科技，南網能源，海興電力，友訊達，特銳德，國網信通，遠光軟件。　　我們判斷未來夏季電力偏緊趨于常態，利好火電運營商。建議關注火電運營商頭部企業：華能國際、國電電力、華電國際、粵電力A。　　風險分析：權益市場系統性風險；上網電價超預期下行，煤價超預期上漲，用電需求下滑，水電來水不及預期，行業改革進度低于預期等。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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