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投資要點　　碳市場跟蹤：國內：5 月15 日至5 月19日，全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協議成交量0.06 萬噸，上周（5.08-5.12）成交量為5.75 萬噸；5 月19 日碳排放配額（CEA）收盤價為57.00 元/噸，日環比-1.61%，周環比+1.79%。5月8 日至5 月12 日，國內8 個試點城市碳排放配額總成交量109.60 萬噸，周環比+5.90%；配額成交均價52.40 元/噸，周環比-1.01%；CCER 成交量36.69萬噸，周環比+437.16%。歐盟：5 月15 日至5 月19 日，歐盟碳排放配額期貨成交量合計0.93 億噸，周變化值為減少1247.90 萬噸，周環比-11.88%；碳排放配額期貨結算價（周平均）86.62 歐元/噸，周變化值為上漲0.98 歐元/噸，周環比+1.14%。　　本周投資組合：高能環境+洪城環境+山高環能+盛劍環境+偉明環保本期（5.15-5.19）板塊行情：上證綜指上漲0.34%，深證成指上漲0.78%，創業板指上漲1.16%。A 股環保板塊指數上漲0.07%，子板塊固廢、環衛、環保設備、水務及水處理的漲跌幅分別為-0.80%、+0.34%、-3.46%、-0.97%。H 股環保板塊指數下跌3.81%。目前A 股環保板塊TTM 估值18 倍。　　行業要聞：（1）國家發展改革委、國家能源局發布《關于加快推進充電基礎設施建設更好支持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見》。意見指出，鼓勵有條件的地方加大對公交、道路客運、出租汽車、執法、環衛、物流配送等領域新能源汽車應用支持力度。適度超前建設充電基礎設施，優化新能源汽車購買使用環境，對推動新能源汽車下鄉、引導農村地區居民綠色出行、促進鄉村全面振興具有重要意義。（2）武漢市生態環境局等部門印發《武漢市減污降碳協同增效實施方案》。《方案》提出，到2025 年，減污降碳協同推進的工作格局基本形成，協同度得到有效提升；生態環境質量持續改善，主要污染物排放總量持續減少，單位地區生產總值能源消耗、單位地區生產總值二氧化碳排放持續下降；多層次試點示范體系基本建成，綠色低碳技術研發和推廣應用取得新進展。到2030 年，減污降碳協同能力顯著提升，助力實現碳達峰目標；碳達峰與空氣質量改善協同推進取得顯著成效；水、土壤、固體廢物等污染防治領域協同治理水平顯著提高。　　投資建議：2022 年，受特殊國內外背景催化及行業自身發展階段影響，環保板塊內公司出現分化。一方面，傳統環保業態公司如固廢、水務等已基本進入發展成熟期，在自身所屬板塊行業增速紅利衰退的背景下呈鞏固主業基本盤，有能力者開拓第二增長曲線的趨勢。另一方面，受益于其他產業帶動或一些新興環保業態的出現使部分板塊內公司仍享有較高beta 紅利，有望快速發展。對于標的選擇，我們認為：（1）傳統環保業態中最核心的仍是具備持續穩健運營能力的標的，同時關注在第二增長曲線具備較大潛力的龍頭公司；（2）新興環保業態中優選受益于高景氣度且具備高速確定性成長的公司。傳統環保業態建議關注：偉明環保，洪城環境，瀚藍環境，高能環境。新興環保業態建議關注：　　山高環能，盛劍環境，路德環境。　　風險提示：訂單獲取不及預期、融資環境收緊、項目建設進度不及預期、行業政策變動、新業務拓展不及預期、下游行業資本開支不及預期等風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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