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證券時報記者 趙黎昀

從5月初超2000美元/盎司高位回落后，近日來國際金價出現(xiàn)小幅回暖行情，COMEX黃金近三個交易日出現(xiàn)近2%漲幅，再度向2000美元/盎司關口邁進。

消息面上，美債收益率持續(xù)走弱，給貴金屬價格提供支撐，但市場對美聯(lián)儲6月份加息預期繼續(xù)升溫。市場分析人士認為，6、7月繼續(xù)加息的概率仍存，黃金回調(diào)或尚未結(jié)束。

持續(xù)陰跌近一個月至1936美元/盎司后，本周起國際金價出現(xiàn)小幅回暖，目前已站在1980美元/盎司上方。

國內(nèi)期貨市場上，滬金主力合約2308報漲0.41%，此前一交易日收獲1.27%漲幅。

“美國4月JOLTS職位空缺達到1010.3萬人，創(chuàng)最近三個月新高，市場預計美聯(lián)儲6月再次加息概率升至超70%。但隨后美聯(lián)儲兩位官員支持6月暫停加息，令加息預期回落。美國眾議院投票通過債務上限協(xié)議，意味著債務上限提高已近在咫尺。”光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)、貴金屬資深研究員展大鵬表示，隔夜倫敦現(xiàn)貨黃金震蕩走高，價格漲至1966美元/盎司附近；現(xiàn)貨白銀回升至23.55美元/盎司附近。

當前交易所的白銀庫存處于歷史偏低水平，對銀價形成支撐。

福能期貨認為，白銀供需缺口仍存，光伏需求對銀價形成支撐。世界白銀協(xié)會預計2023年需求將降至11.5億盎司，為有紀錄以來第二高全球白銀需求水平，供給量增長4%至10.55億盎司新高，供需缺口仍存。當前SOLAR-ZOOM光伏經(jīng)理人指數(shù)處于歷史同期高位，顯示光伏行業(yè)整體景氣度仍高。隨著各國政府努力減少對化石燃料的依賴，光伏銀量今年仍有可能創(chuàng)新高，對銀價形成支撐。

同時，目前金銀比價處于歷史偏高水平，未來金銀比價存在下行可能，如果未來黃金價格高位震蕩，白銀價格仍存上漲空間。

金價近日的止跌走勢，是否意味著新一輪漲勢開啟？展大鵬認為，黃金目前走勢尚未企穩(wěn)，短期難形成向上預期。

“美聯(lián)儲結(jié)束加息周期，到重新開啟降息周期，存在兩個不確定性。一是，時間上的不確定性。美聯(lián)儲與投資者之間就何時開啟降息周期存在分歧，美聯(lián)儲認為今年降息概率偏低，但投資者認為9月將開啟降息周期，在此期間美聯(lián)儲政策上也將處于觀望期，美實際利率或維系高位運行，對金價恢復上漲形成壓制。二是，路徑上的不確定性。快速開啟降息周期往往是在美國經(jīng)濟陷入嚴重衰退或發(fā)生金融系統(tǒng)性風險之時，比如2008年的次貸危機以及2020年美股熔斷事件，彼時通脹有快速轉(zhuǎn)通縮風險，金價往往也表現(xiàn)出先抑后揚的走勢。本輪美聯(lián)儲貨幣政策受高通脹以及金融不穩(wěn)定性影響，或采取偏保守的做法，強行扭轉(zhuǎn)緊縮政策轉(zhuǎn)寬松的意愿下降，金價也就不會存在更強的刺激因素。”展大鵬表示。

國泰君安(601211)期貨也認為，近期利率美元上行顯著，給予金銀一定向下壓力，且由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，特別是美國PCE數(shù)據(jù)較為強勁，6、7月繼續(xù)加息25bp的概率有所上升。除此之外，近期債務上限問題是債市以及黃金市場上的焦點矛盾，目前得到初步解決方案，黃金的回調(diào)或尚未結(jié)束。

方正中期期貨最新研報提及，近期美國債務上限談判取得實質(zhì)性進展，對貴金屬而言形成略偏空影響，疊加美聯(lián)儲貨幣政策預期繼續(xù)轉(zhuǎn)向鷹派影響，貴金屬震蕩偏弱行情暫時未完全逆轉(zhuǎn)。研報也稱，后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風險、央行購金持續(xù)等宏觀因素下，黃金仍將會刷新歷史新高，貴金屬逢低做多依然是核心。

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