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中國人民銀行（下稱“央行”）“大手筆”逆回購還在繼續。1月19日，央行發布公告稱，為對沖政府債券發行繳款、現金投放等因素的影響，維護春節前流動性平穩，當日以利率招標方式開展了5320億元7天期和14天期逆回購操作。鑒于當日有650億元逆回購到期，故央行實現凈投放4670億元；截至1月19日，本周央行逆回購累計凈投放16400億元。

具體來看，1月19日，7天期逆回購投放規模650億元，14天期逆回購投放規模4670億元，中標利率分別維持2%、2.15%不變。另據《證券日報》記者梳理發現，14天期逆回購單日4670億元的投放規模創下歷史新高。

從近期來看，央行于1月11日重啟14天期逆回購操作，當日投放規模為220億元，1月12日至1月16日均維持百億元級別投放，并且從1月12日開始，央行在公開市場業務交易公告中強調“為維護春節前流動性平穩”。1月17日，14天期逆回購操作規模高達3010億元，1月18日進一步擴大至4470億元。在此期間，7天期逆回購投放也未間斷。

這充分展現出央行維護流動性合理充裕、促進金融市場平穩運行的態度，也呼應了央行副行長宣昌能日前在國新辦新聞發布會上提到的，“保持流動性合理充裕，引導金融機構按照市場化、法治化原則，合理把握信貸投放力度和節奏，適時靠前發力”。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，近期央行加大公開市場操作力度，主要是為了滿足機構跨節資金需求，平抑短期資金面波動，穩定市場預期。

從資金價格來看，1月5日以來DR007（銀行間存款類機構7天質押式回購加權平均利率）明顯走強。據全國銀行間同業拆借中心數據顯示，1月11日，DR007升至7天期逆回購利率之上，1月12日、1月13日小幅回落后再度走強，1月17日報2.3221%，創月內最高水平，1月18日小幅降至2.2634%。

“盡管近期短期市場利率有所走高，但從波動幅度來看，市場對資金面預期整體保持穩定?！敝苊A說，結合以往經驗，春節過后，金融機構對短期流動性需求下降，資金融出意愿會增強，市場流動性短期出現偏寬松格局，市場利率將出現明顯較快下行。

展望后期，仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟在接受《證券日報》記者采訪時預計，央行將繼續以動態微調短期流動性為主要著力點，繼續綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具來保持市場流動性合理充裕。未來流動性投放將繼續保持精準、靈活，做到精準發力、充足發力、靠前發力，保證金融機構支持實體經濟的力度不減、效能不降，有力推動經濟回穩向上，助力經濟運行在合理區間。

關鍵詞： 證券日報 金融機構 公開市場操作