本來QDII基金在前三個(gè)季度表現(xiàn)挺好的，誰曾想年末時(shí)候來了個(gè)驚天大逆轉(zhuǎn)，美股一瀉千里，直接拖累了QDII基金的業(yè)績(jī)。

03黃金上漲3.6%

2018年前三季度，受強(qiáng)勢(shì)美元打壓，黃金市場(chǎng)十分低迷，金價(jià)不斷走低，但10月份由于美元及美股均大幅下跌，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格突飛猛漲。根據(jù)上海交易所的數(shù)據(jù)，2018年最后一個(gè)交易日，黃金價(jià)格收盤價(jià)為284.6元/克，年內(nèi)上漲3.6%，連續(xù)三年取得正收益。

黃金價(jià)格與地緣關(guān)系、供求關(guān)系有關(guān)，但影響最大的還是美元。2019年影響黃金價(jià)格的不確定性因素較多，一方面美聯(lián)儲(chǔ)仍有加息計(jì)劃，即使加息步伐有所放緩，但美元仍然相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)黃金價(jià)格造成一定壓力；另一方面，美股迎來歷史性拐點(diǎn)，地緣關(guān)系不穩(wěn)定，避險(xiǎn)情緒仍然較強(qiáng)，利好金價(jià)。

04互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率下跌1.24個(gè)百分點(diǎn)

互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益在大趨勢(shì)上與銀行理財(cái)是比較溫和的，都是隨市場(chǎng)利率變化調(diào)整，不過互聯(lián)網(wǎng)寶寶對(duì)市場(chǎng)利率的變化更加敏感，所以其收益率波動(dòng)也更大。

2018年1月互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率達(dá)到階段性高峰，平均七日年化收益率為4.33%，此后一路下跌，11月降至階段性的谷底，為2.89%，12月受年末流動(dòng)性收緊影響，小幅反彈至2.97%，最后一周收益率已經(jīng)漲至3%以上。

從2017年12月的4.21%到2018年12月的2.97%，2018年互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率共下跌了1.24個(gè)百分點(diǎn)，要遠(yuǎn)大于銀行理財(cái)?shù)氖找娴昶骄找媛蕿?.69%。

2018年互聯(lián)網(wǎng)寶寶理財(cái)市場(chǎng)共發(fā)生了兩個(gè)大事件：一是單日快速提現(xiàn)額度被限制在1萬元，超出部分只能通過T+1提現(xiàn)；二是余額寶接入13只新的貨幣基金，并且升級(jí)之后的余額寶不再支持天弘余額寶貨幣基金的購(gòu)買，導(dǎo)致其規(guī)模連續(xù)三個(gè)季度大幅萎縮，這也意味著超級(jí)巨無霸身份將消失。

展望2019年，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率大概率會(huì)像銀行理財(cái)一樣，繼續(xù)處在下行通道。

05銀行理財(cái)收益下跌0.45個(gè)百分點(diǎn)

銀行理財(cái)收益率在2017年持續(xù)走高，當(dāng)年12月平均預(yù)期年化收益率為4.84%，2018年2月達(dá)到階段性的高峰，為4.91%，此后受流動(dòng)性寬松影響，收益率開始持續(xù)回落，一直跌到12月份，為4.39%。

2018年，銀行理財(cái)收益率總共下跌了0.45個(gè)百分點(diǎn)，全年平均收益率為4.7%。

總體來看，銀行理財(cái)收益率雖然連續(xù)跌了10個(gè)月，但是幅度還不算太大，跌幅要小于2017年的漲幅。

其實(shí)2018年投資者更關(guān)注的并非銀行理財(cái)收益率的下跌，而是理財(cái)市場(chǎng)出臺(tái)的一系列新規(guī)及其影響。從2017年11月到2018年12月，銀行理財(cái)市場(chǎng)出臺(tái)了三份意見稿、三份正式稿，分別是資管新規(guī)、銀行理財(cái)新規(guī)和理財(cái)子公司新規(guī)。這一系列新規(guī)也將給理財(cái)市場(chǎng)帶來翻天覆地的變化，最大的影響就是銀行理財(cái)要打破剛性兌付，以后將再也沒有保本的銀行理財(cái)了。

2018年銀行已經(jīng)開始做出一些改變，比如壓縮保本理財(cái)和90天內(nèi)封閉式理財(cái)?shù)陌l(fā)行比例，加大力度推出保本的結(jié)構(gòu)性存款以替代保本理財(cái)，增加凈值型產(chǎn)品的發(fā)行比例等。

此外，投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也明顯提升，不再閉著眼睛買理財(cái)了。

對(duì)于2019年的銀行理財(cái)市場(chǎng)來說，仍然將面臨重大的改革，且力度要超過2018年，部分銀行的理財(cái)子公司成立，對(duì)投資者的理財(cái)能力要求更高。

從收益率方面來說，貨幣政策仍然會(huì)穩(wěn)健偏寬松，流動(dòng)性寬松的趨勢(shì)不改，2019年銀行理財(cái)收益率大概率會(huì)持續(xù)小幅走低。

06美元對(duì)人民幣匯率上漲5.04%

2018年4月中旬之前，美元對(duì)人民幣匯率呈下跌趨勢(shì)，4月下旬之后開啟連續(xù)四個(gè)月的大漲行情，12月28日美元對(duì)人民幣匯率收盤價(jià)是6.8785，年內(nèi)漲幅為5.72%。

2018年美元之所以會(huì)這么強(qiáng)勢(shì)，主要有兩方面的原因：

一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，增速要高于世界上其他主要經(jīng)濟(jì)體；

二是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息四次，美國(guó)與其它國(guó)家的利差不斷拉大。

但2019年美元繼續(xù)上漲的空間不大，我國(guó)在外匯管理方面，對(duì)某些關(guān)鍵點(diǎn)的控制能力還是比較強(qiáng)勢(shì)，人民幣想要破7并不容易。

總結(jié)

回望2018，全球兩大經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易摩擦升級(jí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有變、變中有憂。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇阻，政策頻頻發(fā)力支持。資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，信心有些不足。

2019年已經(jīng)到來，在各大機(jī)構(gòu)的研究中，對(duì)2019年經(jīng)濟(jì)大勢(shì)普遍持“審慎”態(tài)度，隨著通脹的回落，我們將步入低利率時(shí)代，金融資產(chǎn)將取代實(shí)物資產(chǎn)成為配置首選，穩(wěn)定、短期、能快速收回的產(chǎn)品將獲得更多投資者的青睞。

2019經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或許依舊艱難，但無論如何，我們都要記得羅曼·羅蘭的一句話：

“

世上只有一種英雄主義，就是在認(rèn)清生活的真相后，依然熱愛生活。